近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗(gěng)过(guò)火事件，引发舆论地(dì)震(zhèn)。曝光的网友称，使用大(dà)家广泛知晓的“强军口(kǒu)号”来进行调(diào)侃式(shì)的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发(fā)布通报(bào)，决定(dìng)没(méi)收笑果(guǒ)文化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当言论(lùn)引发的风波(bō)中(zhōng)，《科创(chuàng)板日(rì)报》记者(zhě)发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文(wén)化也(yě)成(chéng)为(wèi)了备受(shòu)资本青睐的宠儿(ér)，在(zài)6年中获(huò)得众多资本8轮融资，并于(yú)2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮(lún)融资，对(duì)外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等(děng)人(rén)成(chéng)立笑果(guǒ)文化，注册资(zī)本为(wèi)208.13万(wàn)元，经(jīng)营范围(wéi)包括(kuò)文化艺(yì)术交流策划、演出经纪、文(wén)艺创作与(yǔ)表(biǎo)演等。

　　脱口秀近(体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？jìn)几(jǐ)年的发展可(kě)谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目(mù)的火爆，让(ràng)脱口秀(xiù)演员和脱口秀俱(jù)乐部成为了炙手可热的行业，笑(xiào)果文(wén)化也成(chéng)为中国最成(chéng)功(gōng)的脱口(kǒu)秀俱乐部(bù)之(zhī)一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉到商机并押(yā)宝这(zhè)一赛道，《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记者整理公(gōng)开信(xìn)息发现，笑(xiào)果文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月(yuè)，腾(téng)讯关联公司(sī)入股笑(xiào)果文化(huà)后(hòu)，估(gū)值超过40亿(yì)元。

　　财联(lián)社创投通数(shù)据显示，2016年6月(yuè)，笑果文化得(dé)到游族网络天使轮投资。同(tóng)年9月(yuè)，得(dé)到游族(zú)网(wǎng)络、普思资本数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资(zī)本、游(yóu)族(zú)网络、CMC资本、普思(sī)资(zī)本1.2亿元的A轮投(tóu)资(zī)。

　　同(tóng)年(nián)5月，得到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、天图投资(zī)近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月(yuè)，得(dé)到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽时投(tóu)资的战略投(tóu)资，此轮未披露具体(tǐ)金额(é)。

　　2019年04月，得到(dào)南(nán)山(shān)资本、天图投资的B轮投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月(yuè)，得(dé)到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的(de)战略(lüè)投资。

　　可以看出(chū)，南山资本和游(yóu)族(zú)网(wǎng)络对笑果文化最为青(qīng)睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络更是笑果文化的天(tiān)使投资人。

　　与此(cǐ)同时，线(xiàn)下是(shì)笑(xiào)果文化走向(xiàng)扩张的关键一子，今年4月(yuè)，位(wèi)于北京东城(chéng)区隆福寺的笑果(guǒ)文(wén)化线下喜剧(jù)空间“笑果工厂(chǎng)”开业，这(zhè)是笑(xiào)果工厂继上(shàng)海(hǎi)、南(nán)京、苏州之后的第四个演艺空间。此(cǐ)外，近年来对外投(tóu)资(zī)也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化(huà)对(duì)外投资的企业共有9家(jiā)，其中有(yǒu)6家已经注销。如(rú)今存续(xù)的企业(yè)有(yǒu)：笑果挺棒文化传媒（上海）有限(xiàn)公司、上海青豆结冰文化传播(bō)有限公司、上海笑欢悦信息技(jì)术(shù)有限公司。

　　笑果(guǒ)文(wén)化此前控股的笑(xiào)果(guǒ)演艺股权(quán)也(yě)发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文(wén)化(huà)、郭凌虹退出，新(xīn)增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业类型(xíng)变(biàn)更为(wèi)有限责任公(gōng)司（港(gǎng)澳台法(fǎ)人(rén)独资）。新(xīn)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或许是在悄悄开(kāi)启上市的前(qián)奏(zòu)。

　　作为普思(sī)资本的前(qián)高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑(xiào)果文化的(de)A轮(lún)投资过(guò)程(chéng)，他对《科创板日(rì)报》记者表(biǎo)示(shì)，他也是刚从网(wǎng)上(shàng)看到本次(cì)出(chū)事，此前脱口秀(xiù)行业(yè)在国(guó)内处(chù)于快速(sù)发展阶段，表现形式丰富多样，而在(zài)该领域笑果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年(nián)轻人圈子(zi)里很火爆，出于这(zhè)些原因进(jìn)行了投资。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒犯的艺(yì)术”，追求(qiú)的就是一种针砭时(shí)弊、刺中痛点(diǎn)，让观众一(yī)边大笑一边(biān)反(fǎn)思的感觉。对(duì)本次“翻车”事件，他(tā)个人认(rèn)为，出于节目效果(guǒ)可能需要张狂和外向(xiàng)一些(xiē)，但(dàn)公众(zhòng)场合下脱口秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国家政治和解放军形象等严(yán)肃话题(tí)，确实不该口无遮拦，“踩红线的事(shì)肯定(dìng)是(shì)不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果在风控(kòng)方面(miàn)，可能没(méi)有进行(xíng)非常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报(bào)》记者注意到，笑果文(wén)化的业务和腾(téng)讯关(guān)联(lián)颇深，资料显示，目前大股东叶烽(fēng)持有31.57％的股份(fèn)，宁(níng)波梅山保(bǎo)税(shuì)港(gǎng)区泽禧股权(quán)投资合伙企(qǐ)业(yè)持股13.58％，广西腾(téng)讯创业投(tóu)资有限公司为(wèi)第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频(pín)联合笑果文化(huà)打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽(cáo)团成员、策划人及(jí)编剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出(chū)品，企鹅影(yǐng)视和笑果(guǒ)文(wén)化联合出(chū)品的《脱口秀(xiù)大(dà)会》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑果文(wén)化相(xiāng)关人士去(qù)年称体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？(chēng)，受众面最广的是线上长视频业(yè)务，如(rú)《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口秀(xiù)反跨年》等以跟腾(téng)讯合作的长视(shì)频(pín)节目，可以占到公司百分之(zhī)四十的业务(wù)营收。

　　市场迅猛上升，资本却(què)后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年(nián)以上(shàng)体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？的发(fā)展(zhǎn)历(lì)史，脱口秀这(zhè)个舶来品在国(guó)内的发展历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀(xiù)》《吐槽大会(huì)》《脱(tuō)口秀(xiù)大(dà)会》等热门综艺(yì)频频占(zhàn)据收视榜与网络热议话题榜首，由此带来一波迅(xùn)猛发展(zhǎn)的(de)脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也闻风而至。财联社创投通(tōng)数(shù)据显示，自2015年以来(lái)，有超过9家脱口秀企业获得融资。其中(zhōng)，不乏明星投资(zī)机(jī)构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思(sī)维造物(wù)，乐游资本投了鲜(xiān)榨喜剧，原子(zi)创投(tóu)、合一集团投(tóu)了单立人。

　　值得注意的是(shì)，资本对(duì)脱口秀(xiù)行(xíng)业也明显呈现出“一(yī)家独大”的(de)趋势，除斩获8轮(lún)融(róng)资的笑果文(wén)化(huà)外，其他脱(tuō)口(kǒu)秀厂牌融资(zī)轮次都仅有一两(liǎng)轮，且集中在2018年及(jí)以前(qián)。同时，资本对脱口秀(xiù)的倾注也有些(xiē)后(hòu)劲不足，2021年之(zhī)后(hòu)，市(shì)场上暂(zàn)无新的脱口秀企业获得融资。

　　资(zī)本市场的反应与高(gāo)速增长的(de)市场似(shì)乎并不匹(pǐ)配。据《中国(guó)脱口秀行业发(fā)展趋势分析与未(wèi)来(lái)投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年(nián)增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高速(sù)度(dù)。

　　市场仍在上(shàng)升期(qī)，资本为何却逐渐(jiàn)远离了这一赛道(dào)？眺远营销(xiāo)咨询(xún)创(chuàng)始人(rén)高承远(yuǎn)对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业(yè)虽然发展迅猛，深(shēn)受(shòu)观众喜(xǐ)爱，但在资(zī)本市场并不吃香。其核心原因在于，资(zī)本的投资逻辑天(tiān)然是确定性(xìng)和(hé)可复(fù)制(zhì)性，而(ér)脱口秀行业却(què)具有巨大的(de)不确定(dìng)性和不可复制性(xìng)。演(yǎn)员的不确定性、创作(zuò)的不确定性、观众审美的不确(què)定性，以及踩红(hóng)线等重要舆(yú)情事(shì)件等，都可能让经营面临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想(xiǎng)要可(kě)持续(xù)发展，就(jiù)需要拥抱(bào)监管，在合法合规的底线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激活(huó)创作，带(dài)动整个行业的上(shàng)线(xiàn)，这才(cái)是这个行(xíng)业可持(chí)续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科创板日报(bào)》记者表(biǎo)示，脱口秀行(xíng)业作为(wèi)大文娱行业(yè)中的(de)一员，和这个(gè)行业中的其余行(xíng)业(yè)一样（如(rú)影视剧作(zuò)、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平台(tái)，行(xíng)业本身的“护城河”相对浅，而脱口秀本身(shēn)是靠故事起家的，但(dàn)这个行业(yè)的“故(gù)事”却(què)很难讲述，这也是备(bèi)受资本市场冷(lěng)遇的原因。

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