为了(le)让(ràng)自己(jǐ)的限(xiàn)售(shòu)股解禁后能获(huò)得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家的(de)股(gǔ)票价格，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证监会网站(zhàn)披露了一(yī)则行政处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美(měi)星董事长何德平(píng)和(hé)其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维(wéi)对新美星(xīng)进(jìn)行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持(chí)、抬(tái)高(gāo)公司(sī)股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平(píng)信(xìn)息披露违法违(wéi)规(guī)，给(gěi)予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人(rén)拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会(huì)行(xíng)政处罚决定书披露(lù)的信(xìn)息，新(xīn)美星董事(shì)长、法(fǎ)定代表人、实际控制(zhì)人(rén)何德平(píng)和他(tā)的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海海得泽广投资(zī)管(guǎn)理中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价，以(yǐ)便(biàn)何德平(píng)所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即(jí)开始利用控(kòng)制(zhì)的证券账户并联(lián)合其他市场资(zī)金(jīn)在(zài)二级(jí)市场买(mǎi)入(rù)并交易“新美星(xīng)”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同(tóng)操(cāo)纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的(de)证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户(hù)组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们(men)具体来(lái)看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股达到峰值，占流(liú)通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金优(yōu)势和持(chí)股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量买入“新美(měi)星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价买入(rù)成交排名第一，至(z张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗hì)2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末(mò)持(chí)股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于(yú)卖(mài)一价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期(qī)间，涉(shè)案账户组还多(duō)次(cì)实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的(de)行为(wèi)。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金(jīn)和(hé)相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不予采(cǎi)纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人提出(chū)多点申(shēn)诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平(píng)或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他(tā)人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托(tuō)理财关(guān)系(xì)，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册(cè)；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户(hù)交易新美(měi)星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益(yì)与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还(hái)债务，部分用(yòng)于非法活(huó)动(dòng)，属于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明土账户组、李传(chuán)武账户(hù)组交(jiāo)易(yì)行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参(cān)与，且何德(dé)平(píng)与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即(jí)便夫(fū)妻(qī)或一(yī)致(zhì)行动(dòng)人中(zhōng)一方存在(zài)不(bù)当(dāng)行为，不应推(tuī)定(dìng)或认定另一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分账户的(de)控制关系(xì)、委(wěi)托理财(cái)关系等提出(chū)了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及(jí)其代理人(rén)的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不(bù)予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个(gè)环(huán)节(jié)实施、环(huán)环(huán)相扣、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过(guò)二级(jí)市(shì)场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本(běn)案行为；上述(shù)行为的实质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在(zài)案(àn)证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采取(qǔ)了(le)联合影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违法期(qī)间(jiān)和(hé)责任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，由于2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期间蒋维控制的(de)账(zhàng)户交易“新美星”客(kè)观上为后续(xù)的(de)合(hé)谋操纵(zòng)起到一定(dìng)程度锁仓的作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚(fá)时将合谋(móu)各(gè)方视为一个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法(fǎ)》第七(qī)十(shí)七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市(shì)场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露(lù)违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信息披露违法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披(pī)露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理(lǐ)人(rén)提出：第(dì)一(yī)，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持(chí)，涉(shè)案股份系海得(dé)泽(zé)广为兰某代(dài)持，股份(fèn)减持决(jué)策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款本(běn)息。第(dì)二，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对(duì)投资(zī)者(zhě)决策(cè)产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不(bù)参与、不知(zhī)情(qíng)，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和减持所得系家庭共同财(cái)产，可以认(rèn)定(dìng)海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所提相关理由不具有事实和法律依据，不(bù)予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际控制人，未如(rú)实告(gào)知上市公司上述持(chí)股(gǔ)情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关公告中均未披露(lù)相关(guān)情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条规定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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