本(běn)周铁(tiě)矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收(shōu)盘(pán)，大商(shāng)所铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货(huò)主力合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石(shí)指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后(hòu)几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于下跌的(de)态势，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价格指数呈现振荡运(yùn)行(xíng)态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石研(yán)究(jiū)员梁海(hǎi)宽认(rèn)为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速(sù)下(xià)行，直接原因(yīn)源于成材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明(míng)显。当前(qián)铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月合约价(jià)格。而远月合(hé)约开(kāi)始计价终端需求(qiú)走弱和(hé)铁矿石受(shòu)自(zì)身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外围风险冲(chōng)击(jī)，黑(hēi)色(sè)系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管(guǎn)地(dì)产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和去(qù)年同(tóng)期持(chí)平，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮认(rèn)为(wèi)，近期市场对于国内(nèi)钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周止(zhǐ)跌回(huí)升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显低于历史平(píng)均水平，低(dī)库存有望成为(wèi)常态，对补库不应(yīng)有过高期待(dài)。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石(shí)发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量(liàng)也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空(kōng)间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势(shì)将更为(wèi)清(qīng)晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估(gū)值(zhí)有中长期的(de)下调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低(dī)，港(gǎng)口(kǒu)库存维(wéi)持下(xià)降(jiàng)态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意(yì)的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量(liàng)320.18万(wàn)吨(dūn)增(zēng)0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产量(liàng)止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需(xū)求端支(zhī)撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为(wèi)主。澳巴极端天气(qì)导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供(gōng)需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约(yuē)当(dāng)前(qián)整体估(gū)值水平偏(piān)高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研(yán)究中心(xīn)王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下(xià)周补(bǔ)库(kù)需求或有增(zēng)加。综(zōng)合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需(xū)求对铁矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近(jìn)期供(gōng)应端表现缩(suō)量，五(wǔ)一节前钢厂低(dī)库存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板块的后(hòu)市(shì)，何(hé)建辉认为，目前终(zhōng)端需求(qiú)尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系(xì)整体(tǐ)依然承(chéng)压。持续调整后(hòu)压(yā)力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是(shì)经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上(shàng)仍有改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不(bù)是(shì)太突出(chū)，价格波(bō)动幅(fú)度(dù)较前(qián)两年将有明(míng)显(xiǎn)下(xià)降。这也意味(wèi)着，以内需(xū)为主的(de)黑色系下方(fāng)仍学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分有支撑，当前位置不宜(yí)过分(fēn)悲(bēi)观(guān)。预计市场(chǎng)整体以(yǐ)区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑(yì)后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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