5月10日，有消息称部分银行相关部门收到(dào)《关于调(diào)整协(xié)定存款及通知(zhī)存款(kuǎn)自(zì)律(lǜ)上限的通知》，四大(dà)国有银行(xíng)协定存款(kuǎn)和通(tōng)知(zhī)存款(kuǎn)自律上限(xiàn)的下调幅度(dù)为30BP，其它(tā)金融机(jī)构下调(diào)50BP，调(diào)整(zhěng)自2023年5月15日起执(zhí)行。本次拟下(xià)调中协(xié)定存款(kuǎn)更多是(shì)对(duì)公业(yè)务，而通知(zhī)存款则集(jí)中于短(duǎn)期存款。

　　就本次协定(dìng)存款及通知存款自律上限拟下调的背景(jǐng)、影响，后续货币(bì)政(zhèng)策(cè)走向等，记者(zhě)采访了招(zhāo)商基(jī)金研究(jiū)部首席经济学家李湛、长城基金总(zǒng)经理助理兼现(xiàn)金管(guǎn)理部总(zǒng)经理邹(zōu)德立、鹏扬(yáng)基金(jīn)固(gù)定(dìng)收(shōu)益副总监兼鹏(péng)扬利泽基金经理陈(chén)钟闻、平安基金、光大保(bǎo)德信(xìn)基金、德邦基(jī)金(jīn)等公(gōng)募(mù)基金公司及投研人士。

　　在业内看来(lái)，本轮(lún)调降更多是(shì)出于推进利率(lǜ)市场化改革深化(huà)大背景的考虑。对银(yín)行(xíng)而言，存款利率下调有助于(yú)减少存款(kuǎn)定价的(de)无序竞争，降低银行负债成本(běn)；同时(shí)本次降息有助于促进投资、消费(fèi)，也(yě)被看作是促进(jìn)宏观经济复苏(sū)的表现(xiàn)。

　　长期来看，存款利(lì)率下行仍是大势所趋。2023年经济有所复苏，进一步降低(dī)贷款利率的紧(jǐn)迫性不(bù)高，但银行普遍(biàn)以量补(bǔ)价，使(shǐ)得贷(dài)款(kuǎn)价格战激烈(liè)，贷款利率很难(nán)上行。预计下半年货币政策不(bù)会出现急转弯，延续稳(wěn)健货币政策基调(diào)。

　　延续银行(xíng)存款(kuǎn)利率(lǜ)调降的(de)趋势

　　中国(guó)基金(jīn)报记者：四大国有银行为何下调协定存款及通知(zhī)存款自律上限？

　　李(lǐ)湛(zhàn)：我们认为(wèi)，当前调降(jiàng)更多(duō)是(shì)出于推进利率(lǜ)市场化改革深化大(dà)背景(jǐng)的考虑。2022年(nián)4月，央行指导利(lì)率(lǜ)自律(lǜ)机制建立(lì)了(le)存款利率市(shì)场化调整机制，自律机制(zhì)成员银行参考以(yǐ)10年期国债收益率为代表(biǎo)的债券(quàn)市(shì)场(chǎng)利(lì)率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调(diào)整存款利率水(shuǐ)平(píng)。

　　随(suí)后(hòu)，国有大行去年9月下调存款(kuǎn)利率，中(zhōng)小(xiǎo)银行(xíng)陆(lù)续(xù)跟进下调(diào)存款利(lì)率。今年4月市场利率定价自律(lǜ)机制发布《合格审(shěn)慎(shèn)评估(gū)实施办法（2023年修订版）》，在相关指标中(zhōng)引入了存款(kuǎn)定价惩罚措(cuò)施(shī)。而(ér)此前4月部分中小银行、农(nóng)商行存款利率下(xià)调，5月5日浙商、渤(bó)海、恒丰三家(jiā)股份行挂牌利率(lǜ)下调，均是在利率市场化改革(gé)推进背景下，银行(xíng)出(chū)于(yú)自(zì)身经(jīng)营考(kǎo)虑的自发行(xíng)为。

　　邹(zōu)德立(lì)：银行近年息(xī)差不断下行(xíng)。在资产(chǎn)端定价压(yā)力较大(dà)且(qiě)存款持(chí)续高(gāo)增的情况(kuàng)下，压(yā)降存款成本成为改善息差的重要手段(duàn)。此外，2023年以来(lái)银行贷款向(xiàng)企业固定(dìng)资产投资(zī)传导较弱，下调协定存(cún)款及通(tōng)知存款自(zì)律(lǜ)上限有(yǒu)利于对(duì)公客(kè)户(hù)留存的(de)活(huó)期资(zī)金投(tóu)向实体经济。

　　陈(chén)钟闻(wén)：首先，近(jìn)年来市(shì)场利(lì)率(lǜ)整体下行，实体经(jīng)济综合融(róng)资成本不断下降(jiàng)，银行(xíng)资产端(duān)收益下降(jiàng)较(jiào)为(wèi)明显；第二，银行整体净息差持(chí)续走低，银(yín)行利润(rùn)空间压缩(suō)明显；第三，企业和居民(mín)风险偏好大(dà)幅(fú)下(xià)降(jiàng)导(dǎo)致存款增长比(bǐ)较明显，存款市(shì)场供(gōng)需关系发生了变化，降低了银行高吸揽(lǎn)储的必要性(xìng)；第四，协定(dìng)存款和通知存(cún)款介于活期(qī)与定(dìng)期存款之间，自2022年存(cún)款自律机制对于(yú)活期存款与定期(qī)存(cún)款利(lì)率进(jìn)行了几(jǐ)轮调(diào)整，本(běn)次将(jiāng)协定(dìng)存(cún)款与通知存(cún)款(kuǎn)自(zì)律(lǜ)上限下(xià)调也是要将存款产品线的调整进行(xíng)统一，全面缓(huǎn)解银行负债压力(lì)。

　　综(zōng)合各(gè)项因(yīn)素，银行从自身经营情(qíng)况(kuàng)考虑(lǜ)，顺应市(shì)场趋势，通过自(zì)律机(jī)制(zhì)协(xié)调调降负(fù)债(zhài)成本，有(yǒu)利于提升银行(xíng)放贷意愿(yuàn)，抑制资金脱实向(xiàng)虚，更好(hǎo)的(de)落实(shí)央行宽(kuān)信用的政策贯彻落实(shí)。

　　平(píng)安基金：中国(guó)的(de)存款利率(lǜ)管控(kòng)为上限管控，贷款利率则为下限(xiàn)管(guǎn)控，近年来(lái)贷(dài)款(kuǎn)利率(lǜ)下限管控彻底(dǐ)取消。存款利率定价(jià)方式(shì)的改变也拉开序(xù)幕，2022年(nián)4月(yuè)利率自律机制(zhì)建立以来，4月和9月经(jīng)历了两轮大(dà)规(guī)模存款利率(lǜ)下降，主要是大行(xíng)和(hé)股份行参与，今年(nián)以来的调整更(gèng)多是延续去年(nián)9月这一轮(lún)存款利率下调，中小银行补充下(xià)调。

　　另外，考评制度(dù)由原来的激励为(wèi)主引(yǐn)入惩罚措施，加速了中小银行存(cún)款利率补降的进度。就今年的经济背景而言(yán)，疫后(hòu)脉(mài)冲(chōng)式复苏后经济边际走弱(ruò)，经济修复存在(zài)波折。目(mù)前居(jū)民超额储蓄(xù)高增，实体融资需求有限(xiàn)，银行存(cún)款增(zēng)加，降低存款利率可以引导减少信贷套(tào)利，助力经济增(zēng)长(zhǎng)。从银行的角度，净息差不断压(yā)缩，银行经营(yíng)压力增大，调(diào)整(zhěng)存款成本(běn)成为(wèi)改善息差的重要(yào)手段。

　　光大(dà)保德信基金：下调协定存款(kuǎn)及通知存款自律上(shàng)限，主要影响对公客户在商业银行的活期(qī)类存款收(shōu)益，延续近(jìn)期(qī)银行存款利(lì)率调降的趋势。

　　一方面，有助于(yú)缓解商业银行净息(xī)差收(shōu)窄趋(qū)势(shì)，特别是中小行高息揽(lǎn)储的成本压(yā)力(lì)；另一方面，有利于引(yǐn)导超额储蓄向(xiàng)消(xiāo)费投资转化，符合“不搞大水漫(màn)灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦基金：存款利率机制(zhì)创(chuàng)设以(yǐ)来，两轮利率(lǜ)调降都集中在活期和(hé)定期存款(kuǎn)，实际上(shàng)忽(hū)略(lüè)了这些介于(yú)活期和定期存(cún)款之间的存款的(de)利(lì)率调整，当下有(yǒu)必要一次性调整通(tōng)知存款和协定存款利(lì)率(lǜ)上限，保证(zhèng)存款利率下(xià)调(diào)的有效性。银行一季度净(jìng)息差水平均创历史新低(dī)，上市银行整(zhěng)体净息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通(tōng)过存款利率下调可以有(yǒu)效(xiào)降低银(yín)行负债成本，增(zēng)厚息差，缓解银行经营压力。

　　存款利率(lǜ)下行(xíng)仍是大势所(suǒ)趋

　　中国基金报：今年“降息潮”迭起，这是未来大趋势吗？

　　邹德(dé)立：对于4月(yuè)份社融数据，居(jū)民(mín)贷款偏弱之外，企业贷款也在边际(jì)转弱，但企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)同比多增幅度较大(dà)。在这种背景下，MLF利率(lǜ)是(shì)否下调，还要进一步观察(chá)5-6月(yuè)信(xìn)贷情况。对于(yú)存款利(lì)率，2023年银行息(xī)差压力增大(dà)，控制存款成本成为当务(wù)之急。中小银行或有动力持续主动下(xià)调存款利率。长期来看，存(cún)款利(lì)率下行仍是大(dà)势所趋。因(yīn)此银行降息(xī)潮可(kě)能(néng)仍聚焦于存款利率下调。

　　此外，广义(yì)上的降(jiàng)息潮不仅仅集中在(zài)银(yín)行领域。以地(dì)方债为例，2022年后广东、上海(hǎi)、深圳、江苏、浙江(jiāng)等发达地区地方债发行利差降至10Bp，未来仍可能(néng)下降至(zhì)5Bp。同理(lǐ)，对于资质较好的(de)发债主(zhǔ)体，其信用债收益(yì)率仍有(yǒu)下行趋势和空(kōng)间。

　　陈钟闻：首先，利(lì)率的方向(xiàng)仍是(shì)由实(shí)体经(jīng)济资金供需决定的(de)，而央(yāng)行的政(zhèng)策利率、基(jī)准利率(lǜ)在(zài)一方面要合适顺(shùn)应市场环(huán)境(jìng)，一(yī)方面也代表着(zhe)政(zhèng)策意愿强调信号意义的作(zuò)用。今年是真(zhēn)正疫(yì)后复苏(sū)的(de)第一年，我们仍面临(lín)内生动(dòng)力不(bù)强(qiáng)需(xū)求不足的情况，央(yāng)行已经(jīng)通过降准以及结(jié)构性货币政(zhèng)策(cè)等多(duō)项举措给予了(le)实体经济所需的一定的资金投放支(zhī)持，有(yǒu)效降(jiàng)低了实体综合融(róng)资成本，后续需要财(cái)政政策产业政策等配套(tào)政策继续激活内生动力(lì)扭转预期(qī)。

　　当前(qián)央行(xíng)需要观(guān)察跟踪经济运行情况(kuàng)，短(duǎn)期调整政策利率的概率不大，但(dàn)仍会(huì)维持资(zī)金合理充裕的环境，故从(cóng)银行资产端的角度来讲，贷款利率或仍维持低位(wèi)，后续是否进一步下调要看实(shí)体经济(jì)复(fù)苏(sū)的(de)情况。银行负债端，存款基准利率下调的概率不大，而存(cún)款利(lì)率上限的调整空间仍存在，而是否(fǒu)进一步(bù)下调要看银行(xíng)自身经营需(xū)要。

　　光大保德信(xìn)基金：2022年4月，人(rén)民银行(xíng)指(zhǐ)导利率(lǜ)自律机制建立(lì)了存款利(lì)率市场(chǎng)化调(diào)整机制，自(zì)律机制成员银行参(cān)考以10年期国债收益率为代(dài)表(biǎo)的债券市场(chǎng)利率和以(yǐ)1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理(lǐ)调整存(cún)款利率(lǜ)水平(píng)。在存款利率(lǜ)市场化(huà)调(diào)整机制作(zuò)用下，2022年4月、2022年(nián)8月大行分别下调(diào)存款利率。

　　2023年4月，《合(hé)格审慎评估实(shí)施办(bàn)法（2023年修订版）》新增存(cún)款利率市场化定价情(qíng)况(kuàng)作为合(hé)格(gé)审慎(shèn)评估的扣分项，引发中小银行(xíng)跟随调降(jiàng)存款利率。我们认为，通过存款利率下行(xíng)，稳定商业银行净息差进而保(bǎo)持贷款利率维持(chí)低位或(huò)继续下行，最终有利于社会融(róng)资成本下(xià)行。

　　德邦基金：从日前公(gōng)布的金融数据看(kàn)， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需求(qiú)边际弱(ruò)修复趋(qū)势或仍在。近期国债利率(lǜ)持续下行，银(yín)行间(jiān)利率下行，叠加(jiā)银行存(cún)款定价下调，4月社融信贷低于预期，国内降息预期被进一步强(qiáng)化。海外来看(kàn)，全球经济进入(rù)衰退周期，加息周期基本结束(shù)，后续(xù)有望逐步(bù)迎(yíng)来降息高峰。

　　平(píng)安(ān)基金(jīn)：目前(qián)，我国国有大型商(shāng)业银行(xíng)和股份制(zhì)商业银(yín)行(xíng)的定(dìng)期存款利率已告别“3时代”。压降存款成本(běn)仍是大势(shì)所趋(qū)。一方(fāng)面(miàn)，银行仍有净息差压(yā)力，22Q4 新(xīn)发(fā)放贷款(kuǎn)加权平均(jūn)利(lì)率(lǜ)较18Q1下降182BP，银行(xíng)息差压力加剧明显，监管层面有动力(lì)去持续推动(dòng)存款(kuǎn)利率下降，来保障银(yín)行合理(lǐ)利差范围，增加银行信贷投放的动力。

　　另一方面，居(jū)民(mín)避险需求仍(réng)在(zài)，存款持续高增，在揽储压力不大的基础上，银行(xíng)自身也有(yǒu)动力去下调存款(kuǎn)定价来(lái)保障利(lì)差(chà)。

　　缓解银行负(fù)债(zhài)及经(jīng)营压(yā)力

　　中(zhōng)国基(jī)金报(bào)：协(xié)定存款(kuǎn)、通知存款利率自律(lǜ)上限调整，将(jiāng)有哪(nǎ)些(xiē)政(zhèng)策(cè)传导效(xiào)果？

　　德邦基金：一(yī)方面银行息差(chà)压力大是普(pǔ)遍现(xiàn)象，此次政策(cè)调整(zhěng)有望带动中小银行主(zhǔ)动(dòng)跟(gēn)随下(xià)调存款利率。另一方面，由于(yú)此(cǐ)前经(jīng)济(jì)下行影(yǐng)响(xiǎng)，投资者悲观预(yù)期被放(fàng)大，大量资金集(jí)中在银行存款端，此次存款利率下调(diào)也有望(wàng)带动存款资(zī)金(jīn)的释放，盘(pán)活(huó)市场流动性。

　　李湛：本次调降通知释放了(le)以(yǐ)下信(xìn)号：①减(jiǎn)轻银行息差(chà)压力(lì)。本次下调(diào)将引(yǐn)导银行的对公活期成本(běn)下(xià)降，存款(kuǎn)降(jiàng)价(jià)叠加资产端(duān)让(ràng)利(lì)压力趋缓，银(yín)行息差(chà)、盈利将合理修复，有(yǒu)利于增强银行(xín5k是多少钱，5k是多少钱人民币g)内生资本(běn)补充能力(lì)；②减少企(qǐ)业及居民的短(duǎn)期存款意(yì)愿、促进企(qǐ)业(yè)投资、居民消费。

　　后续来看，本次下(xià)调对市场的影响集中在以下两点：①规范银(yín)行的协定存款定(dìng)价秩序，减少(shǎo)存款定(dìng)价的无序竞(jìng)争。此前(qián)，部分中小银行的(de)协(xié)定存款和通(tōng)知存款(kuǎn)定价过(guò)高(gāo)，会对(duì)遵守(shǒu)自律机制、定(dìng)价较低的银(yín)行产生揽储冲(chōng)击。本次上(shàng)限下调后会普遍降低中小行协定(dìng)存款及通知存款利率，减少中小银行(xíng)间揽储恶意竞争，而对股份行及国有(yǒu)大行影响较小。②长端利率下行(xíng)仍有空间。市场降息(xī)预期(qī)升温，但大概率落(luò)空。

　　光大保德信基(jī)金：下调协定存款及通知存款自律上限，主要影响对(duì)公客户在商(shāng)业(yè)银行的活期(qī)类(lèi)存款收益(yì)，使(shǐ)得(dé)对公客户活期存款收益向对私(sī)客户看齐，一(yī)方面有助于缓解商业银行净息(xī)差收窄趋势，另一方(fāng)面(miàn)有利于引导超额储(chǔ)蓄向消(xiāo)费投资转化(huà)。

　　邹德立：对(duì)于银(yín)行，存款(kuǎn)利(lì)率自律上限(xiàn)调整降低了银行负债成本，目前上市银(yín)行(xíng)协定(dìng)存款(kuǎn)占总存款的比重在13％左右，重新规定协定利率上限后，预计(jì)行(xíng)业(yè)资金成本可以(yǐ)缓释(shì)3-4bp左右(yòu)。另一方面(miàn)可以限制高息揽储，规范(fàn)行业竞争，特别(bié)是降低银行(xíng)对公(gōng)活期存款(kuǎn)成(chéng)本压力，减轻银行(xíng)负债及经营压力。此外，银行(xíng)负(fù)债端成本(běn)的下降使得(dé)银行盈(yíng)利能力(lì)增强(qiáng)，进一步(bù)打开了资产端收益率下行的(de)空间，或带(dài)动债券(quàn)收益(yì)率不断下行。

　　并非降息的确定性信(xìn)号

　　中(zhōng)国基(jī)金报(bào)：未来存款利率是(shì)否还有进一(yī)步下降的(de)空间？对股债市场有(yǒu)何影响？

　　光大保德信基金：近年来(lái)，贷款(kuǎn)和存款利率的非对称下行使(shǐ)得商业银行净息差已(yǐ)逼近1.8％的监管下限，经营压力倒逼存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)有进一步调(diào)降的预(yù)期。一方面，为支持实体经济，政策(cè)导向下贷(dài)款(kuǎn)加权平均利率创有统计以(yǐ)来新低，2022年12月金融机(jī)构人民币贷款加权(quán)平均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面(miàn)，各(gè)行在存款市场(chǎng)上(shàng)的竞争类似“非零(líng)和(hé)博弈(yì)”，“存款立行”和存款市场份额考核压力使得各(gè)行下(xià)调存款利(lì)率动力(lì)不足，同样2020年以来上市银行存(cún)量存款平(píng)均成本率基(jī)本持(chí)平。贷款和存款利率的非对称下行作用下(xià)，2022年12月商业银行净(jìng)息差缩小至1.91％，已经逼(bī)近《合格审慎评估实施(shī)办法（2023年修订版）》规定(dìng)的合(hé)格线1.8％。

　　存款利率(lǜ)调降预期，有(yǒu)利(lì)于降(jiàng)低全社(shè)会无风险收益率，利多(duō)永续经营性质的票息资(zī)产，比如(rú)利率(lǜ)债、稳定股息率的央企等。

　　邹德立：存(cún)款利率仍然有下降的趋势和空间(jiān)。从银行角度，2018年以来由于(yú)存款(kuǎn)定期化，活期存款占比(bǐ)明显下降，存款付息率有所(suǒ)抬升(shēng)，与此同(tóng)时，贷款(kuǎn)收益率大幅下(xià)行，大幅加剧了(le)银行息差压力，这使得控(kò5k是多少钱，5k是多少钱人民币ng)制存款成本尤为重要。

　　此(cǐ)外，从(cóng)政策角度，居(jū)民超额储蓄高增、企(qǐ)业(yè)存款提(tí)升、消费复(fù)苏较(jiào)慢，监管(guǎn)层面有动(dòng)力去持续(xù)推动存款利率(lǜ)下降(jiàng)，促(cù)进存(cún)款流向消(xiāo)费和实(shí)际投资(zī)。短期看(kàn)，存款利(lì)率下调带动流动性继续进入债市，中短(duǎn)期利(lì)率(lǜ)，特别是中短(duǎn)期(qī)信用债利(lì)率(lǜ)仍有下(xià)行(xíng)空间。如果(guǒ)经(jīng)济复苏较强，流动性也(yě)有可能进(jìn)入股市，利好权益资产。

　　德邦基金：2023年经济(jì)有所复苏，进(jìn)一步(bù)降低贷(dài)款利率(lǜ)的紧迫性(xìng)不高。但银行普遍以(yǐ)量(liàng)补(bǔ)价，使(shǐ)得贷款价格战激烈，贷款利率很难上行。考虑到存量贷款重定(dìng)价(jià)等影响，2023年(nián)银行息(xī)差压(yā)力(lì)增大(dà)，中小银行或有动力主动跟进下调存款(kuǎn)利率。长期来看，有望带动存款利(lì)率整体下行。现实中(zhōng)，存(cún)款(kuǎn)利率降低有助于压低全社(shè)会利率水平，利(lì)好债(zhài)券，同时股票市场中(zhōng)，对流(liú)动性敏感的(de)股票(piào)也(yě)将因此受益(yì)。

　　李湛：从本次降息释放的信号来看，是(shì)否意味着货(huò)币政(zhèng)策进一步宽松？货币政策充裕(yù)延续，但解读为边际再宽松为时尚早。2022年四季度货币政(zhèng)策执行报告(gào)以及2023年一季度货政例会(huì)均表(biǎo)明(míng)当前货(huò)币政(zhèng)策基调未变，“精准有力(lì)”仍(réng)是第(dì)一要求，而在(zài)此基础(chǔ)上强(qiáng)调“着力支持扩大内(nèi)需，为实体经济提供(gōng)更有(yǒu)力(lì)支持”。

　　本次(cì)调降意味着当前长端利率仍有下行(xíng)空(kōng)间，但这一调降是针(zhēn)对银行协定(dìng)存款及通知(zhī)存款利率自律上限，而(ér)非(fēi)直(zhí)接(jiē)调降挂牌存款(kuǎn)利率，存款利率下调并不等于政策利率就必须进行对(duì)等下调，市场不(bù)应视为降息的确定(dìng)性信(xìn)号。

　　兼顾考量收益性、流(liú)动性以及安全(quán)性(xìng)

　　中(zhōng)国基金报：当前利率环境下，普通投资者应该如何守(shǒu)住自己的钱(qián)袋子？你(nǐ)有(yǒu)什么建议(yì)？

　　邹(zōu)德(dé)立：普(pǔ)通投(tóu)资者(zhě)的(de)投资工(gōng)具应该(gāi)兼顾考量收益(yì)性、流动性(xìng)以及安全(quán)性(xìng)。在存款利率下(xià)降(jiàng)的背景下，短债基金以及其他固收类基金(jīn)在具一定流动性(xìng)的同时，相较活(huó)期存款和相当部分的银行理财产品，具有一(yī)定的超额收(shōu)益，是(shì)风险偏好较低和风险偏(piān)好适(shì)中(zhōng)投资者(zhě)的(de)合适投(tóu)资工具。

　　陈钟闻：今(jīn)年初以来，债(zhài)券(quàn)市场利率(lǜ)整体下行，4月(yuè)以来下行加速，当(dāng)前无(wú)论从绝对利率水平还是从信(xìn)用(yòng)利差，都回到了较低历史(shǐ)分位数水平，虽然债(zhài)市多(duō)头环境仍未改(gǎi)变，但一致预期(qī)导致行(xíng)情走的比较迅速(sù)，市场进一步盈利空间被压缩，若看不到央行货币(bì)政策增量政(zhèng)策，后续(xù)或进入震荡环境，而存量博弈交(jiāo)易下也(yě)可能会(huì)放大市场(chǎng)波动。

　　对于普通投资者来(lái)说(shuō)，在这样的环境下尽量选择防守类型(xíng)的产品(pǐn)，规避市场波动(dòng)，例如货币基金，而短(duǎn)债基金中要选择久期短流动性好、历史回(huí)撤控(kòng)制好(hǎo)的产品。

　　德邦(bāng)基金：随着经济高频数据的弱化趋(qū)势显现，且(qiě)4月底政(zhèng)治(zhì)局会议从疫情后稳增长转向中长期调(diào)结构，政策(cè)发(fā)力预期下(xià)降，市场对经济的“弱(ruò)复苏(sū)”预期进一步(bù)强化，因此股票(piào)市(shì)场也进(jìn)入(rù)到“休整(zhěng)期”。在市场震荡休整期，高(gāo)股息策略往往(wǎng)跑赢(yíng)市场。因(yīn)此在当前环境(jìng)下，建议关(guān)注行(xíng)业估值水平较低，高股(gǔ)息的(de)个股。

　　平安基金：目前面(miàn)临低利率环境，需要我们(men)识(shí)别金融陷(xiàn)阱，抵挡住金融(róng)陷阱的诱(yòu)惑，比如面(miàn)对收益率高达20％且能保本的所(suǒ)谓理财产(chǎn)品。对普(pǔ)通投资者而言(yán)，如果不具备相关专业知识(shí)，可以选择把投(tóu)资(zī)理(lǐ)财交给少数专业的人来做，让优秀的基(jī)金经理管理(lǐ)自(zì)己的(de)钱袋子。具备一定投资能力和风控能力的人(rén)士可通过理财和投资试图跑赢(yíng)通胀，但(dàn)前(qián)提(tí)条件是做好风控，选择适合自己风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)的方向和标的。

　　光大保德信(xìn)基金(jīn)：随着存款利率(lǜ)下行(xíng)，普通投资者储蓄收益(yì)下降，为(wèi)保(bǎo)持资金保值(zhí)增值(zhí)，投资(zī)者在评(píng)估自(zì)身风(fēng)险承受能力后可适当考(kǎo)虑(lǜ)公募货(huò)币基金、公募中(zhōng)短债(zhài)基金、商业银(yín)行现金管(guǎn)理(lǐ)类产品(pǐn)等风险等(děng)级(jí)较低、支取相(xiāng)对灵活的产品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 5k是多少钱，5k是多少钱人民币