衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商务部经济分(fēn)析局公布数据(jù)显示(shì)，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的(de)项(xiàng)目主要(yào)有消费(fèi)者支出(chū)、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以及非住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资(zī)。经济分析局表示，一季(jì)度(dù)GDP增速(sù)较去(qù)年第四(sì)季(jì)度(dù)放缓的(de)主(zhǔ)要原因(yīn)是私人库存投资回落(luò)以及非住宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，美(měi)国经济最大的组(zǔ)成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出(chū)环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资连(lián)续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大(dà)的拖(tuō)累项(x夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说iàng)是私人库存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储(chǔ)高度关注的(de)通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度(dù)年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和能(néng)源的(de)核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发(fā)表声(shēng)明(míng)称(chēng)，扣押了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一艘(sōu)不明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)在印度(dù)洋北部发生事(shì)故(gù)，导致(zhì)伊朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡，数人受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的(de)行为违(wéi)反了国(guó)际(jì)法(fǎ)。在伊(yī)朗船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立(lì)即开(kāi)始拦截(jié)并识别(bié)该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位(wèi)发送系统被关闭(bì)并(bìng)频(pín)繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指出(chū)，上述的不明(míng)船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘(sōu)油(yóu)轮，美方(fāng)要求立即释夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说放这艘油轮(lún)。报道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴(bā)林的第(dì)五舰(jiàn)队在一份声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话(huà)，美联储回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光的(de)视频(pín)显示，美联储主席(xí)鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方是泽(zé)连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题(tí)的(de)一系(xì)列(liè)问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发言人美东(dōng)时间(jiān)4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话，称此事发生在(zài)今年1月(yuè)，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月(yuè)参(cān)加(jiā)了(le)一次谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这(zhè)是(shì)一次友(yǒu)好的谈话，是我们(men)在这个充满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持(chí)乌克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下(xià)进行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑(jí)，无(wú)法确认准确性。上(shàng)述发言(yán)人还说(shuō)，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称(chēng)，这番言论(lùn)看(kàn)似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗(piàn)子能通过(guò)恶作剧的电(diàn)话(huà)接(jiē)触(chù)到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致美联储(chǔ)的安全(quán)性遭(zāo)到质(zhì)疑。对(duì)鲍(bào)威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作(zuò)为(wèi)主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央(yāng)行高(gāo)官的言论(lùn)通常受到投资者和商界(jiè)人(rén)士的密切(qiè)关注(zhù)，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储(chǔ)官(guān)员同(tóng)他人的私下会面时常(cháng)引发(fā)争议(yì)，因为外界认为，联储官员的言论可能让在(zài)场的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外政客和他(tā)们通(tōng)话，而且通常将将通话视频公之(zhī)于众(zhòng)，就是为了恶(è)搞(gǎo)西(xī)方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克(kè)兰前(qián)总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时觉(jué)得(dé)可(kě)疑，但没有在对话中直接问他们(men)是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确(què)定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内外(wài)油价(jià)出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报(bào)记者采访(fǎng)时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原(yuán)油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘表现弱于外(wài)盘，海通(tōng)期货能源化(huà)工(gōng)研究中心负责人(rén)杨(yáng)安表示(shì)，一(yī)方面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下(xià)降(jiàng)，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来五(wǔ)一(yī)假期(qī)，而目(mù)前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢(féng)油价大幅回(huí)调之际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情(qíng)绪更为明显，也使得内(nèi)盘(pán)原(yuán)油跌幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨安(ān)告诉记者，美(měi)国银(yín)行业危机风波(bō)再起，叠加(jiā)美国(guó)债务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产(chǎn)面临较(jiào)大(dà)压力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次升温(wēn)继(jì)续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁也(yě)表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随(suí)着(zhe)美联(lián)储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示银行业(yè)危机(jī)仍(réng)未结(jié)束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳(jiā)，美(měi)国消费(fèi)者信心本月降至去(qù)年7月以来的最低水平，市(shì)场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说散？在(zài)杨安看来(lái)，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在(zài)未来一(yī)段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将(jiāng)再迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观(guān)层面的不确定(dìng)性成(chéng)为影(yǐng)响整个金融市场的主要因素，这(zhè)是投资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决(jué)议，市场对(duì)美(měi)联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于(yú)近期(qī)美联储官员(yuán)表态偏(piān)鹰，对于(yú)后续(xù)何时停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基(jī)于(yú)当前(qián)欧元区的高通胀水平(píng)，预(yù)计欧洲央行(xíng)和英(yīng)国央行(xíng)也(yě)将维持加息(xī)政策，因此市(shì)场对于海外(wài)经济衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看(kàn)原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大(dà)幅(fú)恶(è)化(huà)。杜冰沁分析认为(wèi)，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和美国夏季出(chū)行(xíng)旺季预计对于需求会有(yǒu)一(yī)定支撑，预计近期(qī)国际油价(jià)仍将(jiāng)面临(lín)宏观情(qíng)绪(xù)和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对(duì)油(yóu)价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的(de)油(yóu)价带(dài)来(lái)极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半年(nián)维持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将越来(lái)越难以持(chí)续，后续(xù)的减产将很快到来；此(cǐ)外(wài)在5月美联储(chǔ)加息后，宏(hóng)观面(miàn)的(de)悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区(qū)间将更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改(gǎi)动的情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑(huá)将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将维(wéi)持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期(qī)降库，且美国汽(qì)油(yóu)需求较上期大(dà)幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需(xū)求疲弱(ruò)也会在一定程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来(lái)的担忧。总体来(lái)看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成(chéng)对峙的(de)复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导油价(jià)回落(luò)，中长期来(lái)看油价或(huò)继续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫燃(rán)料油的(de)下挫主要还是受到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月(yuè)从(cóng)中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油(yóu)降(jiàng)至历史低点，环(huán)比下(xià)降三(sān)分之二(èr)，但同时本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫(liú)燃(rán)料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑(huá)；需(xū)求端方面(miàn)，中东南亚(yà)公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此前(qián)科威(wēi)特炼厂计划外(wài)检修导致(zhì)部分船货(huò)延期，目前5月的(de)装船(chuán)已经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间会有所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料(liào)油市场(chǎng)供应的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但同时低硫(liú)需求(qiú)端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为(wèi)抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升(shēng)空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差(chà)异还是会让各品种表(biǎo)现(xiàn)有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫(liú)燃料油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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