大家好，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场(chǎng)都在讨论(lùn)一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经基(jī)本(běn)清(qīng)仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通(tōng)股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季(jì)度的操作中，本(běn)基金总体把握住了市场的节奏变化(huà)和结(jié)构转(zhuǎn)换，降低了新能 源(yuán)板块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资(zī)机会，组合(hé)调整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特(tè)色估值体系(xì)所代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均(jūn)取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块(kuài)在(zài)短期高度依赖(lài)交易，阶(jiē)段性失去(qù)靠配置获取(qǔ)超(chāo)额(é)回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月(yuè)底(dǐ)的电力(lì)设备及(jí)新能(néng)源(yuán)，持续约28个(gè)交易日，在(zài)此期(qī)间新(xīn)能源清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢span>ETF累计(jì)收益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计回(huí)报率为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但(dàn)不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其(qí)他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成(chéng)交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但(dàn)总市值(zhí)反(fǎn)而(ér)减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而(ér)招商证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结(jié)”四波行情，春季(jì)躁动后(hòu)往(wǎng)往会有(yǒu)一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调(diào)整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因(yīn)为(wèi)往往后续(xù)盛夏(xià)攻(gōng)势大(dà)概率创新高。如(rú)果(guǒ)今年(nián)在业(yè)绩(jì)披露(lù)期(qī)结束后，随着AI+/数字(zì)经济(jì)/自(zì)主可控等大产业趋(qū)势以政府支持力度(dù)进一步加(jiā)大、资本开(kāi)支增加、订(dìng)单增加和产(chǎn)品销(xiāo)量(liàng)业绩的(de)改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋(qū)势，进(jìn)入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块市(shì)场情绪处于极值的(de)情况(kuàng)下，叠加上述基(jī)本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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