近期市场风(fēng)向变动(dòng)，北向资金调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)，外资基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金开始行(xíng)动(dòng)。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基(jī)金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为中国(guó)平安、招商(shāng)银(yín)行、紫金矿业、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万(wàn)华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基(jī)金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、深圳国(guó)际(jì)。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗(qí)舰(jiàn)基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三(sān)只基金(jīn)中，施(shī)罗德(dé)国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金(jīn)材(cái)料中并未解释(shì)为何基金(jīn)在4月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解(jiě)释道：长期(qī)来看，关注三大主题(tí)。一(yī)是电动车供应链；二是技术(shù)自主(zhǔ)可控(kòng)；三(sān)是医疗健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变(biàn)化的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得(dé)越来(lái)越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面为投(tóu)资(zī)者提供了重要的机(jī)会(huì)。中国在电动汽车价值(zhí)链(liàn)的(de)供应方(fāng)面是全球的领导(dǎo)者(zhě)，同时中(zhōng)国对(duì)成品车辆的需求方面也(yě)占据重(zhòng)要地位。可能(néng)很多人(rén)不知(zhī)道的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的所有(yǒu)电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中国(guó)销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的(de)国(guó)家之一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是(shì)16、印(yìn)度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公司正故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么在(zài)在各自的领域(yù)中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件(jiàn)为例，它是电(diàn)动汽车(chē)中用于电池和电机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该(gāi)公司在(zài)空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并(bìng)在(zài)电动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户(hù)包括(kuò)特斯拉等(děng)全球(qiú)电动(dòng)汽车专家(jiā)以及福特、宝(bǎo)马等原(yuán)始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内继(jì)续占据市场份额(é)——在法规的(de)支持下(xià)，该(gāi)公司的(de)增长潜(qián)力是可(kě)预见的。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基(jī)金安联(lián)神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅(fú)度最(zuì)大的就是(shì)宁(níng)德时代(dài)，加(jiā)仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股中其余(yú)公司(sī)均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公(gōng)共(gòng)充电(diàn)桩(zhuāng)，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行(xíng)业集中度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家(jiā)动力电池企业实现装车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电(diàn)池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动(dòng)力(lì)电池产业(yè)创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营(yíng)业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业(yè)绩(jì)，来(lái)自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金净(jìng)流入宁德时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资(zī)金净流入较多的其它(tā)个股还(hái)包括(kuò)宁(níng)德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流出较多(duō)的(de)个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科(kē)大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何(hé)持有宁(níng)德(dé)时代(dài)时，写道：宁德时代所处(chù)的(de)位置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇一是电动车二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的市(shì)场份额(é)是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安(ān)全性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴等特征而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力电池的(de)企业发展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通(tōng)过(guò) “柏基(jī)十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示，如(rú)同所有的(de)投资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例(lì)如，若(ruò)未来新的电池(chí)技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的(de)竞争优势(shì)不复。随(suí)着电池成本下降(jiàng)，宁德时代(dài)若不(bù)能保持利润(rùn)率。宁(níng)德时代和电动(dòng)车(chē)厂(chǎng)商的关系(xì)若(ruò)不(bù)能维系。这些因(yīn)素都会影(yǐng)响柏基对(duì)于宁德时代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非(fēi)所有(yǒu)的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头安(ān)本(běn)投资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续(xù)股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德(dé)时(shí)代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行(xíng)、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互(hù)联网或者(zhě)食品饮料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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