美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升级，美地区(qū)银(yín)行大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）在(zài)考(kǎo)虑若干(gàn)选项，其(qí)中(zhōng)包括资产(chǎn)出售，可(kě)能出售所有业务或部分业务(wù)。该行(xíng)已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西(xī)太平(píng)洋合众(zhòng)银行（PACW）之(zhī)后又(yòu)一(yī)家地区银(yín)行(xíng)传出考虑可能出售(shòu)的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑包括(kuò)出售在内(nèi)的战略选(xuǎn)择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买家，此(cǐ)后(hòu)收跌逾4％的该(gāi)行股价盘(pán)后跳水(shuǐ)，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋(yáng)合(hé)众银行发布声(shēng)明确认了周三的媒体消息，称在和多位潜在的投资者商谈(tán)，还(hái)表(biǎo)示，其(qí)核心存款3月以(yǐ)来已经(jīng)增长(zhǎng)，在第一(yī)共和银行被出售后，该行并未(wèi)经历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平(píng)洋合众银行股价继续(xù)暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此(cǐ)后表(biǎo)示，关于该行磋商出售资产(chǎn)等战(zhàn)略选(xuǎn)项的媒体报(bào)道(dào)“绝对失实(shí)”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋(yáng)合众银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危(wēi)机火上浇油(yóu)的第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数(shù)下跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西(xī)太平洋(yáng)合众银(yín)行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部(bù)银行收跌38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日，美国参议院银行委员会就近期大型银行倒闭事件举行(xíng)听证会。会上，银行(xíng)监(jiān)管专家(jiā)表示，管理不(bù)善是导致破产的主要(yào)原(yuán)因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会(huì)上表示，硅谷银行、签名(míng)银行和第一共和银行(xíng)有非常独特的(de)商(shāng)业模(mó)式(shì)，硅谷银行诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗(xíng)专注于资本密(mì)集(jí)型(xíng)的科技以(yǐ)及(jí)生物医学(xué)初创企(qǐ)业(yè)；第一共和银(yín)行集中于财富管理；而签名银行则有大量的(de)数字资产风险。在听证会上，专(zhuān)家(jiā)们明(míng)确将最近银(yín)行倒(dào)闭潮归咎(jiù)于行政管理不善，同时他(tā)们担心银(yín)行倒闭会(huì)将美国(guó)经(jīng)济拖入衰退。专家(jiā)和议员(yuán)们也(yě)表(biǎo)示，美联储存在监管失误。

　　据外(wài)媒(méi)援引知情(qíng)人士周四报道，美国联(lián)邦(bāng)和州政府官员正在评(píng)估近几天银(yín)行股大幅(fú)波动(dòng)背后存在“市场操纵”的可能性(xìng)，白宫(gōng)方面也表示将监控“健康银行面临的做空压(yā)力”。美股地(dì)区银行(xíng)股本周大幅下跌，西太(tài)平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的(de)数据，做空者仅在周四就通过做(zuò)空(kōng)某些地区(qū)银行获利3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴于地区银行基本面(miàn)强劲且(qiě)资本充足，近几日，做空活动(dòng)增加(jiā)和股市(shì)波(bō)动已引(yǐn)起官员(yuán)及监管机构(gòu)越(yuè)来越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡之际，近一(yī)半的(de)美国(guó)人(rén)担心他们在银行(xíng)或其(qí)他金融机构账户上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成(chéng)年人(rén)表示他们担心自(zì)己的(de)钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心。这些(xiē)最新数据(jù)与2008年(nián)雷曼兄弟(dì)破产(chǎn)后(hòu)不久的数(shù)据相似。当时有45％的美国成年人表示，他(tā)们非常(cháng)或中度担心(xīn)自己资(zī)金的安全(quán)。尽管盖洛普并未在银(yín)行(xíng)业较为平静的时(shí)期测(cè)量(liàng)过这一数据(jù)，但2008年(nián)12月(yuè)的数据(jù)显示，在危机得(dé)到解决后，人们对(duì)存款安全(quán)的担忧略有减少，这表明对存款安全的(de)高度担忧可(kě)能并非美(měi)国人的(de)常态(tài)。

　　俄罗斯两处(chù)石(shí)油化(huà)工厂遭无人机袭击

　　据塔斯(sī)社报(bào)道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗(luó)斯(sī)托夫(fū)州的(de)诺沃沙赫金(jīn)斯基石(shí)化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无(wú)人机(jī)撞(zhuàng)击了该工厂的(de)在建厂(chǎng)房间连(lián)廊(láng)，随(suí)后发生爆炸并(bìng)引(yǐn)发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还(hái)报道(dào)称，另一处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗达尔边(biān)疆区(qū)的伊里斯基炼油厂也(yě)遭无人机袭击，导致(zhì)一储油罐发生火(huǒ)灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没(méi)有(yǒu)造成人员伤亡，火(huǒ)灾目(mù)前都(dōu)已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息(xī)25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召开(kāi)货币(bì)政(zhèng)策会议(yì)，决定将(jiāng)欧(ōu)元区三大关(guān)键(jiàn)利率(lǜ)均上(shàng)调25个(gè)基点(diǎn)。主要(yào)再融资(zī)利(lì)率、边际借贷利率和存款机制利率从本月10日起分别上(shàng)调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年(nián)7月以来已连(lián)续7次(cì)上(shàng)调关键利(lì)率，以(yǐ)期阻止通(tōng)胀(zhàng)。不过专家预计(jì)，要将通胀率降至2％的(de)目标还需要数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近(jìn)日，受(shòu)经济衰(shuāi)退担忧压制，外盘(pán)原(yuán)油大幅下跌。受(shòu)外盘原油(yóu)大幅走低带动，内盘(pán)原油“五一”假期后跳空低(dī)开(kāi)，较假(jiǎ)期前(qián)低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美(měi)联(lián)储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息，本轮(lún)已累计加(jiā)息500个基(jī)点，这一区间仅略低(dī)于2008年(nián)大衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低(dī)，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期原(yuán)油暴跌主要(yào)受(shòu)到(dào)宏观(guān)避险情绪(xù)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，原(yuán)油市(shì)场自身基(jī)本面(miàn)变化不大。

　　“近(jìn)期原油的走(zǒu)势更多体现的是(shì)金融属性。一方面(miàn)，美(měi)联储(chǔ)如期加息25个(gè)基点(diǎn)，市场对连续加息(xī)对经济造成(chéng)影响的担(dān)忧加剧(jù)；另一方面，近期美国再(zài)度出现破产银行，造成美(měi)国股市下(xià)滑，原油作(zuò)为(wèi)大宗(zōng)商(shāng)品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析(xī)师高健告诉期货日(rì)报记者，近(jìn)期海(hǎi)外宏观集(jí)中(zhōng)避险，主要还是(shì)与美国银行(xíng)危机(jī)事(shì)件有关(guān)。另(lìng)外，美国债务上(shàng)限问题仍未解决(jué)，市场担心该问(wèn)题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一(yī)份评估文件警(jǐng)告称(chēng)，如果不提高债务上限，美(měi)国经济(jì)将面临严重后果，在三种预期情(qíng)形下，美国经(jīng)济都将进入(rù)衰退期(qī)。

　　“宏观层面再(zài)次进入集(jí)中避险状态(tài)，对股市和商品等(děng)风险(xiǎn)资产带来短期情绪冲(chōng)击(jī)。”高健(jiàn)分(fēn)析称，目前美国银行问题(tí)再次出现，叠(dié)加债务(wù)上限临(lín)期风险，宏观(guān)层面(miàn)的(de)不确(què)定性较(jiào)大，主要风险在于当前的宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪是否有可(kě)能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数是(shì)否会由(yóu)日度级(jí)别演变成(chéng)周度级别的拉升行情(qíng)。如果(guǒ)这种情(qíng)况出现，风险资产将会出(chū)现类(lèi)似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近(jìn)期市(shì)场的关注点(diǎn)集中在宏观(guān)情绪指标(biāo)的跟踪上，重点观(guān)察(chá)美股和VIX指数的进(jìn)一步动向(xiàng)，侧重留(liú)意避险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美(měi)国(guó)Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海(hǎi)证期货能化(huà)分析师郑梦琦表示(shì)，美国(guó)制造(zào)业(yè)、服务业(yè)以及综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示(shì)在利(lì)率上(shàng)升和通胀居高不(bù)下的(de)情(qíng)况(kuàng)下，美国经(jīng)济(jì)难以获得动能。叠加美国就业市场招聘(pìn)步伐(fá)放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风险(xiǎn)正(zhèng)在(zài)上升。而在此次(cì)美联储议息(xī)会议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称(chēng)美联储致力于实现2％的通胀目标，是(shì)否停止加息(xī)取决于数据。美联储将(jiāng)从通胀(zhàng)、就业、市(shì)场风(fēng)险三方面探(tàn)索货(huò)币政策路(lù)径(jìng)，如(rú)果6月初之(zhī)前高(gāo)利率带来(lái)的风(fēng)险事件进一步扩(kuò)大，美(měi)联储或(huò)将终止当前紧(jǐn)缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市(shì)场的关注点在于(yú)美联储是(shì)否会在接(jiē)下来(lái)的议(yì)息会议中暂停加息，以及降(jiàng)息(xī)开启的时间和(hé)节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续(xù)大跌的情况与3月中旬的走(zǒu)势(shì)类似(shì)，甚至驱动上也有较高(gāo)的(de)相似性。高健表示，共(gòng)同点(diǎn)是在银行业危机(jī)的背景下，宏观避险情绪升(shēng)温引发盘面快(kuài)速下跌(diē)。不同点(diǎn)有两个(gè)：一是(shì)此(cǐ)次宏观避险还有(yǒu)一部分债务上限的加成(chéng)；二(èr)是当前原油(yóu)基(jī)本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油(yóu)盘(pán)面的走(zǒu)势，对(duì)此轮原油大跌有较高的参考性。3月下(xià)旬原(yuán)油(yóu)止跌回升，驱动因素(sù)是VIX指(zhǐ)数短线高(gāo)位筑顶后回落，盘面上的表现是(shì)连续收出长下影线。因此，近期(qī)原油盘面也要重点留意是否会重现以上两(liǎng)点变化(huà)。

　　于芃(péng)森分析称(chēng)，从基本面看(kàn)，短期原油尚不(bù)具备(bèi)持续大幅下(xià)滑的基础。本周美(měi)国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国(guó)即将(jiāng)进入(rù)夏季用油高(gāo)峰，市场预期需求(qiú)将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态(tài)，以沙特为(wèi)首的中东产油国为(wèi)稳定(dìng)油(yóu)价进行着各种努(nǔ)力(lì)，虽然实际落地情(qíng)况仍(réng)需观察，但(dàn)整体上市场再度(dù)进入供小于(yú)需(xū)状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑(zhèng)梦琦表示，随着超(chāo)卖情(qíng)绪的逐(zhú)步释放，原油(yóu)供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡(dàng)为主，价格的突破(pò)上行仍(réng)需其他(tā)利(lì)多因(yīn)素指引。

　　高健也认为，目前原油还(hái)是振荡(dàng)格局，价格(gé)向下逼近年(nián)内低(dī)点，短线观(guān)察前低的支撑力(lì)度(dù)。未来能否驱动原(yuán)油破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪的持续蔓延情况(kuàng)，特别是(shì)VIX指(zhǐ)数能否出现周线级(jí)别的行情。除(chú)此之外，原油暂时看不到(dào)实质性大利(lì)空。

　　在于芃森看来，美(měi)联储年(nián)内(nèi)加(jiā)息基本全部落地，后期(qī)将不再存在加息对大宗商(shāng)品压(yā)制(zhì)的预期，情绪上将有一定(dìng)缓和。但美联储连续大幅加(jiā)息后对(duì)市场的影响仍需一(yī)段时(shí)间观察，情绪的底部可(kě)能已(yǐ)经出现(xiàn)，但市场的底(dǐ)部仍(réng)需要观察。基本面上，市场对经济衰(shuāi)退的(de)担忧仍未结束，需求(qiú)会下(xià)降(jiàng)多少也尚未有(yǒu)明确的定论，但用油旺季(jì)即(jí)将到来，短期内将会支撑油价。“综(zōng)合来(lái)看(kàn)，目前(qián)原油(yóu)阶段性底部或已出现，将进入一段(duàn)时间的振荡(dàng)。”

　　成本(běn)端拖累(lèi)沥(lì)青(qīng)大幅下行

　　受(shòu)原油(yóu)下跌拖累，沥青(qīng)期货假(jiǎ)期后首个交易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大(dà)跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦(mèng)琦介绍，相较原油而言(yán)，沥青走势偏强。美国(guó)将(jiāng)与(yǔ)委内瑞拉(lā)石油有(yǒu)关的交易许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释(shì)沥青分流至(zhì)欧(ōu)洲和美(měi)国的(de)问题(tí)依(yī)然存在，沥(lì)青原料供应减(jiǎn)少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓了成本(běn)端原油(yóu)价(jià)格下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年(nián)同期数据，供应提前发力(lì)，叠(dié)加(jiā)终端需求未有(yǒu)明显回暖，沥青(qīng)基本面有所走(zǒu)弱。”中信(xìn)建投期货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计(jì)划(huà)排产(chǎn)量为285.0万吨，环(huán)比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原(yuán)料通关情(qíng)况对沥(lì)青生产供(gōng)应(yīng)造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产(chǎn)或受(shòu)影响(xiǎng)。

　　截(jié)至5月(yuè)4日当周，国内沥青产(chǎn)能利(lì)用率为32.1％，环(huán)比下(xià)降3.4个百(bǎi)分点；样本装置检(jiǎn)修(xiū)量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科(kē)元和(hé)广西东(dōng)油(yóu)恢复沥青生(shēng)产，华北(běi)部分地炼维(wéi)持停(tíng)产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利(lì)润较好影(yǐng)响，国(guó)内沥(lì)青(qīng)装置开工率(lǜ)持续回升，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩(suō)，沥青(qīng)装置检修增加(jiā)，但当前沥青(qīng)供(gōng)应(yīng)仍处于相对偏高水平。”金信期(qī)货(huò)能化分析师汤剑林称，由于沥青利(lì)润压缩限(xiàn)制生产积极性，叠加原(yuán)料稀释沥青短(duǎn)缺(quē)的问(wèn)题持续，5月(yuè)份(fèn)国内(nèi)沥(lì)青供应存(cún)在(zài)收缩预期(qī)，后(hòu)续(xù)关(guān)注国内炼厂排产计划(huà)。

　　需求方(fāng)面(miàn)，汤(tāng)剑林表示，目前(qián)刚需仍处于季(jì)节性淡(dàn)季，南方开始进(jìn)入(rù)雨季，需求回(huí)升偏慢，北方需求仍没有较(jiào)好的表现。从下(xià)游行业(yè)的开工(gōng)率看(kàn)，道(dào)路(lù)需求表现(xiàn)偏弱(ruò)，防水需求表现稍好(hǎo)但占比较小(xiǎo)，整(zhěng)体(tǐ)需(xū)求一般。5月份基建(jiàn)乐(lè)观预(yù)期(qī)仍(réng)在，且(qiě)随着气温(wēn)的回升，道路施工(gōng)项目逐(zhú)渐启动(dòng)，预计需求(qiú)会继(jì)续回升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期(qī)沥青价格波(bō)动的(de)主要(yào)逻辑在于成本端原油，短期供(gōng)需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外(wài)风险事(shì)件以及衰退预期(qī)的(de)压力，预计原油仍维持弱势运行。在此(cǐ)背景下(xià)，沥青价格也难有较强的表(biǎo)现(xiàn)，短期仍跟(gēn)随(suí)原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本下移(yí)，沥(lì)青综(zōng)合(hé)加工(gōng)利润或将(jiāng)有所(suǒ)增长。另外，沥青总体库存(cún)持续累积，但仍(réng)处历史偏(piān)低水(shuǐ)平，加之天(tiān)气转暖，下(xià)游终端具(jù)备施工(gōng)条件，刚需(xū)逐(zhú)渐(jiàn)回暖。短期沥(lì)青(qīng)期价弱(ruò)势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长(zhǎng)期(qī)需(xū)关注沥青(qīng)原料供应政(zhèng)策(cè)问题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合(hé)约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元(yuán)/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元(yuán)/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是(shì)PX调油(yóu)需(xū)求(qiú)不(bù)及预期、PX海外开工(gōng)率上(shàng)升以及聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的负反馈(kuì)造成的。而假期期间宏观事件的扰动加(jiā)大了(le)成(chéng)本(běn)端的(de)跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组(zǔ)组(zǔ)长谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市场(chǎng)基差(chà)偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘(pán)增加(jiā)。而且，因PX价格诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤(xiān)现(xiàn)金流明显回(huí)升，聚酯开(kāi)工(gōng)率改善，需求负(fù)反馈有所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏(piān)紧的格局(jú)将慢慢发(fā)生改变，PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差进入压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修(xiū)高峰，开工率(lǜ)大(dà)幅下滑(huá)，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从(cóng)4月(yuè)中下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将(jiāng)提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差(chà)开始回(huí)落，芳烃调油需求也不再有增(zēng)量。PX与石脑油价(jià)差(chà)在4月(yuè)时高达470美元(yuán)/吨，盈(yíng)亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内(nèi)有三(sān)套(tào)共计820万吨新(xīn)装置（产能(néng)占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向下(xià)压缩的(de)过(guò)程。

　　“值得注意的(de)是(shì)，虽然(rán)5月新疆中泰(tài)、恒力石化(huà)等有(yǒu)检修计划，但由于高加工(gōng)差下装置开工较为(wèi)积(jī)极，实际检(jiǎn)修力度有(yǒu)待观察。而且(qiě)，亚东石化和英(yīng)力士重启(qǐ)提负，桐(tóng)昆新产(chǎn)能释(shì)放，供应有小幅增加预期，叠(dié)加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万吨回升至198万吨附(fù)近(jìn)，预计5月供需依(yī)然偏松。”福能期货能化分析(xī)师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏(yǒng)琦还表(biǎo)示，目(mù)前(qián)来看调(diào)油驱动稍显(xiǎn)不足，美(měi)国汽油库存进入(rù)4月后(hòu)去(qù)化力度放缓(huǎn)，甚(shèn)至(zhì)出现小幅累积，而且从年(nián)初(chū)开(kāi)始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国(guó)，存在提前备(bèi)货行(xíng)为。同时(shí)，PXN维(wéi)持在440美元(yuán)/吨(dūn)的偏高(gāo)水平，有助于(yú)带动部分装置开工，且随着集中检修将进入(rù)尾声，预计5月底负荷(hé)或升至74％附近，PX供应(yīng)将(jiāng)有所恢复(fù)。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置(zhì)检修(xiū)期结(jié)束，PX开工率回升明显，而国内部分(fēn)PX装置(zhì)负(fù)荷处(chù)于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不(bù)及(jí)预期，当前美(měi)湾(wān)芳烃库(kù)存较高，需求(qiú)饱(bǎo)和(hé)，抑制芳烃(tīng)美亚(yà)价(jià)差进一(yī)步(bù)扩大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本(běn)拖累(lèi)下价格走势偏弱(ruò)。后续(xù)需关注(zhù)原油(yóu)价格(gé)企(qǐ)稳情(qíng)况及调(diào)油逻辑在汽(qì)油(yóu)需求旺季(jì)是否实质发(fā)生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工(gōng)率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，原油(yóu)下跌和聚酯端开工(gōng)下滑的利空(kōng)可能(néng)会慢慢(màn)发生(shēng)改变，例如(rú)5月4日(rì)国(guó)内开盘后(hòu)油价已经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率也出(chū)现了(le)周度回升的态(tài)势(shì)。最(zuì)大(dà)的利空因素在(zài)于PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差(chà)的压(yā)缩，目前两(liǎng)者价差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应(yīng)增加将(jiāng)导致趋势延续。从价格走势看(kàn)，也很(hěn)可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合(hé)约跌(diē)势(shì)开始加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗