财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相(xiāng)关(guān)保险公(gōng)司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召(zhào)集(jí)了多家(jiā)寿险公(gōng)司开会(huì)，以(yǐ)窗口指导的名(míng)义，要(yào)求公司调整(zhěng)产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久前监管召集险(xiǎn)企进行调(diào)研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人(rén)身王宝强学历，王宝强不是84年的吗险(xiǎn)业降低负债(zhài)成本，加强行(xíng)业负(fù)债质量管理，银保监会人(rén)身险部组织保险行业协(xié)会以(yǐ)及(jí)多(duō)家保(bǎo)险公司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水平(píng)等公司(sī)负债成本情况(kuàng)，以及(jí)降(jiàng)低责任准备金评(píng)估(gū)利率(lǜ)对公司(sī)和(hé)行(xíng)业的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等(děng)的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三(sān)地召开座谈(tán)会。其中，北京参(cān)会的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司包括中国人寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人(rén)寿、中邮(yóu)人(rén)寿等(děng)；南京参会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(dě王宝强学历，王宝强不是84年的吗ng)；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师(shī)表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任(rèn)准备金评估利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶(jiē)段调(diào)整，比如普通型(xíng)长期年金的(de)责(zé)任准备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具(jù)体(tǐ)的调整方案还有待(dài)监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业(yè)内人士对财联社记(jì)者表示，此次(cì)主要(yào)涉及新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他资(zī)产以非(fēi)标资产(chǎn)为主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投资(zī)比例基本(běn)稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利(lì)率(lǜ)中(zhōng)枢下(xià)行，长久期(qī)债券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类(lèi)资产配置(zhì)面临挑战。同时(shí)，权益市场(chǎng)波动率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监管按产品类(lèi)型调整评估(gū)利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监(jiān)会召开座谈会(huì)，各(gè)险企已就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导降低负债(zhài)成(chéng)本将(jiāng)大幅刺(cì)激产品销售(shòu)，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随(suí)评(píng)估(gū)利率下行，保(bǎo)险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解(jiě)人身(shēn)险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿(shòu)险产品本身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为了和(hé)银行竞(jìng)争(zhēng)，长期(qī)保险(xiǎn)的预定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调整(zhěng)寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预(yù)定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世纪90年代末都曾面临(lín)利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压(yā)，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年(nián)以后，主(zhǔ)要(yào)系险(xiǎn)企销售大(dà)量对利率敏感(gǎn)的低利(lì)润产品；同(tóng)时市场(chǎng)压力致(zhì)使(shǐ)投资端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队表示，参(cān)考海(hǎi)外，低(dī)利率环境下，负债(zhài)端(duān)主要(yào)通(tōng)过调(diào)整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利(lì)率的方式来避免利(lì)差损风险。近年(nián)来(lái)，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权(quán)益市(shì)场波动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利(lì)差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压。保险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过发布产品负面(miàn)清(qīng)单、下调演示利率、分产(chǎn)品调(diào)整评估利率等降低(dī)负债(zhài)端成本。

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