金融界5月(yuè)23日 万物(wù)皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的(de)最后一个交易日，在郑州商品交易所(suǒ)交易(yì)的白糖(táng)主力期货合约收盘(pán)成功(gōng)站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的信(xìn)息湮没在五一(yī)假期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未(wèi)引起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)收盘(pán)站上(shàng)7100/吨(dūn)关口，市场资金(jīn)虎躯一震(zhèn)，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的(de)高点(diǎn)。

　　中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分>六年(nián)一(yī)次(cì)的(de)白糖(táng)周期(qī)

　　而(ér)上一次(cì)白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正在(zài)上演最(zuì)后的(de)末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中(zhōng)就创下7314元/吨(dūn)的周期(qī)高点，随即(jí)白糖(táng)期(qī)货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓(tuí)势(shì)。

　　真的(de)注意的是，从(cóng)白(bái)糖(táng)主力合约价格看(kàn)，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次(cì)的白(bái)糖周期十(shí)分准(zhǔn)时，从未缺席过。而(ér)形成这(zhè)种(zhǒng)周期的原(yuán)因(yīn)与(yǔ)白(bái)糖期货的(de)种(zhǒng)植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格(gé)报6962元/吨，较去(qù)年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与历(lì)史对比(bǐ)来看，白糖(táng)价格已经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供(gōng)给方面，减产(chǎn)是大(dà)概率事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全(quán)国食糖产销数(shù)据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已(yǐ)全部停机，甘(gān)蔗糖(táng)厂除云南(nán)省有(yǒu)3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券认为，22/23年(nián)白糖(táng)生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区(qū)陆(lù)续(xù)收榨。由于(yú)广(guǎng)西前期受不利天(tiān)气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下(xià)降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估(gū)算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说(shuō)并不现实，由于(yú)国内糖料作物种(zhǒng)植面(miàn)积增长有(yǒu)限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内(nèi)食糖消(xiāo)费(fèi)量每(měi)年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部(bù)分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分报道，联合国粮(liáng)食及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的(de)报告显(xiǎn)示，4月国际(jì)食品(pǐn)价格指数出现(xiàn)1年以来的首次(cì)回升，食糖、肉类及大米的(de)世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的(de)新高。

　　白(bái)糖全球(qiú)主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国(guó)、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴(bā)基(jī)斯坦和澳(ào)大利亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量约占全球总产量的(de)中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分76%；前四大(dà)出(chū)口国分(fēn)别是(shì)巴(bā)西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整体(tǐ)贸(mào)易量占全球比(bǐ)重超过(guò)67%。

　　但(dàn)是作为全球主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)糖国之一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下(xià)降危机，加上政府实施的出口限(xiàn)制，世界(jiè)各地的糖价可能(néng)会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月(yuè)22日(rì)，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁(níng)糖业继续大涨(zhǎng)，收盘(pán)大涨超4%。截(jié)至(zhì)目(mù)前，今年(nián)以(yǐ)来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南(nán)宁糖(táng)业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力(lì)合约(yuē)是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极(jí)限，市场将会给出答案。

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