财联社(shè)5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在(zài)蓄力寻找下一(yī)个(gè)方向。

　　“我们现在对外输出市(shì)场观点会很谨慎，不再对外提明确主线，今年接下来的市场(chǎng)大(dà)概率是不好做了。”有基金公(gōng)司人士向财联社(shè)记者表示，随着4月底上市公司(sī)年(nián)报一季报的披露，炒(chǎo)作(zuò)没有(yǒu)业绩的AI风(姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼fēng)险变(biàn)高，而市场(chǎng)对有业绩支撑的(de)新能源(yuán)又提不起兴趣(qù)。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同样如此，5月16日的(de)市场亮色不多，沪(hù)指失(shī)守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近5个交易日以(yǐ)来，市场成(chéng)交额较前(qián)期明(míng)显(xiǎn)萎(wēi)缩(suō)，资金观望的情绪有所(suǒ)加重。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个交易日(rì)净流入(rù)的态(tài)势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量(liàng)跳水无(wú)疑打击了(le)市场的(de)信心。AI概念股持续(xù)低迷(mí)，高位股集(jí)体(tǐ)大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥(qiáo)科技、出版传(chuán)媒、引力(lì)传媒等多股跌停，有投资者开(kāi)玩笑建议(yì)“5月16日为人工智能受难日，纪(jì)念人类(lèi)第四次工业革命进程中，人工智能行情(qíng)开启后第一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条主线中(zhōng)特(tè)估(gū)方面(miàn)，中字头个股震荡调整，中(zhōng)船科技跌停，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新能源(yuán)方面，电力稍好，锂价“十(shí)连涨”，但市(shì)场昙花一(yī)现，产业(yè)链上(shàng)没有形成全面的(de)行情反弹。

　　在存量资金的(de)搏杀之下，从(cóng)A股结构上(shàng)看，AI、中(zhōng)特(tè)估和新(xīn)能源形成了“三国对立”格(gé)局，轮流做“输血包”。对(duì)于资金(jīn)的轮番流动，有投资者表示(shì)，对(duì)“魏（中特(tè)估）蜀(shǔ)（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片能不能(néng)成(chéng)为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)杰(jié)表(biǎo)示，近期(qī)引领市场的两(liǎng)大主题(tí)“中特估”及人工智能板块均出现调整，整体盘面主(zhǔ)线不够清晰。但(dàn)可(kě)以判断，随着(zhe)海外加息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促内需政策及货(huò)币政(zhèng)策的推出，且国内经济温和复苏(sū)背(bèi)景(jǐng)下，权(quán)益(yì)市场整体行情(qíng)预(yù)计(jì)将(jiāng)继续向上修复。

　　对于市(shì)场风格，他(tā)进一步指出，目前(qián)市场风(fēng)格阶段性可能(néng)将更(gèng)加趋向均(jūn)衡，中短期内，人工智能、新能源、医药及中特(tè)估等(děng)板块均有阶段性的相对收益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费(fèi)等(děng)行业中的核心资产仍将是(shì)持续关注的市(shì)场主线。

　　整(zhěng)个市(shì)场的亮点在医药(yào)的反(fǎn)弹，三博(bó)脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高(gāo)，有网(wǎng)友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼，不(bù)知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄(xī)火”

　　年初以来，各大指数(shù)除(chú)创业(yè)板指外累计均(jūn)有上涨，大消费、大金融等板块(kuài)首先迎来了基本面预期修(xiū)复的(de)改善，而通信、计算(suàn)机、传媒等板块也在人工(gōng)智(zhì)能等产业(yè)趋势变化的影响下(xià)姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼出现了连(lián)续大(dà)涨。而(ér)低估(gū)值高股息为代表的“中特估”品(pǐn)种也走出了连续上涨行情。其(qí)中，尤(yóu)以TMT最(zuì)为(wèi)吸睛又(yòu)吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去(qù)年底启动以来，成(chéng)为市场(chǎng)最(zuì)热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达到年内最高点(diǎn)，年内(nèi)涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相关基金年内也短(duǎn)暂出现过翻倍。不过随着行业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金调仓(cāng)至高(gāo)位(wèi)后，AI板块在4月开(kāi)始(shǐ)回调，截至5月(yuè)16日，AI指数(shù)距离年(nián)内高点(diǎn)已(yǐ)经下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四(sì)个交易日，热门个股批量(liàng)跳水(shuǐ)让追高的投资者体验非(fēi)常(cháng)差(chà)，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲特(tè)滚雪球(qiú)，我们(men)学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通(tōng)俗(sú)易懂的解(jiě)答：宁愿被强者(zhě)打得头破血流，也不(bù)愿与弱者(zhě)共(gòng)舞(wǔ)。这是整(zhěng)个龙头战(zhàn)法(fǎ)体系里(lǐ)面的核心，就是拥(yōng)抱强势股，永远拥抱强势股，即使(shǐ)亏(kuī)钱也要亏给强(qiáng)势(shì)股，追求(qiú)的是暴利。

　　回(huí)到(dào)基金收益率上，此前翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离最高(gāo)收(shōu)益(yì)率(lǜ)已经(jīng)回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月15日，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回(huí)报率依然最(zuì)高，为81.31％，近一周回报(bào)率为(wèi)-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过10％的还(hái)有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证(zhèng)沪港(gǎng)深动漫(màn)游戏ETF、银华(huá)体育文(wén)化单(dān)周跌(diē)幅(fú)也超过9％，全市场单(dān)周跌幅超(chāo)过8％的有27只基金，集(jí)中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文(wén)化、智慧生活等(děng)相(xiāng)关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日(rì)，新能源(yuán)板块没有能延续周一的(de)强(qiáng)势。从多家公募基金(jīn)观点反馈(kuì)来看，不论是从基(jī)本面、还(hái)是估值，新能源的暗(àn)黑时(shí)刻已(yǐ)经过去。新能源(yuán)产业自2022年(nián)7月开始长达11个月的调整周期(qī)，板块(kuài)龙头公(gōng)司去(qù)年(nián)下跌超过(guò)40％，调整幅度与(yǔ)时间(jiān)都已经十分(fēn)充分。

　　尽管反弹的基础已经具备(bèi)，但(dàn)是面对中特估的政策红(hóng)利与AI的无(wú)限(xiàn)想象空间(jiān)，新能源距(jù)离(lí)真正的反弹似(shì)乎总是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一趋势(shì)正在慢慢聚力(lì)。从(cóng)近一周基(jī)金回报率(lǜ)来看，排名(míng)靠前的均(jūn)为重仓新能(néng)源，比如国投瑞银先进制(zhì)造、长安裕(yù)盛(shèng)、国投瑞银产业(yè)趋(qū)势和长(zhǎng)安鑫(xīn)禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近(jìn)一周回(huí)报率(lǜ)首尾基金(jīn)来看，华夏(xià)中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先进制造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机(jī)构直(zhí)言市(shì)场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流(liú)的纪要在市场上流(liú)出，直(zhí)言经济缓(huǎn)慢复苏中，还没有主线出现，当前(qián)市场(chǎng)更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻(fān)身”的(de)说法，在5月政策、业绩(jì)处(chù)于相对(duì)真(zhēn)空期，市(shì)场很(hěn)难有好的表现。当(dāng)下(xià)A股(gǔ)同样如(rú)此。创金合信首(shǒu)席经济学家魏(wèi)凤春表(biǎo)示，对市(shì)场的整(zhěng)体观点是(shì)大概率市(shì)场处(chù)于“战略僵持阶段的(de姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼)乱战”，5月交易机会可能更(gèng)均衡(héng)、但(dàn)也更脆弱(ruò)，当前可能(néng)是一个布局的好阶段，而(ér)未必会是收获的阶(jiē)段(duàn)，投资者需要(yào)多一点(diǎn)耐(nài)心(xīn)。市场可能继(jì)续对一季报定价(jià)，短(duǎn)期市(shì)场的核心矛盾在于缺乏特别(bié)明显的(de)亮(liàng)点。

　　魏(wèi)凤春提醒(xǐng)投资者，虽然(rán)看好TMT和中(zhōng)特估全(quán)年(nián)的投资(zī)机(jī)会，但是短期游戏传媒和中特估与其他板块分化较为极致，也是(shì)不争的事实，提醒投资者这两个板块短期可能的风(fēng)险。从(cóng)策略角度看(kàn)，魏凤春表示，投资者需要高度重(zhòng)视(shì)交易的灵活性。策略的整(zhěng)体包括趋势、结(jié)构与节(jié)奏，反弹带来的是节奏(zòu)的变化，不是趋(qū)势和结构的变化(huà)。

　　此外，博时基金表示，16日(rì)发布的4月(yuè)经济指标显示，4月份国内(nèi)服务业和消费恢复相(xiāng)对较快，我国经济(jì)运行总体延续修复的(de)态势、但修复的基础仍需继续巩固。货(huò)币政策依然延续前期稳(wěn)健偏宽松的基调，流动性也维持合理(lǐ)充裕(yù)的态势。当前(qián)市场(chǎng)对央行后续采(cǎi)取降息操作仍(réng)有一定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适(shì)当关注受益(yì)“一带一路”政策(cè)的概念板块的机(jī)会。

　　不(bù)过亦(yì)有市场人士(shì)表示不必(bì)过分悲观(guān)，随(suí)着股指交(jiāo)割日临近(jìn)，盘(pán)面波动剧烈一点(diǎn)，算是(shì)正常(cháng)的行为，不必放(fàng)大(dà)恐慌(huāng)。在储蓄资(zī)金大(dà)搬家和经济复苏的大趋势下，纠结(jié)于几十(shí)个点的(de)起伏可能(néng)会误判方向。边(biān)走边(biān)看，行情会在犹(yóu)豫中展(zhǎn)开。

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