今(jīn)年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触(chù)及法(fǎ)定上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)标志着美国(guó)再度陷入债务违(wéi)约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂停或提(tí)高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济(jì)和金融(róng)产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临(lín)债务违(wéi)约风险、两党就提(tí)高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近(jìn)些年似乎频频(pín)上演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一危(wēi)机的根本——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何(hé)要人为地给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何(hé)不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们(men)需要先了解美国政府(fǔ)的债务(wù)从何而来，以及(jí)其为(wèi)何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝大(dà)部分时期(qī)都处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即(jí)政府支出在多数总统任期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务规(guī)模也一直随(suí)着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规模而(ér)增长。

　　美国(guó)政府债务在近(jìn)年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美(měi)国(guó)政府背负了庞大支出压力，另(lìng)一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断(duàn)上(shàng)升(shēng)，拜(bài)登政府推出的大规(guī)模基建政策导致财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的(de)税收收(shōu)入并(bìng)没有跟上支(zhī)出(chū)的步伐(fá)，尤其是在小(xiǎo)布什(shén)政府和特朗普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重压(yā)力下(xià)，美(měi)国的赤(chì)字规模近年来如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大，债务(wù)规(guī)模也就(jiù)因此不断攀升，在(zài)近年来(lái)频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的(de)比重

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)为何(hé)会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的(de)出现，则最早(zǎo)可以追溯(sù)到上世纪初的(de)第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要(yào)发债借钱，美国(guó)国会(huì)基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国政府开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来(lái)越大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美(měi)国(guó)国会便通过(guò)《第二自(zì)由债券法案(àn)》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来(lái)限制政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加(jiā)入(rù)第二(èr)次(cì)世界大战，美国国(guó)会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实质上正(zhèng)式确(què)立了对美(měi)国政府(fǔ)债务总额(é)的限制。随后，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以(yǐ)更(gèng)改上限金额(é)。从此(cǐ)，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其(qí)中共和党最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅(fú)度进一步加(jiā)大(dà)，在最近几届(jiè)总统任(rèn)期内更是(shì)如(rú)此：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普任内(nèi)，这(zhè)个数字提高(gāo)至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国(guó)会暂(zàn)停了债(zhài)务(wù)上限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这(zhè)导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国债务上限已经提(tí)高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国会为(wèi)联邦政(zhèng)府设定的(de)举债的最高(gāo)额(é)度，一旦触(chù)及这条“红线”，意(yì)味(wèi)着美(měi)国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则白宫无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会(huì)对(duì)美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的(de)债务信用提供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为，美国(guó)作为手(shǒu)握美(měi)元霸权的(de)超级大国(guó)，本身(shēn)并不受(shòu)到发行(xíng)美(měi)钞的(de)外在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过度(dù)举债(zhài)，将会(huì)导致(zhì)美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用(yòng)将受到(dào)损(sǔn)害(hài)，原有债(zhài)权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一内控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美(měi)国(guó)政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位(wèi)。换句(jù)话来(lái)说，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美国(guó)债券的最大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么(me)，在(zài)过去(qù)被(bèi)频频(pín)上调的美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，为什么在(zài)现在会陷入无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政府想要提高(gāo)美(měi)国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需(xū)要美(měi)国国会(huì)两(liǎng)院的通(tōng)过。在此前的(de)历史中，提高(gāo)债务上(shàng)限在(zài)国会中绝(jué)大(dà)多数(shù)时候类似(shì)于(yú)一个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务(wù)，两党并不会(huì)对(duì)此进(jìn)行过于(yú)激烈(liè)的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务(wù)上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武(wǔ)器(qì)，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占据(jù)两院多(duō)数席位(wèi)的分(fēn)裂(liè)背景(jǐng)下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院(yuàn)多数(shù)，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要和(hé)国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图(tú)利(lì)用(yòng)债务上限(xiàn)的最后期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压，要求他(tā)先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再(zài)谈提(tí)高(gāo)债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿让步(bù)，认为应(yīng)无条件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美(měi)东(dōng)时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的(de)计划(huà)。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，如果(guǒ)拜(bài)登和国(guó)会领袖们在周二仍无法取得(dé)突(tū)破性(xìng)进展，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真就(jiù)要无限逼(bī)近债务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计(jì)划于本周(zhōu)三(sān)前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任美国总统奥巴(bā)马(mǎ)和众议(yì)院共和(hé)党(dǎng)人在谈(tán)判最(zuì)后(hòu)一(yī)刻，才就(jiù)债务(wù)上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了(le)一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动(dòng)，美股(gǔ)一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调美国的主权信用评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美国(guó)第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说，上述的(de)市场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着美国多(duō)年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期(qī)影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在实施这(zhè)些削(xuē)减措施时，我们仍处(chù)于相当(dāng)低迷的(de)经济(jì)中，并且正处于从(cóng)大衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段。他们(men)只是(shì)让复(fù)苏持续(xù)的时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没(méi)有提供(gōng)真正有价(jià)值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美(měi)国国会面临类似(shì)的分(fēn)裂(liè)局面，美国(guó)经(jīng)济也(yě)正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头(tóu)提高债务上限，由此带来的(de)短期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经济损害(hài)，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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