昨天深(shēn)夜，美国债务上限谈判突然中止！

　　当地时间周五上午，美国共和党债务上限谈判代(dài)表格雷夫斯与白宫(gōng)代表举行闭门会(huì)议，但(dàn)会议开(kāi)始后不(bù)久就突(tū)然(rán)离(lí)开。格雷夫斯说：白宫谈判代表实在不可理喻(yù)，目前谈判处(chù)于“暂停”状态。格(gé)雷夫(fū)斯强调，他不知道双方是否会在周(zhōu)五或(huò)周末再次会面(miàn)。

　　谈(tán)判遇阻的消(xiāo)息传(chuán)出(chū)后，三大美股指集体(tǐ)转跌。

　　不(bù)过，美联储主席鲍威尔传出了有望暂(zàn)停加息(xī)的鸽派信(xìn)号。鲍(bào)威尔称(chēng)，银行业的压力可能影响联(lián)储的利率路径，若源于(yú)银行业危机(jī)的信贷(dài)环(huán)境收紧导致(zhì)经济(jì)放(fàng)缓，美联储可能(néng)不必让利率升到原应有的高位。

　　交易员目前预计，美联储6月(yuè)份加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)的可能性为22.4％，低于一天(tiān)前(qián)的35.6％，与(yǔ)此同时，交易员预计美(měi)联(lián)储下月将利率维持在5％至5.25％区间的可能性为77.6％。与美联储主席鲍威尔的讲(jiǎng)话相比，交易员似乎更受债务上限事态发展(zhǎn)的影响。

　　鲍威尔(ěr)讲话(huà)期间(jiān)，美(měi)股(gǔ)跌幅(fú)收窄；美债价格跳涨(zhǎng)、收益率跳水，对利率前景敏感的两年期美债收(shōu)益率迅速远(yuǎn)离他(tā)讲话前所创(chuàng)的(de)两个(gè)月(yuè)来高位(wèi)，一(yī)度较高(gāo)位回落超过(guò)10个基点；美元指数刷新日低，加速跌离周(zhōu)四(sì)所(suǒ)创的3月末以来高位。鲍威尔(ěr)讲话结束(shù)后，美债收益率逐步回升，全(quán)天攀升(shēng)收官，美股和美(měi)元的跌势(shì)未改。

　　最终，美股周五高开低走，受债务上限谈判暂(zàn)停拖累(lèi)三大(dà)股指盘中(zhōng)转跌，道(dào)指收跌约110点，纳指收跌0.24％，标(biāo)普500指数收(shōu)跌0.15％。KBW银行指数收跌近1％，热门(mén)中(zhōng)概股走势分(fēn)化，蔚来涨超(chāo)3％，理想、新(xīn)东方涨超1％，爱奇艺跌(diē)超5％，瑞幸咖啡(fēi)、京东(dōng)跌(diē)超2％。

　　商品方面，有(yǒu)色金属大多上涨，伦(lún)锌(xīn)涨约2％，伦(lún)铜、伦镍也(yě)反弹，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨三(sān)日。本周(zhōu)基本金属(shǔ)涨跌各异(yì)。伦镍(niè)跌超4％，在上周跌超9％后继续领跌(diē)，和跌近3％的伦锌连跌两周。而伦锡(xī)和(hé)伦铝都涨几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了超(chāo)2％，扭转三周(zhōu)连跌势头。伦铅涨约0.9％。伦铜周(zhōu)五(wǔ)收盘大致(zhì)持平一周前水平，都(dōu)止住(zhù)四周连跌之势。

　　纽(niǔ)约黄金期货反弹，COMEX 6月黄金(jīn)期货收(shōu)涨(zhǎng)1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累计下跌(diē)1.89％，创2月3日(rì)一周以来最大周跌幅，在连涨两周后连跌两周。WTI 6月(yuè)原油(yóu)期货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦(lún)特7月原(yuán)油期货收跌0.37％，报75.58美(měi)元/桶(tǒng)。本周(zhōu)美油(yóu)累涨约2.2％，布油累涨(zhǎng)约2.5％，均(jūn)终结四周连(lián)跌(diē)。

　　北京时间今晨六点，有最新消(xiāo)息称，美国(guó)白宫谈判代表已抵达会场(chǎng)，准备(bèi)继续进行债(zhài)务上限谈判。

　　美国(guó)国(guó)会众议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡表示，共和党人将于北京(jīng)时间今天上午重返(fǎn)谈(tán)判桌，恢(huī)复债务谈判。麦卡锡称(chēng)，动用(yòng)宪法第14修正(zhèng)案来绕开债务上限(xiàn)解(jiě)决不了任何问题，将阻止拜登(dēng)推(tuī)动(dòng)的增加政府开(kāi)支(zhī)行动。

　　值得注意的是(shì)，美(měi)国财(cái)政部现金(jīn)余额截至(zhì)5月(yuè)18日(rì)进一步降至573亿(yì)美元。截至5月17日，美国财政部财政紧急措施余额(é)还剩下920亿美元。

　　鲍威尔：美(měi)国通胀(zhàng)远远(yuǎn)高(gāo)于2％目标，鉴于(yú)信贷压力可能无需继续加息

　　当地时间(jiān)周五（北(běi)京时间今天凌晨），美联储主席鲍(bào)威尔出席名为“货币政策观点”的(de)小组讨论。市场关注(zhù)他提供的利率路径(jìng)线索。

　　鲍(bào)威尔强调，“美国通胀远远高(gāo)于(yú)我们2％的目标”，若抗(kàng)通胀失败(bài)，将(jiāng)造成漫长的(de)痛苦。他称，FOMC“强(qiáng)有力地致力于”让(ràng)通胀重返目标2％的承诺，物价(jià)稳定是经(jīng)济保持强劲(jìn)的根基。

　　但(dàn)鲍威(wēi)尔(ěr)同时发(fā)表(biǎo)鸽(gē)派信号称(chēng)，自己(jǐ)倾向于支持(chí)6月会议(yì)暂(zàn)不加息，而且银行业危机导致(zhì)的信贷条件收紧，可能意味着美联储峰值(zhí)利率(lǜ)将低于预期：“鉴(jiàn)于信贷(dài)压力可能对经济增(zēng)长、就业和(hé)通胀造成的负(fù)面影响，可能无需（继(jì)续）加息至那么高的水平就能成功打压(yā)通胀。美联储在收紧货币(bì)政策方面已取得长(zhǎng)足进步，政(zhèng)策立场现在是对经济增长(zhǎng)具有限制(zhì)性的。做(zuò)太多与做太少的(de)风(fēng)险正变得(dé)更加(jiā)平衡(héng)。我们面(miàn)临着(zhe)迄(qì)今为(wèi)止收紧政(zhèng)策(cè)的效应滞后，以及(jí)近期(qī)银行业压力导(dǎo)致的信贷收(shōu)紧程度(dù)等多重不(bù)确定(dìng)性(xìng)。有鉴于此，美(měi)联(lián)储有能力观察更多数据和未来(lái)前(qián)景(jǐng)的演(yǎn)变，然后再决定可能(néng)需要提高多少利率(lǜ)。”

　　同时，鲍威尔也强(qiáng)调季(jì)度(dù)经济预(yù)测(cè)的准确度通常存在(zài)挑战，他上(shàng)述(shù)提(tí)到的观点(diǎn)及其能实现的程(chéng)度也都存在(zài)不(bù)确(què)定性(xìng)，理(lǐ)由是“未来前(qián)景面临着(zhe)历史性(xìng)高企(qǐ)的(de)不确定性”，因(yīn)此：“FOMC尚未就货币政策应进一步收紧多少(shǎo)而作出决定。”

　　有(yǒu)分(fēn)析称，这(zhè)说(shuō)明银(yín)行(xíng)业危机后(hòu)，鲍威(wēi)尔开始释放“保持耐心”的(de)利率(lǜ)路径信号(hào)。“新美联储(chǔ)通讯社”Nick Timiraos也称(chēng)，鲍威尔(ěr)点明银行业压力(lì)将影响货币决(jué)策。

　　产业供(gōng)需结构(gòu)预(yù)期转(zhuǎn)弱，纯碱(jiǎn)、玻璃连(lián)续下行

　　近期纯碱和玻璃期(qī)货持续走弱，昨日纯碱和(hé)玻璃期(qī)货继续深跌，盘中(zhōng)纯碱2306合约触及跌停。昨日盘(pán)后，郑商所(suǒ)发布公告，自2023年5月23日当(dāng)晚夜盘交(jiāo)易时起，纯(chún)碱期货2309合约(yuē)的日内平今(jīn)仓(cāng)交易手续费标准调(diào)整为3.5元/手。

　　究其原因(yīn)，宝(bǎo)城期货研(yán)究所负责人闾振兴(xīng)表示(shì)，主(zhǔ)要有三方面：一(yī)是产业(yè)供需结(jié)构预期(qī)转弱；二是宏观(guān)环境不(bù)乐观；三是交易者在对冲操(cāo)作(zuò)中将纯碱玻(bō)璃(lí)作为空头配置。

　　玻(bō)璃(lí)、纯碱走势虽(suī)都偏弱，但南华研究院(yuàn)能化分(fēn)析师李(lǐ)嘉豪(háo)认为，各自的原因并(bìng)不相同。纯碱周五(wǔ)跌幅(fú)较大的主要原因在于远兴投产的(de)消息面刺(cì)激，使得盘面出现较大跌幅。除此之外，本周(zhōu)检修量增(zēng)加，库存依旧(jiù)累库，可见下(xià)游的持货意愿(yuàn)依旧(jiù)较(jiào)差。纯(chún)碱上周到港5万吨，对(duì)供需关系也存在(zài)一定的影响。在现货松动(dòng)、投产预期、库存累库的影响(xiǎng)下(xià)，纯碱价格(gé)持(chí)续(xù)下滑。

　　“而对于玻(bō)璃(lí)，主(zhǔ)要原(yuán)因在(zài)于前期（3月和(hé)4月(yuè)）需求较旺，下游补(bǔ)库至环(huán)比高位。”他说，短(duǎn)期价格松动，中下(xià)游的备货情绪(xù)出现一(yī)定的(de)谨慎或者恐高的情形，因此(cǐ)产销(xiāo)出现(xiàn)了较为明显(xiǎn)的下(xià)滑。在现货松动(dòng)、产销较(jiào)弱(ruò)的(de)局面(miàn)下，玻璃的价(jià)格跌幅(fú)较为(wèi)明显(xiǎn)。

　　从产业供需结构(gòu)看，浙商期(qī)货分析师江文敏具体(tǐ)介(jiè)绍，纯(chún)碱方面，近期主要市场交易点(diǎn)是远兴能源新增投产。昨日，远兴能源1号(hào)线正式点(diǎn)火(huǒ)，新增天然碱产(chǎn)能150万吨，后续2号(hào)线原(yuán)计划于6月点火投产(chǎn)，产能(néng)为(wèi)150万(wàn)吨天然碱(jiǎn)，3A号(hào)线原计(jì)划于9月份出(chū)产(chǎn)品，产(chǎn)能为100万(wàn)吨天然碱，3B号(hào)线(xiàn)原计划于9月份出产品，产能(néng)为100万吨天然碱和40万吨小苏(sū)打(dǎ)。远兴能源的(de)天然碱预计生产成本在(zài)1000元/吨以内。纯(chún)碱盘面(miàn)在(zài)大量(liàng)新(xīn)增产能和低成本纯碱的(de)叠加作用下持续(xù)走低，周五又逢(féng)远兴能源(yuán)点火的信息落地，市(shì)场看空情绪高(gāo)涨，推动盘面下跌。

　　闾振(zhèn)兴还(hái)介绍，纯碱的供需(xū)结构在9月会发生变化(huà)，这(zhè)是市(shì)场早已预期的，市(shì)场也已充分计价(jià)，这一点(diǎn)从9月合(hé)约的深贴(tiē)水可以得到验证。在(zài)这个供需转宽松(sōng)的预期下，产业链开始形成负(fù)反馈(kuì)，纯碱(jiǎn)现货价格(gé)也(yě)出现崩塌(tā)，这一(yī)点从近(jìn)月合(hé)约的跌幅(fú)和现货向期货回归的方式收敛基差(chà)上可以得到(dào)验(yàn)证。

　　而玻璃方面，江文敏表示，近(jìn)期市场主要交易点(diǎn)是需求转弱，供应上升。因(yīn)为玻璃深加(jiā)工厂(chǎng)缺乏强有力的订单支撑，5月(yuè)中旬订单天(tiān)数(shù)为16.4天，与(yǔ)4月底相比减(jiǎn)少0.1天(tiān)。深加工厂原片库(kù)存天数5月中旬为21.5天，与(yǔ)4月底(dǐ)相比(bǐ)减(jiǎn)少1.73天。从历史数据来(lái)看(kàn)，原(yuán)片库存偏高，补库意愿相比4月降低。从(cóng)玻璃产销数据(jù)来(lái)看，5月沙(shā)河地区产销数据平(píng)均为65％，湖北(běi)地区(qū)产销数(shù)据平均(jūn)为73％，华东(dōng)地区(qū)产(chǎn)销(xiāo)数据平均(jūn)为82％，相比于(yú)3月及4月的数据(jù)，5月(yuè)份产销数据大幅下滑(huá)。5月还要新增(zēng)日(rì)熔量(liàng)3050吨，6月将(jiāng)新增日熔(róng)量3150吨，8月减少日熔(róng)量400吨，9月新增日熔量1200吨，10月(yuè)减少日熔量1000吨。预计2023年9月份玻(bō)璃日熔(róng)量达到巅(diān)峰，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格(gé)一(yī)直都比较弱，主要是高库(kù)存和低需求逻(luó)辑。”闾振兴说，4月中下旬玻(bō)璃(lí)价格在(zài)去库逻辑下出现过反弹，但(dàn)反弹后利润改善很多，加之终端表现并(bìng)不乐观，因此又出现(xiàn)大(dà)幅回(huí)落。

　　从宏观因素看，闾振兴介(jiè)绍，在(zài)欧美经(jīng)济衰退预期、国内经济复(fù)苏不及预期的(de)背景下，整个工(gōng)业(yè)品价格承压，纯碱此(cǐ)前(qián)强势的(de)中观(guān)逻(luó)辑终敌不过(guò)疲弱(ruò)的(de)宏观(guān)逻辑。从持仓上(shàng)看，部分市场资金在做强弱对冲，而(ér)纯碱和玻璃正(zhèng)是(shì)空头配置(zhì)，强化了二(èr)者的弱势。

　　纯(chún)碱、玻璃弱势或将(jiāng)持续

　　对于后(hòu)市(shì)，李嘉豪表示，纯(chún)碱主要(yào)关注检修是否能带来现货价格(gé)短期(qī)的企(qǐ)稳(wěn)，但(dàn)中长期价格(gé)下跌至成本线为大概(gài)率事件。“从商(shāng)品格局看，纯碱投(tóu)产后必然走向过剩，而短(duǎn)期检修的兑现有(yǒu)限(xiàn)，因(yīn)此检修仅为长期趋势下的扰动，商品(pǐn)从偏紧到过(guò)剩(shèng)的周期(qī)中，价格趋势(shì)预计继续向下。”他说(shuō)，对于玻璃，需(xū)要等待(dài)的则是中下游(yóu)的备(bèi)货(huò)意愿何时能够起(qǐ)来：一是(shì)等待(dài)下游(yóu)的(de)原料(liào)库(kù)存消耗，二是对未来的需求是否存在旺季的预期。短期(qī)来(lái)看，下游(yóu)以消耗前(qián)期库(kù)存为主，需求缺(quē)乏(fá)弹性(xìng)，价格预(yù)期偏弱。后市关(guān)注在需求存在(zài)缺口(kǒu)的情(qíng)形下，7月订单是(shì)否依旧具有连(lián)续(xù)性。

　　中期来看，闾振兴认(rèn)为，除非价格开始冲击成(chéng)本，或是(shì)供需(xū)上有重大(dà)改变，否则纯碱和玻(bō)璃依(yī)然(rán)维持弱势。“短期则还是要关注持仓的变化，短线资金离场或使得低(dī)位波(bō)动加大。”他说，止跌(diē)可以关注两个指标(biāo)：一是基差(chà)不再是以现货下跌方(fāng)式来修(xiū)复；二(èr)是月(yuè)供(gōng)需预期博弈(yì)相对明朗，基差企(qǐ)稳(wěn)。

　　分品种看，江文敏表示，纯(chún)碱后市仍将维持弱势，可重点关注远兴能源的后(hòu)续投产(chǎn)进展、碱价降价幅度。若远兴能源后续投产推迟(chí)，则(zé)盘面或将维稳振(zhèn)荡；若联碱厂、氨碱厂大(dà)力挺(tǐng)价，则盘面也或将维(wéi)稳。

　　玻璃(lí)方面(miàn)，几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了他认为，后(hòu)市弱势(shì)也将(jiāng)继续(xù)保持，中(zhōng)长期(qī)则(zé)视终端需求变动(dòng)来判断是否维持弱(ruò)势，可(kě)重点关注下游(yóu)深加(jiā)工订单情况、地产施工端情况。若后期地产施工(gōng)端主体封顶数量较多，那么玻(bō)璃(lí)的需求量将抬升(shēng)，下游深加工(gōng)订单数(shù)量也将因此抬升，盘面或(huò)维稳。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了