随着一季(jì)报披(pī)露完毕，有着(zhe)“专业买手”之称的公(gōng)募FOF最新持仓随(suí)之(zhī)出炉。

　　Wind数(shù)据统计显示，华商新(xīn)趋(qū)势优选(xuǎn)、易方达科瑞、易方达(dá)供给改革三只基金(jīn)是全(quán)市场公募FOF一季度(dù)持(chí)有只(zhǐ)数(shù)最多(duō)的权益基金，相比去年四(sì)季度，易方达供给改(gǎi)革取(qǔ)代融通健康(kāng)产业，新进(jìn)FOF“最爱”权益基金前(qián)三名(míng)。

　　从调仓变动(dòng)上看(kàn)，部分公募FOF继续超配权益(yì)资产，并偏向成长风格基金，有(yǒu)的对阶段性(xìng)涨幅过(guò)快的行业做了减仓(cāng)，增加(jiā)了部分业绩和估值(zhí)匹配合理的行(xíng)业。

　　谈及后市，多位FOF基金经理(lǐ)认为，中期维持对权(quán)益资(zī)产的乐观(guān)，国内(nèi)宏观经济(jì)处于底部(bù)向上(shàng)修复的状态，且市场估值压(yā)力仍较小，战(zhàn)略上将推动 A 股的上涨。结构上主要(yào)关(guān)注以下条潜在盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏(sū)（消费、投(tóu)资(zī)）以(yǐ)及美债利率定价资(zī)产估值修复等。

　　华商新趋势优选(xuǎn)、易方达科瑞(ruì)、易方达(dá)供给改(gǎi)革

　　最(zuì)受公募FOF青睐

　　随着公募基金(jīn)旗下一季报披露，FOF基金经理新一(yī)季的基金配置清单也重磅(bàng)出炉。

　　Wind数据显(xiǎn)示，华(huá)商新趋势优选在一(yī)季度末获26只公募(mù)FOF重仓买入，从数量上(shàng)看，是目前公募FOF买入数量最(zuì)多的权益(yì)基金，这也(yě)是华商新趋势优(yōu)选第二个季(jì)度(dù)坐(zuò)上公募基金(jīn)“团购(gòu)”榜首，去年末是与(yǔ)融通健康(kāng)产业(yè)并列首位。在此(cǐ)之前，则(zé)由海富通(tōng)改革驱动连续第五(wǔ)个季度霸榜(bǎng)。

　　具体(tǐ)来(lái)看，平安盈(yíng)禧均(jūn)衡配置1年持(chí)有、平安(ān)养老2035、富国智优精选3个(gè)月持有等(děng)基金在一季度均重点配置(zhì)华商新趋势优选基(jī)金，其中更有包(bāo)括(kuò)平安盈禧均衡(héng)配置1年持有、平安(ān)养老2035、富国(guó)智优精选3个(gè)月持有(yǒu)、嘉实养(yǎng)老2050五年(nián)、嘉实养(yǎng)老(lǎo)2040五年等基金将华商新(xīn)趋势优选作为前三大重仓基金。

　　不过，从持(chí)仓数量上看，一季(jì)度末公(gōng)募FOF合计(jì)持有(yǒu)华(huá)商新趋势优选(xuǎn)基金(jīn)份额4995.19万份(fèn)，相比去年末(mò)增(zēng)持了(le)17.62万(wàn)份，持有华商新趋势优(yōu)选的FOF基(jī)金数量则相比去年末(mò)增加(jiā)了5只。

　　据(jù)相(xiāng)关资(zī)料介绍，华商新趋(qū)势优选基金成(chéng)立于2015年5月(yuè)14日，基金(jīn)经理周海栋过(guò)往长(zhǎng)期(qī)以成长风格著(zhù)称，截止今年一季(jì)度末，成立以来收益率(lǜ)达(dá)到355.53％，过去五年收益(yì)308.35％，业绩(jì)排名(míng)同类基金第一。

　　Wind数据(jù)显示，共(gòng)有25只公募FOF三季度重(zhòng)仓持有易方达科瑞，合计持有份额1.74亿份，相比去(qù)年末持有的FOF基金(jīn)只数增加(jiā)了6只，环比(bǐ)减持8437.61万份。据悉(xī)，易方达(dá)科瑞(ruì)基(jī)金经理杨嘉文擅长逆势投资，关注估值(zhí)被错杀的个股(gǔ)，对于基本面坚固或出(chū)现(xiàn)好转信号的公司敢于重仓买入。

　　易方(fāng)达供给改革在一季度新进公募FOF买入只数榜前三。Wind数据显示，共(gòng)有20只公募FOF三季度重仓持(chí)有(yǒu)易方达供给改革，合计持(chí)有份额(é)1.90亿(yì)份，相比(bǐ)去年底(dǐ)持(chí)有的FOF基金(jīn)只数(shù)增加了13只，环比增持了1.29亿份。据悉，易方(fāng)达供给改革(gé)基金(jīn)经(jīng)理杨宗昌是化(huà)学博(bó)士，有过多年化工研究经(jīng)验，他(tā)坚持在熟悉的行业(yè)内把(bǎ)握投(tóu)资机(jī)会，并(bìng)通(tōng)过努(nǔ)力不断扩大能(néng)力圈(quān)，目前(qián)行业配置更(gèng)趋均衡(héng)。

　　从增持榜(bǎng)单来(lái)看(kàn)，据Wind数据统计(jì)，被动指数基金增持前三“花落华泰柏瑞中证光伏(fú)产业ETF、广发中证全指信息技术(shù)ETF、华夏恒生科技ETF；灵活配置混合基金中，汇添富(fù)科技创新(xīn)、易方达供给改革、易(yì)方达(dá)新(xīn)兴成长位列增(zēng)持(chí)份额前三；偏(piān)股混合(hé)基金增持(chí)前三则被易(yì)方达信息(xī)产业、财(cái)通资管健(jiàn)康产业、中(zhōng)欧(ōu)碳(tàn)中和占据(jù)；股票基金增持前(qián)三分别为中(zhōng)欧信息产业、汇添(tiān)富外延增长主题、华夏智胜先锋；平衡(héng)基金增持前三则(zé)是交银定期(qī)支(zhī)付双息(xī)平(píng)衡、摩根双核平(píng)衡、易方达平稳增长；偏(piān)债混合(hé)基金增持(chí)前三(sān)依次为易方达安盈回报、安信民(mín)稳增(zēng)长(zhǎng)、创金合(hé)信鑫(xīn)祺。

　　权益仓位偏(piān)向成长风格

　　减(jiǎn)持涨幅过高(gāo)行业配置比例(lì)

　　一季(jì)度A股市场(chǎng)整体表现相(xiāng)对(duì)较(jiào)好，但行业分化较大(dà)。受(shòu)益于数字经济(jì)政策的提振(zhèn)与人工智能主题的不断发酵(jiào)，科技板块2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数涨幅较大；而地产(chǎn)和新能(néng)源等板块表现(xiàn)较弱。从一季度披(pī)露的情况上看，部分FOF基(jī)金(jīn)经理继续超配权益仓位，并向成长风(fēng)格偏移(yí)，也有部分FOF基金经(jīng)理(lǐ)在一季度末对(duì)涨幅过高行业基金进行了减仓， 增加(jiā)了部分业绩(jì)和估值匹配合理的行(xíng)业。

　　长期业绩(jì)领先(xiān)的兴全(quán)安泰平衡养(yǎng)老FOF基金经理(lǐ)林国怀在一(yī)季报(bào)中表示，本季(jì)度(dù)基(jī)金(jīn)主要进行以下操作：1、持续维持权益(yì)资(zī)产的仓位略高于(yú)权益配置(zhì)中枢；2、逐步(bù)提升组合(hé)中成长(zhǎng)型基金的配置比例，同(tóng)时适度降低价值型(xíng)基(jī)金的配置(zhì)比例(lì)；3、逢高减持部分(fēn)转债(zhài)品种，增加(jiā)其他(tā)确定(dìng)性(xìng)较高的绝对收益或相对收益基金品种；4、继续(xù)根据既定(dìng)的策略参与股票定(dìng)增、大宗(zōng)交易等投(tóu)资机(jī)会(huì)，减持解禁(jìn)的股票(piào)。

　　组合风格上，目前权益部分依然保持(chí)略超配价值风(fēng)格，但偏离幅度(dù)已显著下(xià)降(jiàng)，保(bǎo)持一贯的(de)“略偏左(zuǒ)侧”和“适度均(jūn)衡”的配(pèi)置策略，通(tōng)过积极挖掘市场上相对收益和绝对收(shōu)益的(de)投资机会不断增(zēng)厚组合收益，通(tōng)过“多资产、多策略”的方式来(lái)平滑组合(hé)波(bō)动，努(nǔ)力将该(gāi)基金(jīn)呈(chéng)现为(wèi)“相(xiāng)对(duì)稳定(dìng)的‘贝塔’和相对(duì)确定(dìng)的‘阿尔(ěr)法’特征”。

　　从一季度持仓上(shàng)看，富国城镇发展(zhǎn)、博时标普500ETF新进兴全(quán)安泰前(qián)十(shí)大重仓基金，富国信用债(zhài)、万家(jiā)安弘淡出前(qián)十(shí)大之列。

　　“在年初的时候，基(jī)金经理(lǐ)对全年(nián)市场(chǎng)的主线判断不是很(hěn)清(qīng)晰(xī)，因(yīn)此组(zǔ)合整(zhěng)体上除了向小市值成长风格有一定偏离外(wài)，其他方面没有明显的偏离，整体(tǐ)上(shàng)比较均衡。随(suí)着近(jìn)期政(zhèng)策方向(xiàng)的明朗，基金(jīn)经理对今年全年股票(piào)市(shì)场的主要方向逐渐有了(le)较明确(què)的判断(duàn)，在操作(zuò)上(shàng)，本基金在 1 季度，逐渐增(zēng)加了(le)低(dī)估值价值风(fēng)格基金(jīn)和股(gǔ)票，以及与数字经济相关的基金和股票(piào)，未来计划视(shì)相(xiāng)关(guān)板块(kuài)的估值水(shuǐ)平变化做动(dòng)态调整。”华夏养老2045三年基金经理(lǐ)许利明表示。

　　中欧(ōu)预(yù)见养老(lǎo)2035三年(nián)今年一季(jì)度的主要持仓仍然坚持长期资(zī)产配置策略(lüè)，但继续对部分主动(dòng)权益基金进行了(le)分散(sàn)和(hé)优化(huà)，在一(yī)季度股票市场整体(tǐ)小(xiǎo)幅上涨但行业(yè)之(zhī)间分化巨大的(de)市(shì)场中，基于对长期(qī)基本(běn)面(miàn)、行业(yè)景气度、估值、性价比等的(de)判断，对行(xíng)业风格的持仓(cāng)结(jié)构进行了小幅(fú)调整，减持(chí)部分涨幅(fú)较高的(de)行业基金，增持(chí)部分短期表现较差的行(xíng)业基金。

　　年(nián)内表现领(lǐng)先的平安养老2045一(yī)季报中表示(shì)，报告期内，基金整体保持中枢附(fù)近的权益(yì)仓位，但内(nèi)部结(jié)构有所调整(zhěng)。债券方面，适当增加(jiā)固收(shōu)仓位的弹性(xìng)，其他以现(xiàn)金管理为主(zhǔ)；权益方(fāng)面，基(jī)于不同板块(kuài)的基(jī)本面(miàn)和估值性价比(bǐ)，略(lüè)加仓港股基(jī)金，减仓美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现(xiàn)部分收益。整体而言(yán)，通过动态再平衡(héng)，保持组合处于(yú)稳健均衡状态(tài)，重点(diǎn)关注一季报(bào)超(chāo)预期的方向(xiàng)。

　　易方(fāng)达汇诚养老1季度适(shì)度降低(dī)了深度价值和价值质(zhì)量等(děng)偏(piān)价值策(cè)略的(de)基金的超配比例，继续超(chāo)配偏小盘风(fēng)格(gé)的(de)基金，适(shì)度增加(jiā)了偏成长(zhǎng)策略的基金(jīn)的配置比例。在(zài)行业方(fāng)面，TMT等科技行(xíng)业经(jīng)历过去几(jǐ)年的大幅调整(zhěng)，处于“三低”类资产(chǎn)（景气周(zhōu)期(qī)低位、低估值(zhí)、低拥挤(jǐ)度）的范畴，1季度逐步加仓(cāng)了偏科技成长策略基(jī)金(jīn)的配置比例。不过仍然(rán)选(xuǎn)择那些能够长期拿得(dé)住的基金(jīn)，很少去追(zhuī)逐那(nà)些短(duǎn)期大幅(fú)度上涨(zhǎng)的、最亮眼的(de)科(kē)技(jì)基金。在不同地域的投资方(fāng)面，在市(shì)场大幅(fú)反弹后，小幅降(jiàng)低了港股基金的配置比例。

　　2023年，嘉实2040五(wǔ)年权益类资产(chǎn)年度目标配置比例为70％。截(jié)至一季度末，基金的(de)权益(yì)类(lèi)资产实际(jì)配置比(bǐ)例为71％，相对年度(dù)目标配置(zhì)比例战术型标(biāo)配，对(duì)阶段性(xìng)涨幅过快的行业做(zuò)了(le)减仓，增加了部分业绩和(hé)估值匹配(pèi)合(hé)理的(de)行业(yè)。

　　富(fù)国智优(yōu)精选3个月持(chí)有一季(jì)度操作上围绕经济增长和政(zhèng)策(cè)支持方向作(zuò)为(wèi)调整配置主要方(fāng)向，组合主要提(tí)高了中小(xiǎo)盘暴露、加大(dà)对于业(yè)绩(jì)预期增(zēng)速较(jiào)高板块的(de)配置，并通过优选选股alpha较高、稳定性较好的标(biāo)的实现配置。

　　基于对PMI、中长期信贷和消(xiāo)费(fèi)者信心等方面的观察，鹏(péng)华养(yǎng)老2045将(jiāng)组合权益资产(chǎn)维持超配(pèi)状(zhuàng)态，结构上(shàng)均衡配置于：受(shòu)益于顺(shùn)周期低(dī)估值的金融周期板块、受益(yì)于社会经济(jì)活动趋于正常(cháng)的消(xiāo)费医药板(bǎn)块(kuài)，以及受益于产业(yè)周期见(jiàn)底及国(guó)产替代的(de)科技(jì)制(zhì)造板块(kuài)上。

　　权益市(shì)场仍将有所作为

　　关(guān)注(zhù)确(què)定性和未(wèi)来发展方(fāng)向的机会(huì)

　　目前A股市场(chǎng)行(xíng)至(zhì)3300点附(fù)近(jìn)，未来市(shì)场存在哪(nǎ)些(xiē)风险和机会？如何寻(xún)找投资主线？FOF基金(jīn)经理(lǐ)们也在一季报(bào)中(zhōng)提到(dào)了对当下的(de)思考。

　　南方基金(jīn)鲁炳良(liáng)认为，展望后市，随着经济数(shù)据(jù)真空期的度过，国内大类资产复苏预(yù)期进入(rù)验证阶段。中(zhōng)期维持(chí)对权益资产的乐观，国内宏观经(jīng)济处于底部(bù)向上(shàng)修复的状(zhuàng)态，且市场(chǎng)估(gū)值压(yā)力(lì)仍较小，战(zhàn)略上(shàng)将推动 A 股的上涨。结构上(shàng)主(zhǔ)要关注(zhù)以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资(zī)）以及美债利(lì)率(lǜ)定价资(zī)产估值修复(fù)。从确定性和未来发展方向角度出发，关注(zhù) TMT 中信息安全、数字经济(jì)和新技术领域。大复苏中在大消(xiāo)费板块内重点关(guān)注(zhù)航空出行供(gōng)需格局和票价弹性带(dài)来(lái)的(de)潜在超预期机会。投资端关注(zhù)地产(chǎn)链以及一带一路带动下的部(bù)分细分领域配置机会。

　　摩根锦程积极(jí)成长养老目标五年基金经理杜习杰、吴春杰表示，对于(yú)国(guó)内权益来讲，当前历史(shǐ)估值分(fēn)位、相(xiāng)对债券资产的估值处(chù)均在具备吸(xī)引力的(de)水平，为长期投资(zī)提供一定安全(quán)边际。年内经济修复是确定性的，节奏与幅度上虽有(yǒu)分歧，但政策仍有相机抉择加(jiā)码托底的空间(jiān)。结构上，维持(chí)此(cǐ)前判断，关注受益(yì)于稳内需政策加码的领域(yù)，包括地产链、政府支(zhī)出或补贴(tiē)可能增加(jiā)的基建、信(xìn)创、自主可(kě)控等(děng)领(lǐng)域，TMT相关板块(kuài)涨幅超(chāo)预期，有(yǒu)ChatGPT主题催化的(de)成(chéng)份，对交易情绪的(de)过热(rè)持谨慎(shèn)的态(tài)度，后(hòu)续会(huì)持续关注新技术对经济各个(gè)领域的影响；对(duì)消费服务业来讲，去年博(bó)弈情(qíng)绪已较浓，二季度市(shì)场对其关注度有望随(suí)着节日出行、消费数据改善而增(zēng)加。

　　景顺长城养老(lǎo)目标2035三年持有基金经理薛显志、江(jiāng)虹表(biǎo)示，权益市场(chǎng)来(lái)看，当前中国经济处于复(fù)苏早期，2月以(yǐ)来市场的下跌属于(yú)“放开交易(yì)”、春季躁动后的正(zhèng)常回调。复盘历(lì)史上的(de)复苏周期，权益方(fāng)面均能有所(suǒ)作为，基本(běn)面的总(zǒng)体改善能激活市场的(de)生态(tài)，市场会不断寻找基本面改善的诸(zhū)多细(xì)分方向(xiàng)。结构方面，市(shì)场一季度已(yǐ)找(zhǎo)出(chū)“中特+”、数字经济两条主线(xiàn)。4月(yuè)份开始(shǐ)，估(gū)计市场会围绕各(gè)行(xíng)业受(shòu)益改善(shàn)幅度，不断(duàn)挖掘一季报超预期(qī)、全年指引(yǐn)较好的(de)细分方(fāng)向。同(tóng)时，因处于复苏阶段(duàn)，顺周期方向也会存在(zài)机会。

　　鹏(péng)华基金孙博(bó)斐表(biǎo)示，未(wèi)来持续关注(zhù)以下三个方向：一是顺周(zhōu)期(qī)低估(gū)值(zhí)板块具(jù)备长期投资2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数价值，此外，关注央国企改革能否带来相关行(xíng)业、企业基本面(miàn)的改善，并打开(kāi)估值提升的空(kōng)间。

　　二是(shì)消费医药板块的场景复苏(sū)逻辑较(jiào)为(wèi)确定，比较而言，医(yī)药板块的估值性价(jià)比更高。三是科技(jì)制造(zào)板块，特别是(shì)国(guó)产替代(dài)的关键环节(jié)，是长期(qī)关注(zhù)的方向。短(duǎn)周期来看，半导(dǎo)体(tǐ)行业可能在(zài)下(xià)半年周期(qī)见(jiàn)底，计(jì)算机行业的景气度(dù)相较于(yú)去年也是大幅改善。而(ér)人工智能(néng)等技(jì)术的(de)突破，有可(kě)能打(dǎ)开(kāi)科技板块的成长空(kōng)间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数