券(quàn)商今年(nián)一季度(dù)业绩“妥了”，基于(yú)股市良(liáng)好表现以及去年较低的基(jī)数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五(wǔ)呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市主(zhǔ)体披露一季报，至(zhì)此51家上市券(quàn)商或(huò)上市主体一季报悉数披露，券商(shāng)整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速(sù)较为显著(zhù)的(de)有(yǒu)20家，净利增(zēng)1倍(bèi)乃至(zhì)数倍(bèi)之多，分别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名(míng)，新的(de)十(shí)大分别是(shì)中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券(quàn)（22.60亿(yì)元）、中(zhōng)金(jīn)公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度(dù)“月赚”超(chāo)18亿(yì)元(yuán)。

　　股市(shì)对券(quàn)商一季报的优秀表(biǎo15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗)现给予(yǔ)了正(zhèng)面回应，4月28日，证券(quàn)板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度涨停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收阳线，累(lèi)计(jì)涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍(bèi)

　　52家上市券商(shāng)或上市(shì)主体中(zhōng)，50家归母净利同(tóng)比增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一(yī)季度(dù)归母(mǔ)净利(lì)增(zēng)速(sù)超过10倍的有(yǒu)2家券商及(jí)1家上市主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安信证券(quàn)母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超过6倍的有2家(jiā)，分别是长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别(bié)是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的(de)有(yǒu)3家，分别(bié)是兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的(de)券商多达9家(jiā)，分别是天风证券(quàn)、华西证(zhèng)券、东北(běi)证券(quàn)、西(xī)部证(zhèng)券、西(xī)南证券、红塔(tǎ)证券、江(jiāng)海证券、湘(xiāng)财(cái)股份、国盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外，仅2家(jiā)券商(shāng)股净利润(rùn)同比增速为负值，分别(bié)是(shì)东方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公(gōng)司一季报显示，报告期内公(gōng)司实(shí)现(xiàn)营业总(zǒng)收(shōu)入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券(quàn)商“夸张(zhāng)”，但(dàn)头部(bù)券商的业(yè)绩表现同(tóng)样具(jù)有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增(zēng)速为(wèi)华(huá)泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中(zhōng)国银河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的(de)绝(jué)对优(yōu)势，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市(shì)公司指南针(zhēn)在一季报中透露，2023年一季(jì)度麦高(gāo)证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)业(yè)务(wù)开展(zhǎn)取得(dé)一定成绩，但营(yíng)业利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余(yú)家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一(yī)季度(dù)营收规(guī)模增速方(fāng)面，51家券商中44家同比增速为正(zhèng)、7家(jiā)增速为负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其今年(nián)一季度同(tóng)比增(zēng)速(sù)为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足亿元的低基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去(qù)年同(tóng)期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年(nián)一(yī)季度营收增速超过2倍的(de)有2家(jiā)券商(shāng)，分别(bié)是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分别是财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山(15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗shān)西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同(tóng)比下(xià)滑幅度较大，分别是国盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商或上(shàng)市主(zhǔ)体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排(pái)名(míng)前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营(yíng)收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀(shā)入(rù)营收排名前(qián)十，其(qí)一(yī)季度营收(shōu)同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十，招商证券一季(jì)度(dù)营收增速(sù)为28.74%；中(zhōng)信证券与中(zhōng)信建投(tóu)营收(shōu)增幅显著较小，同比增(zēng)幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增(zēng)

　　自(zì)营业务(wù)驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究(jiū)普遍(biàn)认可。

　　开源证券在(zài)解(jiě)读(dú)东方证券(quàn)一(yī)季报时(shí)称(chēng)，东方证券自营投资(zī)收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期(qī)末金融(róng)资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年(nián)盈利增(zēng)速(sù)有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经营投资致(zhì)使利息(xī)支出(chū)有所增长(zhǎng)，市场回暖(nuǎn)下投(tóu)资业(yè)务表现亮(liàng)眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借(jiè)卓越的创新业务(wù)能力(lì)，看好公司在政策(cè)放松预期下实现估(gū)值提(tí)升。

　　西(xī)部证券在关于国金证券(quàn)的研报中称，自营投(tóu)资成为(wèi)影响国金证券业绩核心因素，一(yī)季(jì)度(dù)自营业务(wù)收入(rù)提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再(zài)融资后(hòu)，公司(sī)金(jīn)融投资规模稳步提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为(wèi)，自(zì)营投资成为影响券商业绩的核心，预期将在(zài)一季度迎来反转。投资业务方(fāng)面，下半年重点关注(zhù)差异化监管(guǎn)的措施(shī)落(luò)地，或将打开头部(bù)券(quàn)商的(de)ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业绩大(dà)幅(fú)修复的一年，尤其是受到自(zì)营业(yè)务冲击大的公司(sī)预期将在年内实(shí)现(xiàn)较大幅度的改善。

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