美国债务(wù)违约的风(fēng)险比以(yǐ)往任何时候都要大，并有(yǒu)可能将全球(qiú)市场推入一(yī)个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在(zài)此背景下，投资者(zhě)应如何保(bǎo)护自身的(de)财(cái)富呢？对此，一份(fèn)业(yè)内机构的(de)最(zuì)新调查揭露出了业内(nèi)人士(shì)眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的调(diào)查，对于那些寻求(qiú)避(杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果bì)风港的人来(lái)说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首选，以(yǐ)防华盛(shèng)顿在(zài)债(zhài)务上(shàng)限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专业人士表示，如果美国政(zhèng)府未能(néng)履行其义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代(dài)对(duì)冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最(zuì)新业(yè)内调(diào)查，在美(měi)国债务(wù)违约情况下，第二大受欢(huān)迎的资(zī)产仍(réng)然是美国国(guó)债。这毫(háo)无疑问有点讽刺——因为这正是美(měi)国政府可(kě)能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得留(liú)意(yì)的(de)是，即使是那(nà)些(xiē)相(xiāng)对悲观的(de)分析(xī)师也(yě)认为，债券持(chí)有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚一(yī)些(xiē)。事(shì)实上，即便在(zài)上一次最为令人担忧的2011年债(zhài)务上限危机中(zhōng)，当时(shí)标准(zhǔn)普尔(ěr)取(qǔ)消了(le)美(měi)国(guó)最(zuì)高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币(bì)也有一些拥(yōng)趸，但(dàn)它们都不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎(yíng)的是(shì)比特币——被(bèi)一些(xiē)投资者视为(wèi)一(yī)种数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资者在美国债务违约下(xià)的投资(zī)选择分布(bù)）

　　近几周来，美国政界和(hé)金融(róng)界的大佬(lǎo)们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债务上限僵局(jú)在大限(xiàn)前得不到解决，可能会(huì)发生(shēng)什么(me)。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大(dà)通首席执(zhí)行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次(cì)债务上(shàng)限危(wēi)机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经历(lì)的最(zuì)严(yán)重的债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机。

　　目(mù)前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升(shēng)至了(le)远超之前几次债限(xiàn)危机时的(de)水(shuǐ)平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍表明实际违约(yuē)的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收益、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)选民和国会(huì)的两极分化，风险(xiǎn)比以前更高(gāo)。双方都如(rú)此顽固且不(bù)愿妥协(xié)，意味着(zhe)他(tā)们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买(mǎi)入(rù)黄金进行(xíng)对冲并不便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的表现非(fēi)常好(hǎo)——先是受到中国买家不(bù)断增长的需求的提(tí)振，然后是银(yín)行业危机(jī)和美国债务(wù)违约引发的避险需(xū)求，目前现(xiàn)货黄(huáng)金仅略低(dī)于本月早些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大多数投资者(zhě)都(dōu)认为，如果债务上限之争僵(jiāng)持(chí)到最(zuì)后关头，但美国政府(fǔ)最终侥(jiǎo)幸没有违(wéi)约，10年期美国国债(zhài)将上涨。然(rán)而，对于如果美(měi)国政府真的跌(diē)落债(zhài)务悬崖会发生什(shén)么，专业人士意(yì)见不(bù)一(yī)。约60％的散户投资者(zhě)预计，如(rú)果发生违约，10年期美国国债将走(zǒu)软(ruǎn)。基(jī)准(zhǔn)美国国债收益(yì)率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此同时，债(zhài)务上限僵局推高了一些期限非(fēi)常短的(de)国库券收益率，这些短期国库券被认为最有可能被延(yán)期支(zhī)付，这加剧(jù)了国库券收益率(lǜ)曲线的(de)扭曲。收益率最高的(de)是6月初左右到期(qī)的(de)国库券，因(yīn)为这(zhè)批票据最为接近美国(guó)财政部(bù)长耶伦所(suǒ)警告的(de)最早在(zài)6月1日触(chù)发的违约“X日(rì)”。

　　而(ér)如(rú)果美国财政(zhèng)部能(néng)撑过(guò)6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他收入(rù)措(cuò)施中获得一点的喘息(xī)空间，从而能够继续“苟(gǒu)延残(cán)喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期国库券的市场定价(jià)也表明了一定程度的压力(lì)和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将(jiāng)10年期国债(zhài)收益率(lǜ)推至了当时的创(chuàng)纪(jì)录低点，与(yǔ)此同时，金(jīn)价(jià)上涨，数(shù)万亿美(měi)元的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过(guò)，这一次专业投(tóu)资者对标普500指数的前景预测，没有(yǒu)散户交易员那么悲观。道明(míng)证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到(dào)短期违约(yuē)，市场(chǎng)反应(yīng)将(jiāng)给国会带来提高债务(wù)上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者(zhě)还认为，债(zhài)务上限闹剧已经对美元造成(chéng)了(le)一些伤害，41％的人表示，如果美国(guó)政(zhèng)府违约，美(měi)元作为全(quán)球主要储备(bèi)货币(bì)的地(dì)位将面临风(fēng)险。

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