钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺科技是(shì)真(zhēn)跨(kuà)界还是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩的(de)股价似(shì)乎(hū)已(yǐ)经给(gěi)出(chū)注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生(shēng)产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫(mò)过于(yú)跨界钠电池。

　　这个热门又令人(rén)遐想的题(tí)材搭配(pèi)公司释放钠电池项目(mù)进展的“积(jī)极主动”，在2022年刺(cì)激(jī)着传艺科技股价迅(xùn)速飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至(zhì)期间还祭出“七连(lián)板”和“五(wǔ)连板”妖(yāo)股走势(shì)。然去年末以来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股价的套(tào)路(lù)完全失灵，股价(jià)又在4个多月时(shí)间极速(sù)腰斩。即(jí)便(biàn)是3月(yuè)末扔出(chū)30亿元定增(zēng)预案投建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科技也只收获了(le)短暂的上(shàng)涨，而后(hòu)再未(wèi)掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股(gǔ)价过山车式的涨(zhǎng)跌折射的是(shì)市场对传艺科技高(gāo)调(diào)跨界钠电赛道故事(shì)的怀疑：从宣布跨界到(dào)现在，时间(jiān)不过10多月，规划产能已经从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺(yì)科(kē)技如(rú)何撬动54亿元乃至94亿元的(de)投资(zī)成本(běn)？巨头(tóu)环(huán)伺、落(luò)地产能骤(zhòu)增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛(sài)道(dào)上(shàng)，夸下海(hǎi)口的产(chǎn)能又该如何消化？过往投资计划频频(pín)“跳票”、实(shí)际效(xiào)益与预期(qī)天差地(dì)别(bié)等(děng)“黑(hēi)历史”在(zài)前，“大(dà)跃进”的新项目(mù)如何让人信(xìn)服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山(shān)车”

　　早在(zài)20世纪(jì)70年代，钠离子电(diàn)池(chí)便与锂离子电(diàn)池同时(shí)期萌芽，但由于钠(nà)电负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电(diàn)池能(néng)量密度较(jiào)低，导致其(qí)研发进度(dù)大(dà)大(dà)落后于了锂(lǐ)电池(chí)。直到2020年(nián)后(hòu)，随(suí)着钠电关键(jiàn)技(jì)术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才(cái)作为(wèi)锂电(diàn)“备胎”之一重回(huí)人们(men)重(zhòng)视(shì)。尤其2021年(nián)7月(yuè)，宁德时代推出第一代钠离(lí)子电池，掀起(qǐ)钠电风潮(cháo)，并将风(fēng)口带(dài)到(dào)了A股市场。

　　时值(zhí)2022年(nián)锂(lǐ)价暴涨，A股钠(nà)电炒作如(rú)日(rì)中(zhōng)天(tiān)之际，传艺科技(jì)于去年(nián)6月(yuè)22日晚(wǎn)间高调宣布入局(jú)。彼(bǐ)时的公告显示，公司(sī)拟投资3000万元通过全资子公司江苏智纬电(diàn)子科技有(yǒu)限公司（以下简称(chēng)“智纬电子”） 同(tóng)海盈(yíng)汇鑫企(qǐ)业、自然人(rén)杨磊和(hé)杨崇(chóng)义合作设立控股孙公(gōng)司江苏传(chuán)艺钠(nà)电(diàn)科技(jì)有(yǒu)限公司（公(gōng)司(sī)持股(gǔ)75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋即(jí)涨停，当日盘后公司迫不(bù)及待召开电话会议，向(xiàng)合(hé)计64名分析师和个(gè)人(rén)投资者(zhě)披露跨(kuà)界钠电的各种细(xì)节。根据规划，传艺科技钠电池(chí)项目(mù)中试(shì少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的)线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的(de)产(chǎn)能(néng)。

　　撂(liào)下电(diàn)话，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布跨(kuà)界后一(yī)口气收出7个涨停板，市值快(kuài)速实(shí)现翻倍(bèi)。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了(le)钠电(diàn)消(xiāo)息催涨股价的前车在前(qián)，传艺科(kē)技开(kāi)始有意无意地“主动(dòng)”披露钠电项目(mù)进展，而公司(sī)股价也往往在公(gōng)告(gào)披露后录得大(dà)幅上涨。去年12月5日(rì)盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股(gǔ)，相(xiāng)较于跨(kuà)界钠电池前10元(yuán)/股左(zuǒ)右的(de)温吞股价，不到半年的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价(jià)开始掉头(tóu)向下，无论其如(rú)何发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随(suí)着(zhe)时(shí)间的推移，迅速回落。截(jié)至4月(yuè)20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年(nián)6月(yuè)23日盘后，公司迫切召开电话会并在(zài)《投资(zī)者关(guān)系(xì)活动记(jì)录表》中对外发布(bù)钠电池业(yè)务(wù)未来规划、技术水平(píng)等涉及公司经营的重大信(xìn)息，但直(zhí)至(zhì)2022年7月9日才(cái)正式(shì)通过《关于对深(shēn)圳证券交(jiāo)易所关(guān)注函(hán)回复的公告》补(bǔ)充披露相(xiāng)关事项，传艺科技及(jí)公司董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理邹伟民、时任(rèn)董秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山车”式上下，背(bèi)后(hòu)纵有游资推波助澜(lán)，但归根(gēn)结底还是其资金有限与钠电产能(néng)规划“大跃进(jìn)”不匹配无法让市场信服(fú)造成的(de)。

　　根据公司定(dìng)增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而(ér)根据公司此(cǐ)前(qián)对(duì)交易(yì)所回复函和2023年度定(dìng)增预案，公司规划的10GWh钠电池项目(mù)的投资成(chéng)本约(yuē)54亿元。其中(zhōng)，土地(dì)购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的(de)装修及设备成本约50亿(yì)元(yuán)。

　　实(shí)际上(shàng)，传艺科技规划的钠电(diàn)产能远不止这(zhè)公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合演讲(jiǎng)时提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发挥资金优(yōu)势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时(shí)间，新(xīn)上钠离子电池全(quán)供应(yīng)链项目，逐步(bù)形成年产3万吨正极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离(lí)子电(diàn)池、15万吨电(diàn)解液的生产能(néng)力(lì)；2022年(nián)10底，中试线(xiàn)已经竣(jùn)工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试(shì)产(chǎn)试销，6月底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开(kāi)演(yǎn)讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传(chuán)艺科技在上述的54亿元资金(jīn)外，还需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的(de)投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺科技(jì)主(zhǔ)营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈(yíng)利水平显然难以撬动(dòng)动(dòng)辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺(yì)科技主营输入(rù)类设(shè)备和(hé)印制电路板（PCB）两大类消费(fèi)电子零(líng)组件，具体包括笔(bǐ)记本/台式机电(diàn)脑键盘(pán)、触控(kòng)模(mó)组(zǔ)和鼠(shǔ)标等输(shū)入类设备及通讯(xùn)用板(bǎn)、消费(fèi)电子(zi)、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公(gōng)司(sī)经营(yíng)规模不断扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年(nián)递增，到(dào)2022年达到(dào)19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈利并未(wèi)同步，上市当年公司归母净(jìng)利润就下(xià)滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着(zhe)行业式微，公司(sī)盈(yíng)利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司(sī)盈利就已(yǐ)经达到了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐ少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的ng)，账上的资金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经(jīng)营活动产生的现金流量净额4.46亿(yì)元；截至去(qù)年末(mò)，公(gōng)司货币资(zī)金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要(yào)拿出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所的回函(hán)中，传艺科技曾详(xiáng)细披露过(guò)2GWh项目资金来(lái)源(yuán)：截至(zhì)2022年5月(yuè)31日(rì)，公司可用于(yú)钠离子(zi)电池项目的自(zì)有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信(xìn)未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目(mù)时自(zì)有资金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所的回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就是准备(bèi)靠银行贷款解决。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今年3月(yuè)30日公司公告(gào)称，传艺科技(jì)及子公(gōng)司拟向工(gōng)商银行、农(nóng)业银行等组成的联合(hé)银团(tuán)申请(qǐng)不(bù)超过20亿元的项(xiàng)目(mù)贷(dài)款(kuǎn)，用(yòng)于公司(sī)钠(nà)电(diàn)池项目。根据(jù)最(zuì)新(xīn)的调研记录，“截至(zhì)目前，牵头(tóu)银行已审(shěn)批通(tōng)过，参团银行处于正(zhèng)常的(de)审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定增(zēng)。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年(nián)度向(xiàng)特定(dìng)对(duì)象发(fā)行股(gǔ)票(piào)预案》，拟募资不超过30亿元，其中的(de)24亿(yì)元拟(nǐ)投入(rù)钠电池(chí)制造(zào)二期项(xiàng)目，剩(shèng)余(yú)6亿(yì)元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额(é)为(wèi)27.47亿(yì)元，除了定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的(de)缺口。而为(wèi)补这部(bù)分缺口(kǒu)，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资(zī)。至于(yú)上(shàng)述邹(zōu)伟民公开演讲时提到的另(lìng)外8GWh的项目资金来源，钛媒体(tǐ)APP向(xiàng)公(gōng)司求证，但截至发稿(gǎo)，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元，整个钠电池全(quán)供应链项(xiàng)目计划(huà)到2024年末全(quán)部竣工(gōng)投产，达产达效后，可实现年销售(shòu)250亿(yì)元。”若传(chuán)艺科技的钠电项目真如邹伟民在近(jìn)日(rì)的演讲中所言照进现实，几年(nián)后公司营(yíng)收将在当(dāng)前基础(chǔ)上翻十(shí)几倍。但(dàn)近来腰(yāo)斩的股价显示，市场(chǎng)对这个(gè)故事并不再买账，除了资(zī)金实力有限公司外，核心还(hái)在其大干快上(shàng)后产能(néng)如何消化的问题(tí)。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业化(huà)元年的2023年，包括宁德(dé)时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能(néng)、雅迪等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发产品、量(liàng)产并大建(jiàn)产能，竞争者初露(lù)威胁，赛道(dào)已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露(lù)的(de)参数和性(xìng)能来看(kàn)，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上下，但宁德时代落地(dì)奇瑞(ruì)车型、华语新能源配套雅迪极钠(nà)S9等表(biǎo)明(míng)，大佬们(men)已经走在前面，率先在两(liǎng)轮电动(dòng)车和低速电动(dòng)车(chē)领域实现装车应用。而传艺(yì)科技除了在岁末年初公告与中祥航业、江苏新(xīn)能源、德博新能源签订(dìng)项(xiàng)目(mù)合作或战略合作协议外，并未官(guān)宣重点客户。

　　每(měi)每有投资(zī)者问及客户情况时，公司都以“目前(qián)订单下游运(yùn)用覆盖(gài)储(chǔ)能、低(dī)速电动车及电动(dòng)工具等多个领域”“公司(sī)钠离子电池送样后客户的反馈普遍较为良(liáng)好，并已与多名客(kè)户(hù)签订了销(xiāo)售订单(dān)”“公司(sī)已与多(duō)家(jiā)知名两轮电动车品牌开(kāi)展送样和合作意向(xiàng)洽(qià)谈等工作”等(děng)进行回复。至于具体的客户(hù)名称和订单(dān)金额，一(yī)直(zhí)语焉(yān)不(bù)详。

　　且2023年(nián)，钠电池(chí)产能落地(dì)正数倍级(jí)增(zēng)长。上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)新(xīn)能源事业部钠电池分析师汪(wāng)奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠(nà)电池项目落地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地(dì)产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数(shù)据则称(chēng)，到(dào)2023年底，预计钠(nà)电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年钠电池落地(dì)产能大(dà)幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电池(chí)行(xíng)业产(chǎn)能利用率，钠电池(chí)落地(dì)的产能(néng)中可(kě)以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池(chí)不到5％，后面成本降下来才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电(diàn)池只会小批(pī)量应用到多元化场景。

　　然(rán)传艺(yì)科技(jì)却十(shí)分自信，其在调研记录中预(yù)测，预计2023年公司(sī)实际(jì)出货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年钠电池市场的(de)绝大部分份额。

　　来源：传艺(yì)科技(jì)2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年(nián)的钠(nà)电池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台(tái)前的(de)，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格持续(xù)下行，4月20日电(diàn)碳价格均(jūn)价已经(jīng)跌至(zhì)18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下跌会否影(yǐng)响钠电池商业化(huà)进程(chéng)的(de)讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中(zhōng)科(kē)院院士欧阳明高近(jìn)日就表示：“钠电(diàn)池能够(gòu)起到对锂电池的平衡作(zuò)用，平衡(héng)锂价，保证锂资源(yuán)的供应安(ān)全，不太(tài)可能成(chéng)为主流。锂价(jià)一便宜，就会让钠离子的发展(zhǎn)陷入被(bèi)动(dòng)。”但他也强调，“钠离子技术一定要发展，因(yīn)为它(tā)是锂离子电池的一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建设成本接近，目前三元钠电量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步(bù)向钛媒体APP分析(xī)，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电池(chí)。目(mù)前电碳价格下跌至(zhì)16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本(běn)大幅下(xià)降40％以上，所(suǒ)以目前已经(jīng)和钠(nà)电池成(chéng)本(běn)基(jī)本相(xiāng)当；而由于锂原料价格大幅下(xià)降(jiàng)，目(mù)前铁锂和锰酸锂等电池成本已(yǐ)经优于(yú)钠电池。今年(nián)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格在20万(wàn)以(yǐ)下时，锂电(diàn)池对钠(nà)电池有(yǒu)明显优(yōu)势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电池还有降本(běn)的(de)空(kōng)间。兴储世纪总(zǒng)裁助理刘继茂(mào)就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善后，规模量产后钠离子电池(chí)正、负(fù)极材料(liào)价格(gé)可降至(zhì)5万元(yuán)/吨甚至以下，钠(nà)离子电池的(de)理论BOM成(chéng)本(běn)将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价格高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池(chí)的成本优势(shì)就依然存在，并(bìng)且(qiě)随着(zhe)技术不断发展、产业不(bù)断成(chéng)熟，钠离(lí)子电池的降(jiàng)本空间有望进一步打(dǎ)开，该(gāi)成本临界点(diǎn)仍有进一步下探的可能(néng)。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠(nà)电产(chǎn)业规模(mó)化完(wán)成后，能和锂离(lí)子电(diàn)池的成本(běn)拉开(kāi)差距(jù)，接近铅酸(suān)电池的成(chéng)本(běn)。但能量密度的限制，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上时(shí)，成熟后的(de)钠离子(zi)电池有一定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左右(yòu)及以下时，钠离子电池在动力领域(yù)优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括传艺(yì)科技在内，诸多(duō)入局钠(nà)电池的企(qǐ)业(yè)都(dōu)言锂价下跌无碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润(rùn)率下降或也(yě)是必然(rán)的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日(rì)的调研记(jì)录中曾(céng)表示，公(gōng)司(sī)钠电池(chí)定价主(zhǔ)要根(gēn)据碳(tàn)酸锂的价格，一般(bān)给(gěi)到(dào)客户的价格比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂价格(gé)波动而波动。

　　缺(quē)乏长远投资定力(lì) 过(guò)往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消化之外(wài)，市场还担忧传艺科(kē)技项目投资的定力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电(diàn)领(lǐng)域(yù)雄心勃(bó)勃，然而钛媒体APP少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的梳理(lǐ)其过往投资履历(lì)发现，传艺科技在投资上(shàng)缺乏(fá)长远定力，临时“跳票(piào)”甚至终止募投计划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募(mù)资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生(shēng)产项目，9418.08万(wàn)元(yuán)投向薄膜线路板生(shēng)产线技(jì)改并(bìng)扩(kuò)产(chǎn)项目。然2018年(nián)4月公(gōng)司就(jiù)变更募资用途(tú)，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产项(xiàng)目、轻薄(báo)型键盘(pán)生(shēng)产项(xiàng)目(mù)，已(yǐ)经使用了7737.67万元募(mù)资(zī)的FPC生产项目(mù)则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产(chǎn)线(xiàn)技改并(bìng)扩(kuò)产项目(mù)的实施地点从一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将该项目的(de)实(shí)施地点(diǎn)变(biàn)更为重庆市合川(chuān)区工业园区核心区高阳路30号，实施主体则从传(chuán)艺科技变为全资子(zi)公(gōng)司(sī)重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生(shēng)变。公司终止(zhǐ)实(shí)施3D玻(bō)璃面板生产项目（已(yǐ)投入募(mù)资(zī)7445.13万元），并将该(gāi)项目(mù)剩余资金全部投入轻薄型键(jiàn)盘生产项目的建设，并将后者的(de)产能从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用于(yú)年(nián)产18万平(píng)方米中高端印制(zhì)电路板建设项目。但次年6月，公司将(jiāng)该项目中的SMT工序实施地点(diǎn)由江苏省高邮市经(jīng)开(kāi)区凌波路(lù)33号改建至江苏(sū)省高邮市(shì)经开区凌波路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科(kē)技再“变卦(guà)”，又将该(gāi)项目(mù)剩余募资（已(yǐ)投(tóu)入募资(zī)2.41亿(yì)元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离子(zi)电池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募(mù)投计划(huà)的(de)地点、资金乃至项(xiàng)目(mù)，直接(jiē)的后果就是原有的投(tóu)入(rù)打水(shuǐ)飘、投资效率低下以及建成项(xiàng)目实际(jì)效益与预计天差地(dì)别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路(lù)板生产线(xiàn)技(jì)改并(bìng)扩产项目建设期(qī)仅(jǐn)12个月，达(dá)产年可实现销售收入2.24亿元(yuán)。定(dìng)期报告显(xiǎn)示(shì)，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的效益分(fēn)别(bié)仅283.41万(wàn)元(yuán)、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万(wàn)平方米中高端印制(zhì)电路(lù)板建设项目(mù)建设(shè)期也仅12个月，预计达产(chǎn)年实现(xiàn)营(yíng)收(shōu)7.48亿元(yuán)，项目净利(lì)润1.31亿元。然两年多时间过(guò)去了，截(jié)至(zhì)2022年12月31日(rì)，该(gāi)项目投(tóu)资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分别(bié)为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的(de)预期相去(qù)甚远。

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