自4月下(xià)旬高点回调(diào)接(jiē)近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越(yuè)买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资(zī)金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板(bǎn)块(kuài)投(tóu)资价(jià)值的认(rèn)可。经过前期调整，这(zhè)两大(dà)板块性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提(tí)升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的(de)工(gōng)具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征(zhēng)，最近一个月，随(suí)着科(kē)创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入(rù)榜首，除(chú)此之(zhī)外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净流入(rù)也(yě)均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行(xíng)业持续获得资(zī)金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着(zhe)半导体下行(xíng)周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块(kuài)的2023年盈利和收(shōu)入预期(qī)增速(sù)保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板(bǎn)块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性(xìng)宽(kuān)基(jī)，今年一季度的(de)利润增(zēng)速相对较高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未(wèi)来(lái)的(de)一致预(yù)期净利润(rùn)增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基指数仍(réng)有优(yōu)势，配置(zhì)性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈(yíng)利(lì)估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基(jī)金经理姜英也看好今年以来(lái)科创板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性(xìng)价比(bǐ)以及对未来(lái)产业的(de)反应程度(dù)，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板(bǎn)的表现(xiàn)，经过了三(sān)年的估(gū)值回(huí范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音)归(guī)，很多公司(sī)的(de)估值与(范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音yǔ)成长匹配，买入(rù)并持(chí)有可(kě)以(yǐ)享受行(xíng)业(yè)和公司(sī)的长期成长。”华(huá)南一(yī)位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行(xín范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音g)业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列(liè)入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代加速(sù)的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国(guó)联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体行业走势，国(guó)泰基金认为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗(zōng)商(shāng)品属性，国际(jì)龙(lóng)头会(huì)在(zài)下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而(ér)当扩(kuò)产(chǎn)落(luò)地(dì)时(shí)，行业进入供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行(xíng)库存(cún)去化。供(gōng)给与(yǔ)需求(qiú)的错(cuò)配使得(dé)存储行业具(jù)有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾历(lì)史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季(jì)度行业龙头(tóu)营收数据(jù)，营(yíng)收增(zēng)速(sù)为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前(qián)处于(yú)筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望迎来(lái)存储芯片(piàn)行业(yè)周期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的人工智能新兴需求(qiú)爆(bào)发(fā)，对于算力(lì)以及存储(chǔ)的爆发性需求(qiú)由产业(yè)链(liàn)下游传导到上游(yóu)，促进上游芯(xīn)片厂商(shāng)提升自身产量。叠(dié)加(jiā)近两个(gè)季度量(liàng)价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资(zī)者需要(yào)警惕国际局势以及通(tōng)胀带来(lái)的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业(yè)绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地(dì)。预计(jì)半(bàn)导体和消费电子大概率在二季(jì)度(dù)及(jí)二季(jì)度(dù)以后(hòu)触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地(dì)释放出来，下半年(nián)硬科技的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩(suō)产业(yè)链库存的时期，价格(gé)下行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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