金融(róng)界5月23日(rì) 万(wàn)物(wù)皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回(huí)的白糖期货正(zhèng)在迎(yíng)来(lái)疯(fēng)狂时(shí)刻。五一(yī)假(jiǎ)期(qī)之前的最后一个交易日(rì)，在(zài)郑州商品交易所交易的白糖主力期(qī)货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的(de)是，如此(cǐ)关键的信(xìn)息湮(yān)没在五一(yī)假期的(de)兴奋与快乐之中，并(bìng)未引起市场(chǎng)关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市(shì)场(chǎng)资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘(pán)中一度打(dǎ)破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力期货(huò)合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖(táng)主力(lì)合约正在上演(yǎn)最后(hòu)的末日疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合(hé)约(yuē)连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱(suí)即第二天（11月29日），白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖(táng)期(qī)货(huò)开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这(zhè)种周期(qī)的原因与白糖期(qī)货的种植周期有关，一般甘蔗的(de)每三年一(yī)个种植周期(qī)，这从根本决定了白糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格(gé)报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅(fú)约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价(jià)格已经(jīng)创下2018年以来的新(xīn)高(gāo)。

　　国内白(bái)糖供给(gěi)方面，减(jiǎn)产是大概率事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全(quán)国(guó)食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南(nán)省(shěng)有3家尚在生产(chǎn)外(wài)，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年(nián)白莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除云(yún)南地区外，广西等(děng)主产区(qū)陆续(xù)收榨。由于广西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨(zhà)季(jì)国内(nèi)糖产量延续下滑趋(qū)势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万吨(dūn)，同(tóng)比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单(dān)估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白(bái)糖来说并不(bù)现实，由(yóu)于国内(nèi)糖料作物种植(zhí)面积增长有限，国内糖料作(zuò)物产量也(yě)增长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年(nián)产量在1000万(wàn)吨左右。目(mù)前国内食糖消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口(kǒu)部(bù)分通过(guò)进口糖(táng)补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国际(jì)市场供(gōng)需(xū)情况也不容乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮食(shí)及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月(yuè)国(guó)际(jì)食品价格指数出现(xiàn)1年以来的首次回(huí)升(shēng)，食糖、肉类(lèi)及(jí)大米(mǐ)的世界报(bào)价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价(jià)格(gé)指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和(hé)地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄(é)罗(luó)斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖(táng)产量约占全球总产量的76%；前(qián)四大(dà)出口国分别(bié)是(shì)巴西(xī)、泰(tài)国、澳(ào)大利亚(yà)和印度，整体贸易量占全球比(bǐ)重(zhòng)超过67%。

　　但是(shì)作为(wèi)全球主要产糖国之一，印(yìn)度正(zhèng)面临甘蔗(zhè)产量下降(jiàng)危(wēi)机，加上政府实施的出口限(xiàn)制(zhì)，世界各(gè)地的糖价可能会进一(yī)步(bù)飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖(táng)业继(jì)续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内(nèi)涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约是否会重蹈(dǎo)覆(fù)辙，还是继续挑战极(jí)限，市场将会(huì)给出答案。

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