芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要(yào)点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们将影(yǐng)响青年失业率的因(yīn)素拆解(jiě)为三方(fāng)面(miàn)：①青年失业(yè)人(rén)口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与(yǔ)率，失(shī)业率=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升，更(gèng)重要却被忽视(shì)的因素是(shì)青年人口(kǒu)和劳动参与率下降(jiàng)多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如(rú)今年3月分母端的青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年(nián)失(shī)业人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年(nián)失(shī)业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可(kě)将青年失(shī)业率拆解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的(de)下(xià)降，也是抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年失业人(rén)员(yuán)接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务、知识密(mì)集(jí)程度由低到高两个特点。2010年(nián)农(nóng)业(yè)和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就业主要转向(xiàng)服务业。以受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业(yè)从知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识(shí)密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速，新增城镇(zhèn)人(rén)口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年(nián)青年劳动(dòng)参与率的下(xià)降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅(fú)增加493万(wàn)；二(èr)是部(bù)分群体因就业形势恶(è)化而退(tuì)出劳(láo)动市(shì)场；三(sān)是就业观念的(de)变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升(shēng)。假如(rú)当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年(nián)失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年失业(yè)率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力(lì)减少，青年(nián)失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但(dàn)失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；③青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减少，失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力(lì)的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下(xià)降；外(wài)需、房地产等不及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度(dù)从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一(yī)季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以(yǐ)来(lái)最高值(zhí)。在疫情影响退(tuì)散(sàn)、经(jīng)济(jì)逐步复(fù)苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的(de)三因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响(xiǎng)青年失业率的主要是(shì)三个因(yīn)素(sù)：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个(gè)因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素的(de)变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业(yè)率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这个判断对于全年(nián)龄段失业(yè)率来(lái)说(shuō)并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽(hū)视分母(mǔ)的变动，因为(wèi)青年劳动力波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次(cì)人口(kǒu)普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万(wàn)左右，约(yuē)为(wèi)2020年青(qīng)年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却从(cóng)六(liù)普的(de)9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失(shī)业率变动的(de)是失业人口数量（分(fēn)子(zi)），但决定(dìng)青年失业率(lǜ)变(biàn)动的却是青(qīng)年劳动(dòng)力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数(shù)据解读时，披露(lù)了当(dāng)前青年就业和失业人数的基本情况：“初步(bù)测算3月份(fèn)城镇青年9637万(wàn)人，没(méi)有参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数(shù)与去年基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人员(yuán)比去年同期多70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量(liàng)维(wéi)持在3219万(wàn)，青年失业(yè)率每(měi)提高1个点(diǎn)，带(dài)来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年(nián)4月(yuè)青年(nián)失(shī)业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，但从新(xīn)增(zēng)青年(nián)失业(yè)人口来看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业形(xíng)势要好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏来看，受(shòu)夏季毕业影响(xiǎng)，我国(guó)青年失业(yè)率一般在上(shàng)半年逐渐(jiàn)提(tí)高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业(yè)率或(huò)将继(jì)续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青(qīng)年失(shī)业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观(guān)点认为，青年(nián)群体由于工(g多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思ōng)作经验和技(jì)能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁(cái)员时首当(dāng)其(qí)冲(chōng)。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青年(nián)失业(yè)主(zhǔ)要原因(yīn)是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁(cái)员的比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过(guò)的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部分失业人群(qún)后(hòu)，剩(shèng)下的青年失业(yè)人(rén)口中，第一大(dà)失业(yè)原因是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分(fēn)之二的(de)青年失业人员接受过大(dà)学教育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)的，这(zhè)一比例在其他三个年(nián)龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度(dù)也大致类似，青年人由于年(nián)龄限制，接受大(dà)学教(jiào)育比例略低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度(dù)大(dà)幅(fú)高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈(chéng)现出行业(yè)聚集的(de)特点，主要(yào)集(jí)中在5个大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青年就业集(jí)中的(de)行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业(yè)。从行业来看，青年失业(yè)人口(kǒu)的行业分布是由就业分布决定的，吸纳(nà)就业占比较(jiào)大的(de)行业，往往(wǎng)也(yě)贡(gòng)献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自何处之前，需要(yào)研究青(qīng)年就业的行(xíng)业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务(wù)、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工(gōng)农业大量流入服(fú)务(wù)业(yè)。农林(lín)牧(mù)渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产供应业，这四个行业是国(guó)民经(jīng)济分类的农(nóng)业(yè)和工业。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，到2020年该比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业的比例均(jūn)增(zēng)超1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年(nián)限作为(wèi)维度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业人员(yuán)的(de)受(shòu)教育年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个行业的平均(jūn)受教育年限在14年(nián)以(yǐ)上，依(yī)次是(shì)：科(kē)学研(yán)究与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技(jì)术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外，其(qí)他四个行(xíng)业是过去(qù)十年青年(nián)就业(yè)流入的主(zhǔ)要行业，吸(xī)纳青(qīng)年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年(nián)就业比例变动与行(xíng)业平均受教育年(nián)限基(jī)本一致(zhì)，即青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密(mì)集型(xíng)行业的(de)青(qīng)年失(shī)业情况比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行(xíng)业的青(qīng)年失业(yè)比例（该行业的青(qīng)年(nián)失业人数/青年失业总人(rén)数），除以各行业的青年(nián)就业(yè)比例（该行业(yè)的青年就(jiù)业(yè)人(rén)数(shù)/青年就业总人数），来作为各行(xíng)业(yè)失业率的近似替代指标。以这个指标来看(kàn)，知(zhī)识密集型行业的青年失业率大多高于全年(nián)龄段(duàn)失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　一季度(dù)服务(wù)业(yè)复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发(fā)零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住(zhù)宿餐(cān)饮业(yè)增速均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业(yè)一季(jì)度复(fù)苏情况(kuàng)较好；知(zhī)识密(mì)集程度更高的(de)房地产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺(quē)口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复苏相对(duì)较慢。

　　因此(cǐ)从失(shī)业率的分(fēn)子端来看，当(dāng)前青(qīng)年失业(yè)人(rén)员增长(zhǎng)的症(zhèng)结在于服务业就(jiù)业复苏的结构(gòu)不均(jūn)衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受教育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量流(liú)向(xiàng)知识密集型服务业(yè)，如教育、信息技术(shù)等(děng)行业。另一方面，年初疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较低的生活性服务业，而知识密集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务(wù)业复(fù)苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构分化，带(dài)来的青年(nián)失业(yè)人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化(huà)。房(fáng)地(dì)产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的(de)一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之二接受过大学教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些行(xíng)业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动(dòng)力，主要(yào)由青年(nián)人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参与率决(jué)定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能将(jiāng)步(bù)入长期下降通道(dào)，这将从分母(mǔ)端推升青年失业(yè)率，或成为疫(yì)情后(hòu)就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年(nián)人口数(shù)量，而后者来自(zì)于两部分，一(yī)是16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二(èr)是乡村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这两部分增量(liàng)未(wèi)来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人(rén)口，而前者正好是(shì)建国以(yǐ)来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出(c多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思hū)生(shēng)人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人(rén)口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐(zhú)年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年(nián)随(suí)着疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去年有明显增(zēng)长(zhǎng)，但(dàn)可(kě)能仍(réng)然较难回到(dào)十三五期(qī)间超(chāo)2000万的规模。当前(qián)我(wǒ)国城镇化率已经达到(dào)65％以上(shàng)，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是低于其他年(nián)龄段群体，大(dà)部分(fēn)青年(nián)在校，并(bìng)未(wèi)进入劳动市场。二是(shì)近年来(lái)呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现超预期(qī)下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的青年就(jiù)业(yè)和失业(yè)人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次(cì)人口普查时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该(gāi)指(zhǐ)标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末，仅仅两(liǎng)年(nián)的(de)时(shí)间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快(kuài)于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶(è)化而(ér)退出劳动市场(chǎng)，在(zài)未(wèi)来经济和就业好转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会(huì)指(zhǐ)出当月(yuè)“就(jiù)业(yè)人员(yuán)规(guī)模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明(míng)就业形(xíng)势恶化时，也(yě)会影响劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观念的变化(huà)导致初次进入(rù)劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来看，对(duì)学历(lì)的(de)推崇导(dǎo)致本科(kē)毕业(yè)即进入就业市场(chǎng)的(de)年轻人减少(shǎo)，加上(shàng)考研(yán)、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年(nián)人(rén)初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)可(kě)能(néng)会(huì)越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业(yè)率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况(kuàng)下，对应青年(nián)失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失(shī)业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会随(suí)着经(jīng)济(jì)复苏(sū)而减少(shǎo)，但经济复苏(sū)难(nán)以改(gǎi)变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端可能会(huì)越来越重要，这也(yě)是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)两个(gè)前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业(yè)率时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一概(gài)念的(de)两个要(yào)点：一是(shì)调查失业率是城镇就业(yè)范围，并非(fēi)针对(duì)全部(bù)就业人口，不包括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人口并未(wèi)包含(hán)在内。因此，许多(duō)针对青年失业率的讨论(lùn)以(yǐ)全(quán)国青(qīng)年人口数量为出发点(diǎn)，未区分(fēn)人口总(zǒng)量与城乡结(jié)构的问题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如(rú)无(wú)特别说(shuō)明，各(gè)概(gài)念均是指城(chéng)镇就业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母不含没(méi)有劳(láo)动意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要求参加社会经(jīng)济活动的人员(yuán)。包(bāo)括(kuò)就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意(yì)愿的劳(láo)动年龄(líng)人口不(bù)计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全(quán)国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时(shí)准确(què)反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力(lì)调查正(zhèng)式在全(quán)国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全国每月调(diào)查约12万(wàn)户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽(chōu)样(yàng)调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数据质量(liàng)更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数据进行(xíng)修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差(chà)异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》显(xiǎn)示(shì)，2019年(nián)末全国(guó)就业人(rén)员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业(yè)人员占比为18.0％，而(ér)七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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