金融(róng)界(jiè)5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴霾，再(zài)创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日本(běn)股(gǔ)市(shì)主要股(gǔ)指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以(yǐ)来的最高收(shōu)盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正(zhèng)接近十(shí)年(nián)一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发，海外资(zī)金是不可(kě)或(huò)缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据日本(běn)交易(yì)所集团(tuán)，4月(yuè)海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购买量。

　　不(bù)过，日(rì)本企业部门仍然(rán)是日本(běn)股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成(chéng)为日本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆(bào)发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购(gòu)了日(rì)本前(qián)五(wǔ)大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事(shì)、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了(le)对(duì)日(rì)本五大商社(shè)的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比在(zài)美(měi)国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步(bù)投资日(rì)本股票。现年(nián)92岁的(de)他还在上个月罕见地(dì)访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日(rì)本商社的(de)决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来(lái)看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些(xiē)情(qíng)况下也(yě)会回购股票，我们也(yě)能很好地理解(jiě)他们所拥(yōng)有的一(yī)大(dà)堆业(yè)务，同时(shí)我们还能通过融(róng)资解(jiě)决汇率(lǜ)风(fēng)险问(wèn)题。所以我们就开(kāi)始购(gòu)买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的(de)部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班(bān)人），因为(wèi)接(jiē)下(xià)来(lái)双方可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特再(zài)次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有(yǒu)其(qí)他(tā)大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访(fǎng)河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖日本(běn)东京的还(hái)有美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时候决(jué)定重(zhòng)新在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖正在申请在(zài)日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股(gǔ)市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合(hé)商社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财(cái)报（国际会计(jì)准(zhǔn)则）于(yú)5月(yuè)9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持(chí)股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的(de)合计净(jìng)利润在(zài)短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特(tè)重(zhòng)仓(cāng)的美国苹果和(hé)美(měi)国可口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去的三十年中，日本经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心(xīn)。但其并没有(yǒu)完全失(shī)去竞(jìng)争优势，与此同时，在国(guó)际格局大变(biàn)化的背(bèi)景下(xià)，日(rì)本(běn)经济的边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时(shí)日本在芯片等产业发(fā)展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细(xì)观察日本(běn)的(de)经济脉络，我(wǒ)们也会发(fā)现(xiàn)日(rì)本河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖的(de)设备投资开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定(dìng)甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动(dòng)力的下滑趋势固(gù)然(rán)不(bù)可避免，但良好的医疗体(tǐ)系(xì)以及人工智能的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在一定(dìng)程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层(céng)的推动(dòng)

　　近(jìn)年(nián)来，日本监管层持续推动企业经(jīng)营能力的(de)改善和价(jià)值(zhí)的修复(fù)，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤(yóu)其是(shì)在今(jīn)年(nián)3月底，东(dōng)京证(zhèng)券(quàn)交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和资(zī)本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮(cháo)。

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