本周铁(tiě)矿石期(qī)货价格大幅(fú)下挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意(yì)到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石(shí)期(qī)货一直处于下跌的(de)态势，本周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监测(cè)数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石本周加速(sù)下行，直(zhí)接原因源于成(chéng)材表需继续走弱，二(èr)季度(dù)以来成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧(yōu)进一步发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利(lì)润被进一(yī)步压缩(suō)，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回(huí)落，下游(yóu)需求(qiú)走弱开始对炉(lú)料端价(jià)格形(xíng)成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌(diē)幅更(gèng)为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历(lì)史同期最高水平(píng)，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月合(hé)约开(kāi)始计价(jià)终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成负反馈局(jú)面。从终端需(xū)求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端(duān)尚需时(shí)间，一(yī)季(jì)度房屋新(xīn)开工(gōng)同比(bǐ)仍(réng)下滑(huá)19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投(tóu)安信(xìn)期(qī)货高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期货(h本初是谁uò)铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市(shì)场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库(kù)存总量矛(máo)盾(dùn)不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平(pí本初是谁ng)均水(shuǐ)平(píng)，低(dī)库(kù)存有望(wàng)成为(wèi)常态，对补库不(bù)应有过高期待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿(kuàng)石二季度(dù)将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一(yī)季(jì)度(dù)铁矿(kuàng)石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增(zēng)加，到港(gǎng)压(yā)力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰(xī)，远月合约的(de)估(gū)值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳(ào)洲飓风等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发运(yùn)依然(rán)偏低，港口库存维持下降态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力(lì)度增大(dà)，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港口(kǒu)进(jìn)口(kǒu)铁矿库存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量(liàng)为(wèi)9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少39.本初是谁10万(wàn)吨；当(dāng)前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支(zhī)撑减弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研(yán)究中(zhōng)心(xīn)王国清认为，近期(qī)市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期(qī)将至，下周(zhōu)补库需求或有增(zēng)加。综合来看，预(yù)计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检修(xiū)范围扩大(dà)，高需求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转弱(ruò)，近期供应端(duān)表现缩量，五(wǔ)一(yī)节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的(de)后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有太大起色(sè)，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体依然承压。持续(xù)调整后(hòu)压力(lì)得到(dào)基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基(jī)调是(shì)经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度(dù)较(jiào)前两年(nián)将有(yǒu)明显(xiǎn)下(xià)降。这(zhè)也意(yì)味着(zhe)，以(yǐ)内(nèi)需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方(fāng)仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计(jì)市(shì)场整(zhěng)体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是(shì)需求(qiú)复苏(sū)力度。

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