美国银行业危(wēi)机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售，可能出售所有业务或部分业务。该行已经为(wèi)此聘请多家(jiā)顾(gù)问。

　　这是(shì)继(jì)西(xī)太平洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一(yī)家(jiā)地区银(yín)行传出(chū)考(kǎo)虑可能出售的消息。本周三美(měi)股盘后，因媒体(tǐ)称该行(xíng)考(kǎo)虑包括出售在内的战略(lüè)选择，但(dàn)鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买家，此(cǐ)后收跌(diē)逾4％的该行股价盘(pán)后(hòu)跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银(yín)行发(fā)布声(shēng)明确认了周三的媒体消息，称在和(hé)多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月以(yǐ)来已经增长，在第一共(gòng)和(hé)银行被出售后，该行并未经历超出正常水平的存款(kuǎn)流失(shī)。

　　但西(xī)太平(píng)洋合(hé)众银行(xíng)股价继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后表(biǎo)示，关于该行磋商出(chū)售(shòu)资(zī)产等战略选项的媒体报(bào)道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以内(nèi)。西太平洋合众(zhòng)银行跌(diē)幅收窄到50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另一家让(ràng)地区银(yín)行危机火(huǒ)上(shàng)浇油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股(gǔ)收盘，道琼斯指(zhǐ)数(shù)下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达(dá)克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收(shōu)跌38％，第一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间(jiān)5月4日(rì)，美国参议院银行(xíng)委员(yuán)会(huì)就近期大型银行倒(dào)闭事件举(jǔ)行听证会(huì)。会上，银行(xíng)监管专(zhuān)家表(biǎo)示，管理(lǐ)不善是导致(zhì)破产的主要原因(yīn)。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证(zhèng)会上(shàng)表示，硅谷银行(xíng)、签名银行和第一共(gòng)和银行有非常独特的商(shāng)业模(mó)式，硅谷银行专(zhuān)注于资本密集(jí)型的(de)科技以(yǐ)及生物(wù)医(yī)学初创企业；第一共和(hé)银行集(jí)中于财(cái)富管理；而(ér)签名银行则(zé)有大(dà)量(liàng)的(de)数字资产风(fēng)险。在(zài)听证(zhèng)会上，专(zhuān)家(jiā)们明确将最近银(yín)行倒闭潮归咎于行政管(guǎn)理不善，同(tóng)时他们担心(xīn)银(yín)行(xíng)倒闭会将美(měi)国经济拖(tuō)入衰(shuāi)退。专家和议员们也表示，美联储存(cún)在监(jiān)管失误。

　　据外(wài)媒(méi)援引知情人士周四报道，美(měi)国联邦和(hé)州政府官员正在评估近(jìn)几天(tiān)银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的(de)可(kě)能性，白宫方面(miàn)也(yě)表示将监控“健康(kāng)银行面临(lín)的做空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌(diē)，西太平(píng)洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在(zài)周(zhōu)四就通过做空某些(xiē)地区银(yín)行获利(lì)3.789亿美元。消(xiāo)息(xī)人士称，鉴于地区银行(xíng)基本(běn)面强劲且资本充足，近几日，做空活动增(zēng)加和股市波动(dòng)已(yǐ)引(yǐn)起官员(yuán)及监管(guǎn)机构(gòu)越来(lái)越多的关注。

　　据(jù)盖洛普民调(diào)显示，在美国(guó)银行(xíng)体系动荡之际，近一半的(de)美国人担心他们在银行(xíng)或其他金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年(nián)人表示(shì)他们担心(xīn)自己的钱，其中19％的人为“非(fēi)常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担(dān)心(xīn)。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当(dāng)时有45％的美(měi)国(guó)成年人(rén)表示，他(tā)们非常或(huò)中度(dù)担心自己(jǐ)资金的(de)安全。尽(jǐn)管盖(gài)洛普(pǔ)并(bìng)未在银行(xíng)业较为(wèi)平静的(de)时(shí)期测(cè)量(liàng)过这一数据(jù)，但(dàn)2008年12月的数(shù)据(jù)显示，在危机得到解决后，人们对存款安全的(de)担忧略有(yǒu)减少，这表明对存款安全(quán)的高度(dù)担忧可能并非美国(guó)人(rén)的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化(huà)工厂遭无人(rén)机袭击

　　据(jù)塔(tǎ)斯社报道，当(dāng)地时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫(fū)州(zhōu)的诺沃(wò)沙赫金(jīn)斯基(jī)石化厂遭到一架(jià)无人机袭击(jī)，并引发了火灾。据介绍，一架(jià)无人(rén)机撞(zhuàng)击了该工厂的在建(jiàn)厂房间连廊，随(suí)后发(fā)生爆炸笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音并(bìng)引发火灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另一处(chù)位于俄(é)罗斯克拉斯(sī)诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯基炼(liàn)油(yóu)厂也遭无(wú)人机袭击，导致一储油罐发生火(huǒ)灾，总过火面积为400平方(fāng)米。

　　两(liǎng)起事件中均没有造(zào)成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个基点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开(kāi)货(huò)币(bì)政(zhèng)策会议，决(jué)定将欧元(yuán)区(qū)三大关键利率均上调25个基点。主要再融资利率、边(biān)际借贷利率和存款机(jī)制(zhì)利率从本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来(lái)已连续7次上调(diào)关键利率，以期阻止(zhǐ)通胀(zhàng)。不过专(zhuān)家(jiā)预计，要将通胀(zhàng)率降至(zhì)2％的目标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘(pán)中暴跌(diē)

　　近日，受经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带(dài)动，内盘原(yuán)油“五一”假(jiǎ)期后跳空低开，较(jiào)假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续(xù)第10次加息，本轮(lún)已累计加息500个(gè)基点(diǎn)，这(zhè)一区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截(jié)至周四收(shōu)盘，WTI原(yuán)油(yóu)期(qī)货6月(yuè)合(hé)约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌(diē)幅(fú)0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的(de)日低，为2021年12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦特原油(yóu)7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示(shì)，近期(qī)原油暴跌主(zhǔ)要(yào)受到宏观避险情绪的(de)影响笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音，原(yuán)油市场(chǎng)自身基本(běn)面变化不(bù)大。

　　“近期(qī)原油(yóu)的走势更多体现的(de)是金融属性。一方面，美(měi)联储如(rú)期(qī)加息25个(gè)基点，市(shì)场(chǎng)对连续加(jiā)息对经济造成影响的担忧(yōu)加剧；另一(yī)方(fāng)面，近(jìn)期美国(guó)再(zài)度出(chū)现破产银(yín)行，造(zào)成(chéng)美国股市下滑，原(yuán)油作为大宗商(shāng)品代(dài)表受到一定冲击(jī)。”齐盛期货能源(yuán)化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高健告诉期(qī)货日(rì)报(bào)记者，近期(qī)海外宏观(guān)集中(zhōng)避险(xiǎn)，主要还是与美国银行危机事件有(yǒu)关(guān)。另外，美国债务上限问(wèn)题(tí)仍(réng)未解决，市场担心该问题是(shì)另一(yī)个(gè)“雷”。美国白宫对(duì)此发布的一(yī)份评估(gū)文件警告称，如果不提高债务上限(xiàn)，美国经济将面临严重后(hòu)果(guǒ)，在三种预期(qī)情(qíng)形(xíng)下，美国经济都(dōu)将进入衰退(tuì)期(qī)。

　　“宏(hóng)观层面再次进入(rù)集中避险状态(tài)，对(duì)股市(shì)和商品等(děng)风险(xiǎn)资(zī)产带来短期情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前美(měi)国(guó)银行问(wèn)题再次出现，叠加债(zhài)务上限临(lín)期风险，宏观(guān)层面的不确定性较大，主要(yào)风(fēng)险在于(yú)当前的宏观避险情(qíng)绪是否有可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否(fǒu)会由(yóu)日(rì)度级别(bié)演(yǎn)变(biàn)成周(zhōu)度(dù)级别的拉(lā)升行情。如果(guǒ)这种情况(kuàng)出(chū)现，风险资产将(jiāng)会出(chū)现类似于2008年和2020年(nián)的(de)走势。近(jìn)期市场(chǎng)的(de)关注点集中在宏观(guān)情绪指标的跟(gēn)踪上，重点观察(chá)美股和VIX指数(shù)的进一步动向(xiàng)，侧重(zhòng)留意避险(xiǎn)情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值(zhí)53.5。海证期(qī)货能化分析师郑梦琦表示，美国制造业(yè)、服务业以及(jí)综(zōng)合PMI均低于(yú)预期，显示在利(lì)率上升和通(tōng)胀居高(gāo)不(bù)下的情况下，美国经济难以获(huò)得(dé)动(dòng)能。叠加美(měi)国就业市(shì)场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风险正在上升(shēng)。而在此次美联储议息会议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实(shí)现2％的通胀目标，是否(fǒu)停止加息取(qǔ)决于数据。美联储将从通胀、就(jiù)业、市场风险三方面探索(suǒ)货币政(zhèng)策(cè)路径，如(rú)果6月初之前高利率(lǜ)带(dài)来(lái)的风险事件(jiàn)进一步(bù)扩大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归(guī)宽松。目前市场的关(guān)注点(diǎn)在于美联储是否会在接下(xià)来的议息会议中暂停加息，以及降息开启的时间和节(jié)奏。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，近期原油盘(pán)面连续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚(shèn)至(zhì)驱动上(shàng)也有较高的相似性。高健表(biǎo)示，共(gòng)同点(diǎn)是(shì)在(zài)银行业危机的背景下，宏(hóng)观(guān)避险情(qíng)绪升温引(yǐn)发盘面快速下跌。不同点有两个(gè)：一是此次宏观避险还有一部分债(zhài)务上限的加成；二是(shì)当前原油(yóu)基本面状态(tài)要好于3月。综(zōng)合来看，3月中(zhōng)旬原油盘面的(de)走势，对此(cǐ)轮原油大(dà)跌有较高的参考性。3月下旬(xún)原油止(zhǐ)跌(diē)回升，驱动(dòng)因素(sù)是(shì)VIX指数(shù)短线高位(wèi)筑(zhù)顶后回落(luò)，盘面上的表现是连续收出长下影线。因(yīn)此，近期原油(yóu)盘(pán)面也(yě)要重(zhòng)点留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面看，短期原(yuán)油尚不具(jù)备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出现大(dà)幅减少，而(ér)美国即将(jiāng)进入夏季用油(yóu)高(gāo)峰，市场预期需求(qiú)将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减产(chǎn)”状态(tài)，以沙(shā)特为首(shǒu)的中(zhōng)东产油国为(wèi)稳定油价(jià)进行着各(gè)种努(nǔ)力，虽然实际落地情况仍需(xū)观察(chá)，但整体(tǐ)上(shàng)市(shì)场(chǎng)再度(dù)进入供小(xiǎo)于(yú)需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着(zhe)超卖(mài)情(qíng)绪的(de)逐步(bù)释放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍以弱(ruò)势振荡为(wèi)主，价格的突破(pò)上(shàng)行(xíng)仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油(yóu)还是(shì)振荡格(gé)局，价格向下逼近(jìn)年内(nèi)低点，短线(xiàn)观(guān)察前低(dī)的支撑力度。未来能(néng)否驱动原油(yóu)破位向下，主要看避(bì)险情绪的(de)持(chí)续(xù)蔓延情(qíng)况，特(tè)别(bié)是VIX指(zhǐ)数能否出(chū)现周(zhōu)线级别的行情。除此之外(wài)，原油暂时看不到实质性(xìng)大利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全部(bù)落(luò)地，后期将不再存在加息对大宗商品压制的预期，情(qíng)绪上将(jiāng)有一定(dìng)缓和。但(dàn)美联(lián)储连续大幅加息后对(duì)市场的(de)影响仍(réng)需(xū)一段时(shí)间观察，情绪的底(dǐ)部可能已经出现(xiàn)，但市场的(de)底部仍(réng)需(xū)要(yào)观察。基本面上，市场对经(jīng)济衰退的担(dān)忧仍未结束，需求会下降多(duō)少也尚(shàng)未(wèi)有明确的定论，但用(yòng)油旺季即将(jiāng)到(dào)来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前(qián)原油阶(jiē)段性底部或已出(chū)现，将(jiāng)进入一段时(shí)间的振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥(lì)青(qīng)大幅下(xià)行

　　受(shòu)原油下(xià)跌拖累，沥青期货假期后(hòu)首个(gè)交易日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦(qí)介绍，相较原油而言，沥(lì)青走势偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉石油(yóu)有(yǒu)关的交易(yì)许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国(guó)的(de)问题依然存(cún)在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而(ér)减缓(huǎn)了成本端(duān)原油(yóu)价(jià)格(gé)下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对比往(wǎng)年(nián)同(tóng)期数据，供应提前发力，叠加终端需(xū)求未有明显回暖，沥青(qīng)基本面(miàn)有所走弱(ruò)。”中(zhōng)信建投期货能化分析(xī)师董丹丹(dān)表示，进入5月(yuè)，沥青供应端总(zǒng)计划(huà)排(pái)产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料通关情况(kuàng)对沥(lì)青(qīng)生产供应造成阶段性扰(rǎo)动，部分(fēn)无配额炼厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截(jié)至(zhì)5月(yuè)4日(rì)当周，国(guó)内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环比(bǐ)下(xià)降3.4个(gè)百分点；样本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比(bǐ)增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西(xī)东油(yóu)恢复沥(lì)青生产(chǎn)，华(huá)北(běi)部分地(dì)炼(liàn)维持停产状态(tài)。

　　“整体(tǐ)来(lái)看，一季度受沥青生产利(lì)润较好(hǎo)影响，国内沥青装置开工(gōng)率(lǜ)持(chí)续回升(shēng)，尽管近期随着(zhe)利润的压(yā)缩，沥青装置检修增加，但当前(qián)沥青(qīng)供应仍处于相对偏高(gāo)水平(píng)。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩(suō)限制生产积(jī)极(jí)性，叠(dié)加原料(liào)稀(xī)释沥青短(duǎn)缺的问题持续，5月份国内沥(lì)青供应存在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡季(jì)，南(nán)方(fāng)开(kāi)始(shǐ)进入(rù)雨季(jì)，需求(qiú)回升偏慢，北方需求仍没有较好的(de)表现。从下游行业的(de)开工(gōng)率看，道路需(xū)求表现(xiàn)偏弱(ruò)，防水(shuǐ)需求表(biǎo)现稍好(hǎo)但占比较小，整体需求一般。5月份基建乐(lè)观(guān)预期仍在，且随着气温的回升(shēng)，道路施工(gōng)项目逐渐(jiàn)启动，预计(jì)需求(qiú)会(huì)继(jì)续回升。

　　展望(wàng)后市，他认为，近期沥青价格波(bō)动(dòng)的(de)主(zhǔ)要逻(luó)辑在于成本端原油，短期供需端矛盾并不(bù)突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件(jiàn)以及(jí)衰退预期(qī)的压力，预计原油仍(réng)维持弱(ruò)势运行。在此(cǐ)背(bèi)景下，沥青(qīng)价格(gé)也难有较(jiào)强的表现，短期仍(réng)跟(gēn)随原(yuán)油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利(lì)润(rùn)或(huò)将有所增长(zhǎng)。另外(wài)，沥青总体(tǐ)库存持续(xù)累(lèi)积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终端(duān)具备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥(lì)青期价(jià)弱(ruò)势振荡，建议逢低做多裂解(jiě)价差，中长(zhǎng)期需关注沥青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首(shǒu)个交(jiāo)易(yì)日，聚酯链跌幅(fú)也(yě)很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力(lì)合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处(chù)于高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不及预期、PX海外开工(gōng)率上升以及聚酯(zhǐ)开工率下降对(duì)PTA的负反馈造(zào)成的。而假期期间宏观(guān)事件的扰动(dòng)加大了成本端的(de)跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中大期货(huò)研究院能化组(zǔ)组长谢雯告诉(sù)记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货市(shì)场(chǎng)基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂(chǎng)买盘增加(jiā)。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改(gǎi)善；PTA价格(gé)下(xià)跌(diē)，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率(lǜ)改善(shàn)，需求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实上笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音(shàng)，PX供需偏紧的格局将慢慢发生(shēng)改变，PX与石脑油价差(chà)进入压(yā)缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月(yuè)中下旬的(de)低点65％升至(zhì)73％，国内开(kāi)工率将提(tí)升10个(gè)百分点(diǎn)。同时，全球汽(qì)油裂解价差开始(shǐ)回落(luò)，芳烃调油需求(qiú)也不再有增(zēng)量。PX与石(shí)脑油价(jià)差(chà)在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到年内有(yǒu)三套共计820万(wàn)吨(dūn)新装(zhuāng)置（产能占国内比(bǐ)重为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估值将有一个(gè)向下压缩的过(guò)程。

　　“值(zhí)得注意(yì)的(de)是(shì)，虽(suī)然5月新(xīn)疆中泰、恒力石化等(děng)有检修计划，但由于高加(jiā)工差下装置开工较(jiào)为积极，实际检修(xiū)力(lì)度有待(dài)观(guān)察。而且，亚东石化和英力(lì)士(shì)重启提负，桐昆(kūn)新产(chǎn)能释(shì)放，供应(yīng)有小幅(fú)增(zēng)加(jiā)预期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存(cún)从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需(xū)依然偏松。”福能期货能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前(qián)来看调油驱动稍(shāo)显(xiǎn)不足，美(měi)国(guó)汽油(yóu)库存进入4月后去化力度放缓，甚至出(chū)现(xiàn)小幅累(lèi)积，而且从年初开始，韩国(guó)就(jiù)有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存在提前备货行为(wèi)。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动(dòng)部分(fēn)装置开(kāi)工，且(qiě)随着集中检修将进入(rù)尾(wěi)声，预计5月底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析(xī)称，由于亚洲多套PX装置检修期结(jié)束，PX开工率回(huí)升(shēng)明显(xiǎn)，而(ér)国内(nèi)部(bù)分PX装(zhuāng)置负荷(hé)处(chù)于上升状态，5月PX货(huò)源可能趋于(yú)宽松。同(tóng)时，调油需求不(bù)及(jí)预期，当(dāng)前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势偏弱(ruò)。后续需关注原油(yóu)价(jià)格企稳(wěn)情况及调油逻辑在汽油需求旺季是否(fǒu)实质发生。若原(yuán)油(yóu)价格企稳、调(diào)油需求(qiú)再起，在(zài)聚(jù)酯开(kāi)工率有改(gǎi)善预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，原(yuán)油下跌和聚酯端开工下滑的利空可(kě)能(néng)会慢慢发生改(gǎi)变，例如(rú)5月4日国内(nèi)开盘后油(yóu)价已经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的(de)织造、加弹开(kāi)工(gōng)率也(yě)出现了周(zhōu)度回(huí)升的态(tài)势(shì)。最大(dà)的利(lì)空因素在于PX与石脑油价(jià)差的压缩(suō)，目前两者价(jià)差仍高(gāo)达435美元(yuán)/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势延续(xù)。从价格走势看，也很(hěn)可能演绎(yì)出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开(kāi)始(shǐ)加快，PTA2309合约跌(diē)势(shì)减缓的走势。

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