北(běi)交所开市至今(jīn)一年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大(dà)北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金密(mì)集公告可投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士(shì)表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃(yuè)度抬(tái)升，部分公(gōng)司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水平，公(gōng)募(mù)基金等专业(yè)投资者(zhě)积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票(piào)处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造(zào)等(děng)行业(yè)，长(zhǎng)期投资价(jià)值受到(dào)公(gōng)募(mù)资金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个(gè)月等十多(duō)只次新基(jī)金公告可投资于(yú)北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也(yě)发(fā)布公告称，北交所上市股票是国(guó)内(nèi)依法发行上市的股(gǔ)票，属(shǔ)于(yú)基金法规定(dìng)的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置(zhì)比(bǐ)例、风险收益特征和(hé)相关风(fēng)险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等前提下(xià)，公司旗下(xià)基金可参与(yǔ)北(běi)交所股票(piào)的(de)投资。旗下新增基金如果符(fú)合基金合同的有关(guān)规定，亦(yì)可投资北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关投(tóu)研(yán)人(rén)士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所(suǒ)相关股票(piào)潜(qián)在(zài)的投资(zī)机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪(hù)深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表(biǎo)，许多标(biāo)的(de)当前估值水平偏低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也(yě)认(rèn)为，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的(de)角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市公司(sī)数量、总(zǒng)体规(guī)模较(jiào)小，流动(dòng)性(xìng)较弱(ruò)，去年(nián)11月北交所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的(de)加入使得整个(gè)板块的成(chéng)交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越多投资者关(guān)注到(dào)北交所，自然(rán)也引(yǐn)来更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表(biǎo)示，公募基金的(de)配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可(kě)投标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新领域(yù)的(de)景气度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品(pǐn)出(chū)现在北交(jiāo)所公司前(qián)十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公(gōng)司去年(nián)业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次(cì)新基(jī)金在北交所的持股集中度(dù)高(gāo)。“预计随着后续市(shì)场流动(dòng)性的(de)改善和创新型中小企业的高速(sù)成长，北(běi)交所投资有望实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金(jīn)，在(zài)投资比例、策略(lüè)上也存(cún)在(zài)差异，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表(biǎo)示，结合北(běi)交所的(de)战(zhàn)略(lüè)定(dìng)位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的(de)个股机会(huì)。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛道的(de)公司(sī)估值水平，在北交(jiāo)所中进(jìn)行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水平显(xiǎn)著偏低的(de)公(gōng)司进行投资。在(zài)组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和风险分散(sàn)，降低中小企(qǐ)业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所(suǒ)相关(guān)基(jī)金也会积极参(cān)与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上述(shù)投研人士也(yě)称，我们高度重(zhòng)视北交所投资(zī)机(jī)会(huì)，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据市(shì)场情况，择(zé)机发行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范围(wéi)的(de)基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的(de)投资范(fàn)围扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持(chí)有北(běi)交所个股数量82只，达(dá)到历史最(zuì)高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上(shàng)市(shì)公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而去(qù)年下(xià)半(bàn)年(nián)新能源行业整体回(huí)调幅度较大(dà)，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投(tóu)资(zī)价值仍然受到(dào)公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类(lèi)似于一级(jí)半的(de)市场，即投资阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的世界上女性最开放的是哪个国家大多数(shù)公司(sī)而言又(yòu)相对(duì)早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度来说，这(zhè)也意味着更大的成长(zhǎng)空(kōng)间和(hé)收益率预期，故我们认为(wèi)北(běi)交所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)表示，我们对于具体(tǐ)行业没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业(yè)中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上(shàng)，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科(kē)创板的上(shàng)市(shì)公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随着(zhe)北交所(suǒ)交易制度的(de)不断完善、已上市(shì)企业的投(tóu)资价值不断明(míng)确(què)，以(yǐ)及场(chǎng)内(nèi)流动(dòng)性不断提升(shēng)，势(shì)必会(huì)吸引更(gèng)多优(yōu)秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空(kōng)间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半(bàn)年(nián)打(dǎ)开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特(tè)新特性的(de)成长(zhǎng)股。在行业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的(de)优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技(jì)和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也(yě)称(chēng)，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政策(cè)支持(chí)的东风和企业自身的努力(lì)，我们相信会有相当(dāng)体量的企业成长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具(jù)备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而(ér)言(yán)，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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