近日(rì)，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过(guò)火(huǒ)事(shì)件，引发(fā)舆论地震。曝光的网友称，使用大(dà)家(jiā)广泛知晓的“强军(jūn)口号”来进(jìn)行(xíng)调(diào)侃(kǎn)式的(de)比喻(yù)，让其(qí)感到不(bù)适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决(jué)定(dìng)没收笑果文化(huà)违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰(qià)当言论引发的风(fēng)波中，《科(kē)创板日报》记者发现，随着脱口秀(xiù)不(bù)断破(pò)圈，笑(xiào)果文化也成为了备受(shòu)资本青睐的(de)宠(chǒng)儿(ér)，在6年中获得众多资(zī)本8轮融(róng)资，并于2021腾讯入股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资(zī)本宠儿(ér)笑果6年8轮(lún)融(róng)资(zī)，对(duì)外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资(zī)本为208.13万元，经(jīng)营范(fàn)围(wéi)包括文化艺术交流(liú)策(cè)划、演出经(jīng)纪、文艺(yì)创作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大(dà)会》《吐槽大会》等节目的(de)火爆，让脱(tuō)口(kǒu)秀演(yǎn)员和脱口秀俱(jù)乐部成为了炙手可热的行业，笑果文(wén)化也成为中(zhōng)国最成(chéng)功(gōng)的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉到商(shāng)机(jī)并押宝这一赛道(dào)，《科创板日报》记者整理公开信息发现(xiàn)，笑果文化于2016年至2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司入股笑果文化(huà)后，估值(zhí)超过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络(luò)天(tiān)使轮(lún)投资。同年9月，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到(dào)南山(shān)资本、游族网络(luò)、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游(yóu)族网络(luò)、CMC资本、天(tiān)图(tú)投资近亿元A+轮投(tóu)资(zī)。

　　同年12月，得(dé)到(dào)CMC资本(běn)、华人文化(huà)集团、泽时投资的战略(lüè)投资，此轮未(wèi)披(pī)露具体(tǐ)金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资(zī)的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山(shān)资(zī)本的(de)战略投资。

　　2021年(nián)3月(yuè)，得到(dào)腾(téng)讯(xùn)的战略投资。

　　可以看出，南山资(zī)本和游族(zú)网络对(duì)笑果文化最为(wèi)青睐，8轮(lún)融资中一(yī)共(gòng)投了4次，游族网络更(gèng)是笑果(guǒ)文化的天使投资人(rén)。

　　与此同时，线下(xià)是笑果文化走(zǒu)向扩张的关键一子，今年4月，位于(千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境yú)北京东城(chéng)区(qū)隆福寺(sì)的笑果(guǒ)文化线下喜(xǐ)剧空间“笑(xiào)果工(gōng)厂(chǎng)”开业，这(zhè)是笑(xiào)果工厂继上海、南(nán)京(jīng)、苏州之后的第四个演(yǎn)艺(yì)空(kōng)间。此外，近年(nián)来(lái)对外投资也(yě)在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者发现(xiàn)，笑果文化(huà)对外投(tóu)资的(de)企(qǐ)业(yè)共有9家(jiā)，其(qí)中有6家(jiā)已经注销。如今存(cún)续(xù)的企业有：笑果挺(tǐng)棒文(wén)化传媒（上海）有限公司、上海青豆结(jié)冰文化传播有限公(gōng)司、上海笑欢(huān)悦信息(xī)技术(shù)有限公司。

　　笑果(guǒ)文化(huà)此前(qián)控股的笑果(guǒ)演艺股权也发生了(le)变更。2021年(nián)11月，笑果演艺(yì)原股(gǔ)东笑(xiào)果文化、郭凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股(gǔ)，同(tóng)时企业类型变更(gèng)为有限责任公司（港澳台法人独资）。新(xīn)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启上市的前奏(zòu)。

　　作为(wèi)普(pǔ)思资本的(de)前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的(de)A轮投(tóu)资过程，他对《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)表示，他也(yě)是刚从网上看到(dào)本次千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境(cì)出事，此(cǐ)前脱口秀(xiù)行业在(zài)国内处于快速发(fā)展阶段，表现形式丰富(fù)多样，而在该领(lǐng)域笑果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐(tǔ)槽(cáo)大会》在(zài)年轻(qīng)人圈子里(lǐ)很火爆，出于这些原因进行了投(tóu)资。

　　脱口(kǒu)秀又被(bèi)称为“冒犯的艺术”，追求的(de)就(jiù)是一(yī)种(zhǒng)针砭(biān)时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边(biān)反(fǎn)思(sī)的感觉。对(duì)本次“翻(fān)车”事件，他个(gè)人认(rèn)为，出于节目效果可(kě)能需要张狂和外向一些，但公众场合下脱口秀(xiù)中的开玩笑也(yě)要注意把握(wò)分寸，尤其涉(shè)及到(dào)国家政治(zhì)和解放军形象(xiàng)等(děng)严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是不能(néng)干的”。

　　他还(hái)提醒(xǐng)，笑果在风控方面，可能没有进(jìn)行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报(bào)》记者注意到，笑果文化的业务(wù)和腾讯关联颇(pǒ)深，资料显(xiǎn)示，目前大股(gǔ)东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽(zé)禧股权投资合伙(huǒ)企业持(chí)股(gǔ)13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资有限公司为第三大(dà)股(gǔ)东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了(le)《吐槽大(dà)会》，该节目让担任吐槽团(tuán)成员(yuán)、策划人(rén)及编剧的李诞迅(xùn)速走(zǒu)红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品(pǐn)，企(qǐ)鹅影视和(hé)笑果文化联(lián)合出品的(de)《脱(tuō)口秀大(dà)会(huì)》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文(wén)化相关人(rén)士(shì)去年(nián)称(chēng)，受众(zhòng)面最广的是线上长视频业(yè)务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯合作的长(zhǎng)视频节目，可以占到(dào)公司百分(fēn)之(zhī)四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资(zī)本却(què)后劲(jìn)不足？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀百年以上的发展历史，脱(tuō)口秀这个舶来品在国(guó)内(nèi)的发展历程要(yào)短得多也快(kuài)得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热(rè)门综艺频频占据(jù)收视榜与(yǔ)网络热议话题榜首，由此带来一波迅猛发(fā)展的脱口秀风潮。

　　热度席(xí)卷而(ér)来，资(zī)本也闻风而至。财联社(shè)创投(tóu)通数据(jù)显示，自2015年以来，有(yǒu)超过9家(jiā)脱(tuō)口秀企业(yè)获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如(rú)红杉(shān)中国(guó)、腾(téng)讯(xùn)投资投了罗永浩旗(qí)下的思(sī)维(wéi)造物(wù)，乐游资(zī)本投了鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合一集团(tuán)投了单立人(rén)。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的(de)是，资本对脱口秀行业(yè)也明显呈现出“一家独(dú)大”的趋势，除(chú)斩获8轮融(róng)资的笑(xiào)果文化外(wài)，其他脱口秀厂牌融资轮(lún)次都仅有一两轮(lún)，且集中在2018年及以(yǐ)前(qián)。同时，资(zī)本对脱口秀的倾(qīng)注也有些后劲(jìn)不足，2021年之后(hòu)，市场上暂无新的脱口秀企业获得融资(zī)。

　　资(zī)本市(shì)场的(de)反应与高速增长的市场似乎并不(bù)匹配。据《中(zhōng)国脱口秀行(xíng)业发(fā)展趋势分析与未来(lái)投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全(quán)年商业演出场次(cì)1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行业年(nián)均复(fù)合增速(sù)将保(bǎo)持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资(zī)本为(wèi)何却逐渐(jiàn)远离了(le)这一赛道？眺远营(yíng)销(xiāo)咨询创始人(rén)高(gāo)承远对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行业(yè)虽然发展(zhǎn)迅(xùn)猛，深受观(guān)众喜爱，但在资本市场并不吃香。其(qí)核(hé)心(xīn)原因在于，资本的投(tóu)资逻辑(jí)天然是确定(dìng)性和(hé)可(kě)复制性，而脱口秀行业(yè)却具有巨大(dà)的不确定(dìng)性和不可复制性(xìng)。演员的不确定性、创作(zuò)的不确定(dìng)性(xìng)、观众审(shěn)美的不确定性，以及踩红线(xiàn)等重要舆情事件等，都可能(néng)让经营面临巨大的(de)风(fēng)险。

　　因此，有(yǒu)投资(zī)人(rén)指(zhǐ)出，“脱口秀行业未来(lái)想要(yào)可(kě)持续发展，就(jiù)需要拥抱(bào)监(jiān)管，在合法合规的底线之上，不(bù)断(duàn)运营爆款，激活创作，带动整(zhěng)个行业的上(shàng)线，这才(cái)是这个行业可(kě)持(chí)续(xù)、良性发(fā)展(zhǎn)的可靠(kào)路径。”

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