海通(tōng)策(cè)略认为(wèi)，全A盈利拐点已现，23Q1全(quán)A归母净利润累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速持(chí)续下滑，利润向下游转移；中游制造盈利增速(sù)走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表(biǎo)现亮眼；下(xià)游(yóu)消(xiāo)费盈利改(gǎi)善幅度放(fàng)缓(huǎn)，券商和(hé)保险(xiǎn)盈利大增。 数字经济(jì)归母净利单季同比已经开始回升，AI和(hé)半导体产业(yè)盈(yíng)利有待改善(shàn)，其中受益于国产(chǎn)替代的半(bàn)导体汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市材料和半导体(tǐ)设备维持较高(gāo)增速，其中设备盈利加速(sù)增长(zhǎng)；低(dī)碳经济景气度高位回落，新型(xíng)电网盈利增速持续提(tí)升，主要受益于储(chǔ)能的快速发展。

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