看(kàn)看(kàn)周末有哪些重(zhòng)要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球(qiú)周五公布(bù)的(de)4月(yuè)美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯(kū)分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升(shēng)，分别(bié)创(chuàng)半(bàn)年和(hé)一年(nián)来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以(yǐ)来新高。其中的分项指数释放价格(gé)压力(lì)再度升(shēng)温的警报(bào)信(xìn)号：4月购进价格创去年11月以(yǐ)来新高(gāo)，出厂价格(gé)创(chuàng)去(qù)年(nián)9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者(zhě)至少一定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承(chéng)压(yā)下行，主要美股指盘中集体下跌(diē)；美国(guó)国债价格(gé)跳水(shuǐ)、收(shōu)益率(lǜ)盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美(měi)债收益(yì)率一度较日内低位回(huí)升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾(céng)逼近周(zhōu)四所创一(yī)年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态支(zhī)持继续加(jiā)息后，黄金大幅回(huí)落，本月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全周累(lèi)计(jì)由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业(yè)金属总体继(jì)续(xù)下挫(cuò)，在中国公布(bù)3月精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高位后，市(shì)场开始担心中国的进(jìn)口(kǒu)铜需求，加之全(quán)周经济(jì)增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌(diē)3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借(jiè)周一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹(dàn)，但经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续(xù)一个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能(néng)源(yuán)部(bù)公布(bù)上(shàng)周库(kù)存(cún)不降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间(jiān)周四（4月(yuè)20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布(bù)将(jiāng)基(jī)准利率(lǜ)由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此(cǐ)前市场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今(jīn)年第二(èr)次大幅(fú)加息，今年3月(yuè)，该行也同样加息(xī)了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上(shàng)调至78％。而在(zài)去年，这(zhè)家央行(xíng)也(yě)已(yǐ)经经(jīng)历了多次加(jiā)息，总幅度(dù)达(dá)到了3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷(tíng)央行在周四的声明中表示，此次加(jiā)息主要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央(yāng)行未来将继续监测物价水平(píng)、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对利(lì)率政策做出进一(yī)步调整。

　　上周公布的数(shù)据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是(shì)近20年来的最(zuì)高环(huán)比增速；同比通(tōng)胀率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商(shāng)品和(hé)服(fú)务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履(lǚ)和(hé)烟酒等同(tóng)比价格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育(yù)和交通运输等方(fāng)面(miàn)价格波(bō)动(dòng)相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀(zhàng)报(bào)告(gào)发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月(yuè)通胀严重主要原因(yīn)包括国际大宗(zōng)商(shāng)品价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间(jiān)4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷(léi)暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州(zhōu)沿海地区(qū)到(dào)密(mì昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名)西西比河谷(gǔ)地区(qū)，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区将(jiāng)受(shòu)到(dào)影响，部分地区的(de)洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚(wǎn)上因天气状况(kuàng)而(ér)临(lín)时停飞(fēi)。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭(zāo)受龙(lóng)卷风侵袭(xí)，共(gòng)造(zào)成3人(rén)死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马(mǎ)州州长凯文·斯(sī)蒂(dì)特宣(xuān)布该州(zhōu)部分地区(qū)进(jìn)入紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报(bào)道，当地(dì)时间20日，美国保守派电(diàn)台主持人拉(lā)里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参(cān)加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据(jù)美国(guó)有(yǒu)线(xiàn)电视新闻(wén)网（CNN）报道，在(zài)过(guò)去(qù)的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自(zì)己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节(jié)目在保(bǎo)守派中拥有了(le)一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日(rì)，油脂期货(huò)继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收(shōu)盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银(yín)万(wàn)国期(qī)货(huò)油脂分析(xī)师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌(diē)较多，市场重回原(yuán)油(yóu)需求逻辑，美国经济数(shù)据(jù)较差，市场预期(qī)经(jīng)济衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另一(yī)方(fāng)面，国内(nèi)经济处(chù)于(yú)弱(ruò)复苏状态(tài)，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜(qián)力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元(yuán)/吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，促进棕榈油出(chū)口，但(dàn)是由于(yú)2月工作日少(shǎo)，假期(qī)多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万(wàn)吨，食(shí)用和化(huà)工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物(wù)柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴(chái)端的需求驱(qū)动暂时(shí)略(lüè)弱。2月(yuè)底印(yìn)尼(ní)棕榈油(yóu)库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低(dī)。马(mǎ)来西亚3月(yuè)底棕榈(lǘ)油库(kù)存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂(guà)少，4月(yuè)到港(gǎng)预(yù)估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两(liǎng)国旱季(jì)明显，4月(yuè)下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧面验(yàn)证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的出(chū)现助于(yú)提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还(hái)有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常是需(xū)求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订(dìng)单。因(yīn)此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑(chēng)价格，但(dàn)中长期产地累库可(kě)能(néng)性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈界正告(gào)诉期货日(rì)报记者(zhě)，虽(suī)然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月(yuè)价(jià)格，但是(shì)2月印(yìn)尼产量位于历史同期最高(gāo)位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印(yìn)度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱较为(wèi)明显，预(yù)计4—6月份将不(bù)断(duàn)累(lèi)库。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以(yǐ)上，巴西大(dà)豆的集(jí)中出口(kǒu)，使得国际豆油(yóu)的(de)供应愈发(fā)充足，国(guó)内消费以及印度消(xiāo)费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远(yuǎn)端(duān)继续维持(chí)逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称(chēng)，当前(qián)国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏(piān)弱，因此马盘(pán)涨幅(fú)明显大(dà)于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近(jìn)。但是4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去(qù)库不及(jí)预期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但(dàn)未(wèi)来产区压力逐(zhú)步(bù)体现，预计进(jìn)口利(lì)润(rùn)将会逐步修复，国内也将会不断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不(bù)多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到(dào)港(gǎng)较少，上周港(gǎng)口库存(cún)继续(xù)小幅去(qù)库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续(xù)去库。后(hòu)续需(xū)继续关注实际消费以及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价(jià)格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差(chà)扩大至800元(yuán)/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油和(hé)一级(jí)大豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是(shì)自从菜豆(dòu)油现货价(jià)差(chà)由负(fù)转正(zhèng)后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品(pǐn)分析师(shī)傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜(yí)，以及(jí)目前菜油的累库(kù)程度还(hái)算正常，菜油的利空(kōng)阶(jiē)段性算是(shì)交(jiāo)易(yì)充(chōng)分(fēn)了。但是(shì)，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政(zhèng)策执行不及预期，对于植物油(yóu)消(xiāo)费(fèi)增速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月(yuè)开始收割，7月出口(kǒu)开(kāi)始增多，增产背景(jǐng)下(xià)可(kě)能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析(xī)称(chēng)，从国(guó)内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的(de)影(yǐng)响，上(shàng)周压榨量(liàng)为10万吨(dūn)，预计后续继续(xù)维持高(gāo)位运行。因为进口菜油到港，以及压(yā)榨厂开(kāi)机(jī)，预计后续(xù)库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以(yǐ)上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库(kù)存上周继续大幅(fú)累(lèi)积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜(cài)籽进(jìn)口量(liàng)要比3—6月少(shǎo)，但是(shì)每个(gè)月维(wéi)持在24万吨以(yǐ)上(shàng)的水平，而(ér)且菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月(yuè)份(fèn)的菜油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然(rán)是(shì)个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大(dà)幅收缩昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名(suō)的预期。同时，菜(cài)油的(de)需求还受到棉(mián)油、玉(yù)米油(yóu)等其他(tā)小油种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜(cài)油价格(gé)需要保持竞争力，要(yào)维持(chí)和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈界(jiè)正(zhèng)认(rèn)为，前期菜油的进(jìn)口盘面利润打开，未来(lái)菜油将不(bù)断到港(gǎng)。欧洲(zhōu)受到菜(cài)油供应压力的(de)影响，现货(huò)价格维持弱势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局(jú)较(jiào)为明确，后期国内(nèi)的供应也会(huì)愈发宽松(sōng)。近(jìn)端菜油(yóu)继(jì)续维持逢高抛空的思路(lù)。后续需(xū)要(yào)重点关(guān)注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国(guó)际市场的菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注是否会有(yǒu)新增供应或(huò)者上游成本端的(de)变化因素的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关(guān)注国(guó)内(nèi)菜油的(de)累库情况和国(guó)内豆油的(de)价格，预计(jì)接下来一(yī)段时间，国(guó)内菜油(yóu)价格(gé)会(huì)跟(gēn)随豆油价(jià)格(gé)波动。

　　供需(xū)格局变化(huà)致(zhì)豆油表(biǎo)现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还在(zài)担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏(piān)低，4月19日华南(nán)油(yóu)厂恢复开机(j昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名ī)，20日后其(qí)他地方油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍(shào)，4月(yuè)下旬到7月上旬(xún)，预计大(dà)豆到港量接近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是(shì)历史同期(qī)最(zuì)高的进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应(yīng)的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着大(dà)豆不(bù)断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较(jiào)上周提升(shēng)较多。由(yóu)于(yú)部分(fēn)工(gōng)厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开机继续(xù)位于低位，下周(zhōu)开(kāi)机预计将会继续恢(huī)复提升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预(yù)计(jì)下周将会(huì)继续(xù)累库。现货(huò)市场乏善可陈，预(yù)计本周(zhōu)全(quán)国大豆压榨量将(jiāng)升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求并(bìng)不乐观。傅博(bó)表示，目(mù)前(qián)，豆油现货(huò)价(jià)格比(bǐ)棕榈油和(hé)菜油(yóu)价格贵，随着华东、华(huá)北(běi)地区(qū)温(wēn)度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替(tì)代增加，西(xī)南地(dì)区菜油对(duì)豆油的替(tì)代(dài)正在(zài)发生。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需求也会因(yīn)为(wèi)豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点(diǎn)，下游节前(qián)备货不(bù)积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松(sōng)转变(biàn)。后期需要(yào)重点关(guān)注南国(guó)内大(dà)豆(dòu)到港通关以及(jí)整体的开机(jī)情况。新一季美(měi)豆的(de)播种生长情况将(jiāng)决定豆(dòu)油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再加上进口大(dà)豆成本下行(xíng)，豆(dòu)油基本(běn)面从目前的低库存、高基差(chà)，转变为累(lèi)库加基差下行的预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的(de)棕榈油是降库(kù)预(yù)期，菜油前期已经(jīng)对自身的(de)供应压力进行了一波交易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看(kàn)，供应的边际(jì)变化(huà)和需求预期都预(yù)示豆油可能是未来一段时(shí)间三大油脂(zhī)中最弱的。

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