投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的(de)热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股价达(dá)397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美(měi)元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股价(jià)的(de)强劲(jìn)表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算(suàn)力的先进技(jì)术，英伟达(dá)公(gōng)司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价(jià)最(zuì)高达到(dào)419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破(pò)万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司(sī)在中国官网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和(hé)元(yuán)宇宙方面的(de)工(gōng)作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也(yě)是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截(jié)至(zhì)6月2日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或相关概念(niàn)股。交易软件(jiàn)通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上(shàng)市公(gōng)司(sī)，这(zhè)些公司与英伟达在某些方面(miàn)有业(yè)务上的(de)合作。从公募基金(jīn)一季度末的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票(piào)的公募基(jī)金主要集中(zhōng)在(zài)能投资海外市(shì)场(chǎng)的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有(yǒu)英伟达(dá)且(qiě)基金规模(mó)最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克100指数(shù)，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟(wěi)达且规模最高(gāo)的是(shì)广发全(quán)球精选，该只基金今年一季度(dù)末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占(zhàn)净值(zhí)比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国(guó)际金(jīn)融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初(chū)至今的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然(rán)后(hòu)又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资数十(shí)亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗为一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是今(jīn)年(nián)AI概念热潮中的另(lìng)一(yī)大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在(zài)数据中心业务(wù)的营(yíng)收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言(yán)，英(yīng)伟达和微(wēi)软在内的众多美股科技(jì)股公(gōng)司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业(yè)模式的公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核心竞争(zhēng)力的公司将会(huì)成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具备这些特质(zhì)，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来很美(měi)好，但(dàn)实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益板块(kuài)，受到资(zī)金关注，行业成交热(rè)度(dù)上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整(zhěng)体(tǐ)营收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数(shù)据的跟踪(zōng)，目前全球半(bàn)导体(tǐ)产业整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业(yè)并(bìng)未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱(qū)动力(lì)主要来源于AI产业的大(dà)发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗芯片业务快(kuài)速增长，美股(gǔ)英伟(wěi)达的股价表现以及背离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗后的产能(néng)扩张信息就是最好的例(lì)证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是强劲有(yǒu)力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增(zēng)长(zhǎng)等(děng)利好因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投(tóu)资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的(de)发展趋势值(zhí)得期待(dài)，但投(tóu)资(zī)需(xū)要(yào)仔细观察(chá)，“就A股的(de)过去经验来看，大(dà)热(rè)必死、均值回归(guī)的(de)规律永不变色(sè)，所(suǒ)以投(tóu)资(zī)与产业发展之(zhī)间存在着较大(dà)差异。在操作中(zhōng)，不宜(yí)在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买入，而(ér)是需要在相对低(dī)位或调整一定程(chéng)度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需(xū)要关注(zhù)业绩(jì)验证以(yǐ)及(jí)估值等因(yīn)素。在(zài)具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技(jì)术、真正(zhèng)具有(yǒu)核(hé)心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能够(gòu)反映在未来的(de)业绩上，要避免没(méi)有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标的也(yě)要以(yǐ)合适(shì)的价格买入，否(fǒu)则很可(kě)能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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