五一长(zhǎng)假期间，全球市场并(bìng)不(bù)平静，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国(guó)加州金(jīn)融保护与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接管了(le)第(dì)一(yī)共和银(yín)行，这是本轮美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机中第四家倒下的银行，同时(shí)也是美国历史上第二大的破产(chǎn)银行。此(cǐ)前我们多次强(qiáng)调，美国银行业(yè)危机远未结束(shù)，只是暂时止血而已。现(xiàn)在来看，第一(yī)共和银行又倒(dào)下了。随着经济(jì)的(de)衰(shuāi)退，银行的资产将持续减值(zhí)，高息又会令其成本抬(tái)升(shēng)，银行(xíng)的经营将持续恶(è)化，新一(yī)轮(lún)银行业(yè)危机(jī)将再(zài)度爆发。

　　美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限问题再度成为焦点，美国政府债务规模将于19日触及(jí)31.4万(wàn)亿(yì)美元的法(fǎ)定限额(é)，财长耶(yé)伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)，再次提高债(zhài)务上限，避(bì)免(miǎn)政(zhèng)府部门停摆及可能出现的债务违约。当地(dì)时(shí)间4月26日，美国(guó)国会众议(yì)院投票通(tōng)过(guò)债务上限法案(àn)。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万亿(yì)美(měi)元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联(lián)邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白(bái)宫称众议院共和党(dǎng)人必须在没有(yǒu)任(rèn)何要求和条件的情况下打(dǎ)消违约的可能(néng)性，并解(jiě)决债务上限问(wèn)题。两党在(zài)提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限问题上分歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地时间5月(yuè)1日致函众议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡和其他(tā)高(gāo)级议员，她在信中表示，美国(guó)政府可能(néng)“最(zuì)早(zǎo)在6月1日”发生债务违约，这将是(shì)美国历史上(shàng)的首次债(zhài)务(wù)违约(yuē)。高盛认为(wèi)，政府这回(huí)付(fù)不起“账单(dān)”的风险恐(kǒng)怕是2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政府(fǔ)债(zhài)务已逼近(jìn)31.4万(wàn)亿美(měi)元，而美国去年国内生产总值约23万亿(yì)美元，这意(yì)味着负(fù)债率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这(zhè)种借新还旧(jiù)的(de)把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可(kě)以一直(zhí)这样玩儿下去。但当前美元出现信(xìn)用危机，全球掀起去美元化浪(làng)潮(cháo)，游戏很可能即将结束(shù)了。想(xiǎng)借新(xīn)来(lái)还(hái)旧(jiù)，但新债(zhài)没人买了(le)，也就玩儿不转(zhuǎn)了(le)，最终债务违约就只是时(shí)间问题了(le)。

　　全球经济(jì)衰退正在路(lù)上，有全球(qiú)经济“金(jīn)丝雀”之(zhī)称的韩(hán)国(guó)，2022年(nián)贸(mào)易逆差不(bù)仅创下472亿(yì)美元的历(lì)史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融危机(jī)以来，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今年第一季(jì)度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国(guó)出口较(jiào)去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元(yuán)，降幅较(jiào)2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六个月下降(jiàng)。其(qí)中(zhōng)，占(zhàn)韩国(guó)出口(kǒu)五分之一的半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)项(xiàng)目(mù)暴减35％，反映(yìng)存储器芯片价格下跌(diē)，且(qiě)需求(qiú)疲乏(fá)。此(cǐ)外，3月份韩(hán)国对中国(guó)的(de)出口骤降33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个(gè)人掌握的实时(shí)全球经济(jì)数据可能比任何人都多(duō)，他称温(wēn)和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融(róng)危(wēi)机(jī)的本质是债务危(wēi)机，因为信贷(dài)会产生周(zhōu)期。有借就要有(yǒu)还，借钱的时候扩大支出(chū)刺(cì)激经(jīng)济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下滑。在(zài)高息背(bèi)景下，偿债成本上升，资产价格(gé)下跌(diē)，违约率就将(jiāng)激增，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年(nián)，全球(qiú)债务总(zǒng)量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全(quán)球债(zhài)务(wù)总量达到(dào)300万亿(yì)美陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也(yě)就是说(shuō)，当前全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮金融危机一旦(dàn)爆发，将超(chāo)越08年。

　　从(cóng)美(měi)股走势来看，标普指(zhǐ)数期(qī)货虽然在5月1日再(zài)创新(xīn)高(gāo)，但(dàn)次日即大幅回落，反弹大概率(lǜ)已(yǐ)经结束了。从月线来看，标(biāo)普指数是大(dà)级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线级别的(de)下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局部出现破(pò)位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预(yù)示见顶的可能(néng)性已经非常大。欧(ōu)股目(mù)前仍(réng)处于高位，这一次见顶很可能是历史性的大顶(dǐng)，未(wèi)来下跌空(kōng)间(jiān)巨大。此(cǐ)前我们已经(jīng)强烈建议有权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后出现(xiàn)大幅反弹，但(dàn)目(mù)前已经再度(dù)掉头(tóu)向(xiàng)下。截至(zhì)发(fā)文(wén)，WTI原油主力合约已经(jīng)触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终(zhōng)则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指(zhǐ)数来(lái)看，去年(nián)11月低点(diǎn)已经(jīng)被跌破。该指数自去(qù)年7月以来已经盘(pán)整9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下(xià)跌可看作(zuò)是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点，或(huò)许(xǔ)年(nián)内到不了，但也不会距(jù)离太(tài)远，最(zuì)终极目标(biāo)则是将跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于全球空头而言，等这(zhè)个(gè)机(jī)会已经很久(jiǔ)了，金融危机(jī)本轮(lún)早就该爆发的，但由于美(měi)联储的无限量QE，危机(jī)被一再(zài)推后。但该(gāi)来(lái)的(de)总(zǒng)会来，大放水是一剂毒(dú)药，迟(chí)到的危(wēi)机将更加猛烈！本(běn)轮危机将是对(duì)全(quán)球的一次暴(bào)力去杠杆(gān)，将重建世界经济新(xīn)秩(zhì)序。百年大变局(jú)不是(shì)说着玩儿的(de)，我们(men)将再度(dù)见证历史！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里？怎么还(hái)不出现？哪里有什么金融危机？空头(tóu)一直都活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽(suī)然多年以来，金(jīn)融危机一(yī)直没有(yǒu)出现，每(měi)当你认为它要(yào)出现的时候(hòu)，最终(zhōng)却(què)发现(xiàn)它还(hái)是没(méi)有来，总是(shì)在希望与失(shī)望中不断轮(lún)回。但无论(lùn)如何，我(wǒ)一直都相信超(chāo)越(yuè)08年的世纪金融危机一定会爆发，我(wǒ)会像等初恋一样去等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它依然走着(zhe)；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒(xǐng)了。你(nǐ)会静默，手握着星(xīng)火(huǒ)等在至暗时刻；你被击破，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走(zǒu)过，一个一个错过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放过(guò)，一(yī)声一声(shēng)笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因(yīn)为(wèi)享受着它的灿烂，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊(a)，又依依(yī)不舍。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕(yàn)子归来？如果(guǒ)都回(huí)不来，那么我该为了谁而(ér)存(cún)在？

　　胜利终(zhōng)将(jiāng)属(shǔ)于永不言弃，对真(zhēn)理执着追求的人。雪(xuě)崩将(jiāng)至(zhì)陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译，这一次(cì)，大(dà)空头(tóu)必(bì)将(jiāng)一战封神！

　　一定(dìng)要看到花开(kāi)，你一定等(děng)燕子归来，想着他们都(dōu)会回来(lái)，你(nǐ)誓死为了(le)这些而存(cún)在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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