在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态(tài)势的微妙时(shí)点，头部(bù)锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的(de)锂电巨头国(guó)轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放(fàng)日(rì)上作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对(duì)中国基金报记(jì)者(zhě)表示，近期(qī)“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时(shí)，该(gāi)公司一季报显示，库存(cún)“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商们(men)近期去库存动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国(guó)轩高科方面(miàn)看来，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间预(yù)计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货(huò)持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争议。“就(jiù)为了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务(wù)板块总裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下(xià)游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂(lǐ新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗)价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明(míng)显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连跌(diē)52天。而(ér)且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数据最(zuì)新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么(me)区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给出自(zì)己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季(jì)度观(guān)察(chá)来看，新能源(yuán)行(xíng)业处于稳定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能(néng)行业(yè)在一季度是处(chù)于投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第三季(jì)度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大(dà)规模交付会带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿(gān)见影效果新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩(xuān)高科在一(yī)季(jì)度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德(dé)时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一(yī)季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者(zhě)明(míng)显，但也(yě)提升(shēng)了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度(dù)之(zhī)后，我们依然判(pàn)断今年(nián)新能源(yuán)汽车(chē)应(yīng)该在(zài)900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科(kē)也正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京(jīng)基地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电池(chí)项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池(chí)项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等(děng)多个(gè)项目(mù)相(xiāng)继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显

　　国轩高科的(de)一(yī)季报(bào)显示，其截至报告期(qī)末其存货(huò)余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩高科(kē)存货水平保持(chí)了较低位置(zhì)。国(guó)轩(xuān)高科高级副(fù)总裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货(huò)水位下(xià)降，也(yě)反映了(le)行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存货(huò)余额均在(zài)下降。其中宁(níng)德时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显(xiǎn)示(shì)，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复(fù)至(zhì)健康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生(shēng)产(chǎn)材料(liào)均(jūn)维持极低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外(wài)在中游(yóu)材料(liào)方面，正极和(hé)电解液(yè)库存周期大幅(fú)下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化(huà)需要(yào)一个月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约(yuē)为(wèi)一个(gè)月正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多(duō)集中于上(shàng)游锂盐厂，中(zhōng)游材料库(kù)存极(jí)低，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带(dài)来(lái)强烈补库(kù)需求。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，在去(qù)库存(cún)的过(guò)程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博(bó)世(shì)集团的德(dé)国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化(huà)运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该(gāi)公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品(pǐn)供不(bù)应求(qiú)

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍预计，储能(néng)有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货增长。近日(rì)，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能方(fāng)面今年预计增速(sù)将会比动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中也(yě)认(rèn)同(tóng)这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于(yú)动力电池，其中(zhōng)国外(wài)家储市场需求预计会在(zài)下半年(nián)放量，而国内(nèi)大储市场方面(miàn)，今(jīn)年一季度处于(yú)招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗(fù)阶段(duàn)，目前(qián)相关(guān)产(chǎn)品供不应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披露的(de)年报数据显示，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同(tóng)比增(zēng)长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算(suàn)，储能业务已经占(zhàn)到(dào)其总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行(xíng)业的空(kōng)间比动(dòng)力电池上(shàng)升空间更大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量大于供应量的(de)领域，不存在(zài)需求(qiú)疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在(zài)家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电(diàn)需求(qiú)，每(měi)年到了第二季度开(kāi)始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立(lì)项都在(zài)一季(jì)度，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单状况看(kàn)来(lái)是供不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外(wài)的客(kè)户也正逐渐接受中国的标准化集(jí)装箱产(chǎn)品。

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