金(jīn)融界(jiè)5月(yuè)12日消(xiāo)息 国(guó)内期货市场收(shōu)盘，商品期货多(duō)数(shù)下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹(dàn)上涨，豆(dòu)一涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据，美国4月生(shēng)产(chǎn)者价(jià)格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物(wù)资通胀压力进一步趋缓。结(jié)合此前(qián)发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率暂(zàn)停加(jiā)息(xī)。

　　背后(hòu)逻辑来(lái)看，一方面(miàn)，此前(qián)加(jiā)息(xī)结束乃至(zhì)降息已然(rán)成为一种(zhǒng)共识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰(yīng)派站台的情况下，预(yù)计从加(jiā)息结(jié)束到降(jiàng)息周期开启，仍(réng)有近一个(gè)季度的时间(jiān)，在此期间(jiān)将(jiāng)面临经济和政策的不(bù)确定性，贵金属(shǔ)部(bù)分回(huí)吐前(qián)期超涨的(de)幅(fú)度。另一(yī)方面(miàn)，上(shàng)周初请失(shī)业金人数升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)正在降温。同时(shí)国(guó)内(nèi)社(shè)融超预期(qī)下滑，白银因工业(yè)属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关(guān)注海外(wài)衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期强调(diào)从(cóng)宏观经济衰退(tuì)预期(qī)角度出发，有色金(jīn)属将会走弱，白银连(lián)续(xù)上涨后会面临(lín)调整行情(qíng)，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继续影响(xiǎng)有色金属与贵金属行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国(guó)经济数据疲(pí)软增加美(měi)联(lián)储政策(cè)转向(xiàng)宽松预期以及经济风险依然利好(hǎo)贵金属，但(dàn)是美元指数(shù)大幅上升使得贵(guì)金属承(chéng)压回落，而铜铝(lǚ)等(děng)有(yǒu)色(sè)金属大幅下行，拖(tuō)累工(gōng)业属(shǔ)性较强的白(bái)银走势，白银表现弱于aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么黄(huáng)金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期(qī)与有色金属大(dà)幅(fú)回(huí)落(luò)等因素(sù)综合影响(xaj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么iǎng)下，白银高位(wèi)回落，下方仍有一定的空(kōng)间，首先关注(zhù)24美元/盎司(sī)整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破(pò)该位置将会测(cè)试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方关(guān)注继续26美(měi)元/盎司(sī)（5800元(yuán)/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱(ruò)行(xíng)情仍未走(zǒu)完(wán)，建议(yì)继续等(děng)白(bái)银(yín)行(xíng)情企稳(wěn)再低位做多。美欧银行(xíng)业危(wēi)机引发避险(xiǎn)需求，美(měi)联(lián)储政策收紧预期迅(xùn)速转向，美元(yuán)美债(zhài)走势(shì)偏弱，贵金属(shǔ)持续走(zǒu)强(qiáng)，当前(qián)继(jì)续(xù)关注调整行情；后(hòu)续政(zhèng)策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业风险与债(zhài)务上(shàng)限风险(xiǎn)、央行购金(jīn)持续等宏观因(yīn)素下，黄金(jīn)将会不断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢(féng)低做多配置依然是核心建议(yì)。

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