中共(gòng)中央政治局上月末召(zhào)开会议，提(tí)出加快推进充电桩等(děng)设施建设。国(guó)常会近日强(qiáng)调(diào)，要聚焦制约新能(néng)源(yuán)汽(qì)车(chē)下乡(xiāng)的突出瓶颈，适(shì)度超前(qián)建设充(chōng)电(diàn)基础设施。

　　中国充电(diàn)联盟11日(rì)发(fā)布数(shù)据显示，4月公共(gòng)充电桩数量(liàng)比3月(yuè)增加6.7万台，同比增长52.0%。截至2023年4月，联盟内成(chéng)员单位总计上报公共充电桩(zhuāng)202.5万台，其中直流(liú)充电桩85.5万台、交(jiāo)流充电桩116.9万台。从2022年5月到2023年4月，月均新增公共(gòng)充电(diàn)桩约5.8万台。

　　二级市场上，国内充(chōng)电桩核心部件制造商、20KW汽车充电模块试生产的英可瑞最近三(sān)个交易日股价累计最大(dà)涨幅(fú)39.52%；国内充电(diàn)模块领先者通合科技(jì)4月25日迄(qì)今股价累(lèi)计最大涨幅73.15%，今年以来累计最大涨幅135.17%。

　　通合科(kē)技股价走势周线(xiàn)图

　　中信(xìn)建投许琳等(děng)人4月24日研报表示，预计2023年(nián)将是充(chōng)电桩销(xiāo)量高(gāo)增之年，预计(jì)2022、25年全球公用充电(diàn)桩增量达88、300.8万(wàn)个，复(fù)合(hé)增速51%。高压快充+大电流水冷技术带动充电(diàn)模块、充电枪/线等核(hé)心零部件价值(zhí)量上升。

　　中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)袁健(jiàn)聪(cōng)等人5月10日研报指出，受(shòu)益于充电桩建设加速及(jí)大(dà)功率趋势，充电(diàn)模块有望迎(yíng)来量利齐升(shēng)。从需求量角度看，预(yù)计直流桩(zhuāng)在充电桩建设(shè)中(zhōng)的占比(bǐ)以(yǐ)及(jí)单桩充电功率将进一步提升，进(jìn)而提升充电模块的需求(qiú)量。从盈利角度看，目(mù)前(qián)充电模(mó)块单W价格已趋于稳定(dìng)，产(chǎn)品从此前主流的(de)15/20kW向30/40kW发展，带(dài)来单(dān)品价值量和毛利率(lǜ)的提升。

　　据了(le)解(jiě)，充电模块是直流(liú)充电桩最核心的(de)部件，直接影响充电效率(lǜ)和(hé)充(chōng)电安全，被业(yè)内誉为直流(liú)充电设备的(de)“心(xīn)脏”。从成(chéng)本角度看，中信证券袁健聪等人在2月(yuè)13日的研报中指(zhǐ)出(chū)，在直流充电桩所需(xū)元器(qì)件构成中(zhōng)，充电模块成本(běn)占比(bǐ)最(zuì)高，约达50%。

　　袁(yuán)健聪等人表示，预计到2025年中国充(chōng)电模块市场增量达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前行业充电模块均价在0.12元/W左右，据(jù)此预测，2025年中国充(chōng)电模块市场空间约(yuē)217亿元。

　　在充电桩(zhuāng)产业链的(de)上游，以充电模块为核心的(de)零(líng)部件生产制造1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT，代表企(qǐ)业有通合科技、欧陆通等。

　　从(cóng)充电模(mó)块(kuài)及设(shè)备产(chǎn)业链(liàn)来看，上游是(shì)生(shēng)产设备零部件，充电(diàn)模(mó)块应用(yòng)于直(zhí)流充电设备；中游是充(chōng)电桩及其他充电(diàn)设备生(shēng)产(chǎn)商，包(bāo)括直流充电设备(bèi)生(shēng)产商和(hé)交流(liú)充电设备生产商；下(xià)游是运营(yíng)服务(wù)商及终端(duān)客户，包括换电站、充电站(zhàn)、新能源汽车厂商(shāng)及配(pèi)套运营服务商。

　　竞争格局方面，东吴证券曾朵红在4月27日研(yán)报(bào)中表示，由于充电模块的生产技术(shù)要求较(jiào)高且具备通信要求(qiú)，目前主要以具(jù)备一定技(jì)术积累的充电(diàn)模块(kuài)供应商（英飞(fēi)源、华(huá)为、中(zhōng)兴等电力电源或通讯电(diàn)源企业）生产，但(dàn)随着(zhe)充(chōng)电模块(kuài)价(jià)格逐渐下降，叠(dié)加(jiā)大功率、智能化(huà)、网络平台化的发展趋(qū)势(shì)，充(chōng)电桩厂(chǎng)商逐步进入充电模块生产环节，逐步实现充电模块的自产自(zì)研（如特锐德旗下子公(gōng)司特(tè)来电、中恒电气等）。目前充电模块市占(zhàn)率前(qián)五的企业包(bāo)括(kuò)英飞源(yuán)、特来(lái)电、永(yǒng)联、英可瑞、中兴(xīng)，CR5超(chāo)70%。

　　据财联社不完全统(tǒng)计，在(zài)充电模块领域(yù)有(yǒu)所布局(jú)的A股上市(shì)公司(sī)包括通合科技、欧(ōu)陆通、盛(shèng)弘股份、英可瑞和麦(mài)格米特等，具体如下(xià)：

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