芦哲 首席(xí)宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素(sù)拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年(nián)失业率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却(què)被忽视的因(yīn)素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从(cóng)分母端大(dà)幅推(tuī)高青年(nián)失业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年(nián)失业人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人(rén)口会随着经济复(fù)苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将(jiāng)青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率拆解为青年失业人(rén)口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未必来自失(shī)业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年(nián)失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知(zhī)识(shí)密集程度由(yóu)低(dī)到高两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就业主要转向服(fú)务业。以受教(jiào)育(yù)年(nián)限作为(wèi)维(wéi)度(dù)，青(qīng)年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行业(yè)流向较高行业，但是知识密集型(xíng)行业的(de)青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年(nián)劳动力：（1）青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国(guó)农村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年(nián)劳动参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出(chū)劳动市场；三是(shì)就业观念的变化导致初(chū)次(cì)进入劳(láo)动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不(bù)能完(wán)全(quán)解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释(shì)当前(qián)青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的变(biàn)动可能(néng)出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人(rén)口增加(jiā)，同时(shí)劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年(nián)失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢(shū)。未来失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业(yè)分(fēn)化未(wèi)收(shōu)窄；青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；外(wài)需(xū)、房地产等(děng)不(bù)及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失(shī)业率攀升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退(tuì)散、经(jīng)济逐步复苏(sū)的情况(kuàng)下，城镇调查失(shī)业率(lǜ)较去(qù)年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业(yè)率却较去年4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕(hén)效应”如何(hé)推高青(qīng)年失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其(qí)中②③决定着青年(nián)劳动(dòng)力的(de)变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当我(wǒ)们(men)讨论(lùn)失业率时，经常认为失业(yè)率上升一定是失业增加的结果，这(zhè)个判断对于(yú)全(quán)年龄(líng)段失业率来说并没有问题(tí)，因为我(wǒ)国的劳(láo)动力总(zǒng)量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之(zhī)前一(yī)直(zhí)在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母的(de)变动(dòng)，因(yīn)为青年劳动力波(bō)动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口(kǒu)失(sh12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程ī)业率大(dà)幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人(rén)口从496万增加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了(le)4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年(nián)青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率(lǜ)却(què)从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是(shì)失业(yè)率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力(lì)数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基(jī)本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的是(shì)失业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约132万。国(guó)家统计(jì)局(jú)在(zài)3月就业(yè)数据解(jiě)读时，披露了当前青年就(jiù)业和失业(yè)人(rén)数的基本(běn)情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在(zài)校(xiào)学生；参与劳动力市(shì)场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月(yuè)青年失业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个(gè)月青年失业形势(shì)好于(yú)去年同期(qī)。假设2022年以来青年(nián)劳动(dòng)力总量维(wéi)持在3219万(wàn)，青年失业率每提高(gāo)1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年(nián)4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年(nián)同(tóng)期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四(sì)个(gè)月青年(nián)失业形势要好于去年(nián)，这(zhè)与当(dāng)前(qián)经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一(yī)种观(guān)点认为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据(jù)月度(dù)劳(láo)动力调查数(shù)据(jù)，青年失业主要原(yuán)因是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的(de)比(bǐ)例(lì)明显低(dī)于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部分(fēn)失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大失业原因是主动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。各(gè)年龄(líng)段失(shī)业人(rén)群中，年龄越低，平均(jūn)受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学(xué)教育的，这一比(bǐ)例(lì)在其他三个年龄阶段逐(zhú)步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度也大致类似，青年人由(yóu)于(yú)年(nián)龄限制(zhì)，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁以下(xià)就业人员(yuán)的受教(jiào)育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程ng>青年失业人口(kǒu)的行业与青年就业分布基本一致。青年失(shī)业人(rén)口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在(zài)5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民(mín)服(fú)务(wù)\修理和其他(tā)服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业(yè)也是青年就业(yè)集(jí)中的行(xíng)业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的(de)青年就业。从行业来(lái)看，青年失(shī)业人口的(de)行业分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的行业(yè)，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失(shī)业人口来自(zì)何(hé)处之前，需要研究(jiū)青年就业(yè)的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识(shí)密集程(chéng)度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流(liú)入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业(yè)、制(zhì)造业和电热(rè)燃水的生产供应业(yè)，这四个行业(yè)是(shì)国民经济分(fēn)类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳(nà)青年就业比例增(zēng)加超2个(gè)点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁(lìn)和(hé)商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和(hé)房地(dì)产等其他(tā)6个(gè)服务行业(yè)吸纳青年(nián)就业(yè)的比例均(jūn)增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维(wéi)度(dù)，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教育(yù)年限，来计算各行(xíng)业的知识密集程(chéng)度(dù)。有(yǒu)5个行(xíng)业(yè)的(de)平(píng)均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学(xué)研(yán)究与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过去十年(nián)青年就业(yè)流入的(de)主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业(yè)比例变动与行业平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该(gāi)行业的青年(nián)失业人(rén)数/青年失业总人数），除以各行业的青年(nián)就业(yè)比例（该行(xíng)业的(de)青年就业人数(shù)/青年就业总(zǒng)人数），来作为(wèi)各行业失业率的近似替代指标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于全(quán)年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共(gòng)管(guǎn)理等(děng)行业(yè)，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今年(nián)一季度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增(zēng)速缺口。分行(xíng)业来(lái)看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年(nián)均(jūn)值(zhí)，这三个行业一(yī)季度复(fù)苏情况较好；知识密集(jí)程度更(gèng)高的房地产业(yè)、租(zū)赁和商务(wù)服务业、信息技(jì)术服务业的缺口分(fēn)别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏(sū)相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前(qián)青年失业人员增长(zhǎng)的症(zhèng)结在于服(fú)务业就业复苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受(shòu)教育(yù)水平(píng)的整(zhěng)体提高(gāo)，青年就业大量流向知识密集(jí)型服务业，如教育、信息(xī)技术(shù)等行(xíng)业。另(lìng)一(yī)方面，年初疫情影(yǐng)响减弱(ruò)后，经济复(fù)苏的(de)主力是(shì)知识(shí)密集(jí)程度较低的生活性服(fú)务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性(xìng)服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化(huà)，带(dài)来的(de)青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)等行业就业已经出(chū)现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青(qīng)年失业(yè)人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳动(dòng)力(lì)减少

　　青(qīng)年失(shī)业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力可能(néng)将步入长期下降通(tōng)道，这将从分母(mǔ)端推升青年失业(yè)率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年(nián)劳动力(lì)首(shǒu)先取决(jué)于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数量(liàng)，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇(zhèn)的(de)迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我国农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新(xīn)增城镇人(rén)口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复(fù)，新增城(chéng)镇人口数量会(huì)较(jiào)去年有明(míng)显增长，但可能仍然(rán)较难(nán)回到(dào)十(shí)三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口数量(liàng)整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)有两个特点，一是低于(yú)其他年龄段群(qún)体，大部(bù)分青年(nián)在(zài)校，并未进入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出现超预期(qī)下降。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计局披露(lù)的(de)青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次(cì)人口普查(chá)时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而(ér)退出(chū)劳动市场(chǎng)，在(zài)未来(lái)经济和(hé)就业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计(jì)局(jú)曾(céng)在发(fā)布(bù)会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从(cóng)社会风气来(lái)看，对学历的推崇导致本(běn)科毕业即(jí)进入就(jiù)业(yè)市(shì)场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年人初(chū)次就(jiù)业(yè)时(shí)间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　失(shī)业(yè)人(rén)口的(de)增(zēng)加不能完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升。假如(rú)当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加只能解(jiě)释(shì)当(dāng)前青年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长(zhǎng)，未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的(de)分母下降趋势。青年(nián)劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期(qī)中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要，这也是人口(kǒu)长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业(yè)率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要(yào)明晰这(zhè)一概念的两个要点：一是(shì)调查失(shī)业率是(shì)城镇就业(yè)范围(wéi)，并非针(zhēn)对全部就(jiù)业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就(jiù)业人(rén)口并未包含在(zài)内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业率的讨论以全国(guó)青(qīng)年人口数量(liàng)为出(chū)发点，未区分人口(kǒu)总量与城(chéng)乡(xiāng)结构的(de)问(wèn)题，有失偏颇。本(běn)篇报告(gào)如(rú)无(wú)特别说(shuō)明(míng)，各概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二(èr)是(shì)失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力(lì)，参加(jiā)或要求参(cān)加(jiā)社会经济(jì)活动的人员。包括就业人员(yuán)和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能(néng)为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率来自(zì)全国月(yuè)度劳动力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年(nián)进行两次全国劳(láo)动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村(cūn)，调查对(duì)象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时准确反(fǎn)映劳动(dòng)力市场变化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动(dòng)力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式(shì)在全国范围内开展(zhǎn)，调查(chá)范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查样本(běn)比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查的(de)五分(fēn)之(zhī)一左右(yòu)。全国每(měi)月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一(yī)次的(de)人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据(jù)普(pǔ)查数据进行修正，但(dàn)结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年(nián)末全国就(jiù)业(yè)人员约为(wèi)7.75亿(yì)人；而(ér)七普(pǔ)后次年的年鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等(děng)不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份(fèn)有限公司

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