公(gōng)募基金一季报募集披露。张(zhāng)坤(kūn)以超(chāo)880亿元的管理规(guī)模(mó)，再度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公(gōng)募(mù)一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进(jìn)入密集披露期，顶流基金经(jīng)理(lǐ)调仓(cāng)路径和投资思路(lù)也随之(zhī)曝光。

　　2023年一(yī)季(jì)度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模(mó)超880亿元，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖(jiào)，减持(chí)香港交易(yì)所、招商银(yín)行。

　　700亿级(jí)基金经(jīng)理刘彦春一季度加仓(cāng)古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集团，减持中国(guó)中免、药明康德。另一位700亿(yì)级(jí)基金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵的(de)易方达蓝筹精(jīng)选、易(yì)方达(dá)优质企业(yè)三(sān)年持有、易方达优质精选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年(nián)末(mò)缩水近5亿元。

　　一(yī)季度(dù)末，张坤(kūn)的基金(jīn)管理规(guī)模超越葛兰，再度成为主动(dòng)权(quán)益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了高仓位运(yùn)作，4只基(jī)金的(de)权益资(zī)产(chǎn)仓(cāng)位均超过了92％。一季度张坤所持基金(jīn)股票仓(cāng)位基(jī)本(běn)稳(wěn)定，对结(jié)构进行(xíng)了(le)调整，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降低了金融等行业(yè)的配置。

　　从基(jī)金收益来看(kàn)，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的4只(zhǐ)基金在2023年一季(jì)度均实现了正收益，基金(jīn)净值增长率(lǜ)在(zài)0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最大(dà)的(de)基金——易方(fāng)达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在(zài)一(yī)季(jì)度末的基(jī)金规(guī)模为562.09亿元，报告期(qī)内基金(jīn)份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)前十大(dà)重仓股分(fēn)别为：贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股(gǔ)、五(wǔ)粮(liáng)液(yè)、洋河股份、招商银行、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十(shí)大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。此(cǐ)外，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行了不(bù)同(tóng)的加减仓操(cāo)作：加仓(cāng)泸(lú)州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液(yè)。

　　从(cóng)减持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持(chí)了香港交(jiāo)易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一(yī)季报中指(zhǐ)出，个股方面(miàn)，仍然持有商业模(mó)式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强的优质公司。基本(běn)面价(jià)值(zhí)投(tóu)资很吸引(yǐn)人的一点是，投资(zī)者可以用很(hěn)长一段(duàn)时间来充(chōng)分(fēn)观(guān)察公(gōng)司的发展，等到它们用事实证明(míng)自己(jǐ)的成功(gōng)和巨大的成长潜力之后(hòu)，再买(mǎi)入也(yě)不迟(ch丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里í)。基(jī)本面价值投资的优势之一(yī)在于(yú)可积累性(xìng)。如果只是针(zhēn)对某一次投(tóu)资，积累的(de)重要性可能(néng)并(bìng)不显著。但(dàn)如果将投(tóu)资贯(guàn)穿(chuān)一生，并将(jiāng)长期复合回报作为终(zhōng)级目标，可积(jī)累性就是这一(yī)目(mù)标的最重要保障(zhàng)，选(xuǎn)择一条可积累的(de)“很(hěn)长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流(liú)基(jī)金经理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿(yì)元(yuán)，报告期内(nèi)所管(guǎn)基(jī)金(jīn)净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规模(mó)最大(dà)的基(jī)金，一季(jì)度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长一季度A类和C类份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)分别为0.71％丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里、0.62％，业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴(xīng)成长保持高仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液(yè)、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药(yào)明(míng)康(kāng)德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成(chéng)长一季度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅(máo)台等股票，减持中国(guó)中免、药明康德(dé)、五(wǔ)粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中指出(chū)，我(wǒ)国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀(zhàng)下行仍将是(shì)今年主要宏(hóng)观背(bèi)景。经济运行正常化需要一个过(guò)程(chéng)，特(tè)别是居(jū)民和中(zhōng)小企业(yè)，需(xū)要时间修(xiū)复资产负(fù)债表、修复信心(xīn)。随着经济逐步正常(cháng)化，居民消费信心回升(shēng)、超(chāo)额储(chǔ)蓄下(xià)降是必然事件(jiàn)，消费今年大概率超预期(qī)回(huí)升(shēng)。就近期公布的社融和地产数据分(fēn)析，二季(jì)度(dù)A股盈(yíng)利(lì)增速有(yǒu)望进(jìn)入上行周(zhōu)期。

　　“全球经(jīng)济正在(zài)重回正轨的路上。除了继续关(guān)注整个经济体发展状况(kuàng)之外，可(kě)以将(jiāng)目光更多放在微观(guān)企业层面(miàn)。可以看到很多公司在过去几年(nián)始终做正确的事(shì)，经(jīng)营(yíng)效率提升，逆境(jìng)中(zhōng)变得更加优秀丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里、更加(jiā)强大(dà)。不必总(zǒng)是关注宏观数据，多(duō)看看微(wēi)观企业变化可以让(ràng)内心(xīn)更(gèng)加平静。我们对全年(nián)股(gǔ)票市场(chǎng)有信心，未来将(jiāng)继续保持(chí)合同约定较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运作，更多在(zài)顺(shùn)周期行(xíng)业中寻(xún)找(zhǎo)投资机会。”刘彦春(chūn)进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘(jué)人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报告期内均(jūn)实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴(xīng)全合润(rùn)基金管理规(guī)模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季度(dù)末(mò)保(bǎo)持(chí)高仓位运行(xíng)，股票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基金前十(shí)大重(zhòng)仓股分(fēn)别为三(sān)安(ān)光(guāng)电、海(hǎi)康威视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达(dá)股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股

　　从前(qián)十大持(chí)仓变(biàn)动情况来看，一(yī)季(jì)度兴全合润加仓海(hǎi)康(kāng)威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股份、健友(yǒu)股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一(yī)季报中指出，今年(nián)一季度疫情对经济的影(yǐng)响基本消(xiāo)除(chú)，整体经济逐步回到复(fù)苏轨道。随着中国的稳增长政(zhèng)策落(luò)实与(yǔ)全(quán)球范围内(nèi)的通胀见顶，内(nèi)需(xū)复(fù)苏加上预期改善推(tuī)动资(zī)本市场(chǎng)风险(xiǎn)偏好回升。虽然海外银行出现了阶段性危机(jī)，但各国政府(fǔ)较为迅速地采取了对(duì)应措施(shī)，接管相关银行，市场(chǎng)情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光(guāng)模块等子(zi)版(bǎn)块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字(zì)头的‘中特估(gū)’、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨。该基金报告期内对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司(sī)进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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