美东时间(jiān)周三，美联储(chǔ)发布的最新会议(yì)纪(jì)要显(xiǎn)示，美联储官员(yuán)在(zài)本月(yuè)的(de)会议上一(yī)致同意加息(xī)25个基点(diǎn)，但在是否有必要进一步(bù)加息(xī)的问题上存(cún)在明显分歧(qí)，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指出，如果经济(jì)发展与他(tā)们目前的预期一致，那么在这次会议之(zhī)后可能没有必要进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策。”他们预期美国经济(jì)增(zēng)长将放(fàng)缓(huǎn)，这将初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法消除进一步收紧货币政策(cè)的必要性。

　　其他(tā)部分与会者认为(wèi)“在未来的会议上可(kě)能有(yǒu)必(bì)要进一(yī)步收紧政策”，因为(wèi)他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可(kě)能会(huì)继续缓慢得令人无法(fǎ)接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们(men)一(yī)致认(rèn)为，相对(duì)于美联(lián)储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)仍(réng)然(rán)太(tài)高了(le)。与会者(zhě)指出，物(wù)价压力可能比预(yù)期更持久，因为(wèi)消费(fèi)者支出强于预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压(yā)力对经济活(huó)动的影响被证明是(shì)温和的。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信贷条件进一步收(shōu)紧可能会减缓(huǎn)家庭支出(chū)，减少企业(yè)投(tóu)资和(hé)招聘，所有这些都(dōu)将(jiāng)支持正在进行的产品和劳动(dòng)力市场供需再平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两(liǎng)周，一(yī)些美联储官员(yuán)表示，通胀和经济活(huó)动的放缓程(chéng)度还(hái)不足以证(zhèng)明结(jié)束(shù)加息(xī)是合(hé)理的。但包括美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)在内的其他人暗示，他们(men)可(kě)能更倾向于不加息，以(yǐ)评估过去加(jiā)息的影(yǐng)响和银行(xíng)业的压(yā)力。

　　在(zài)5月初美联储宣(xuān)布连续第十次(cì)加息后(hòu)，本轮紧缩周期(qī)已(yǐ)累计500个基(jī)点，为(wèi)上世纪80年代以来最激进(jìn)的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全(quán)球(qiú)经济(jì)前(qián)景(jǐng)的不确定性(xìng)和近期银行业的压力，官员(yuán)们透(tòu)露未来的决策(cè)将(jiāng)转向(xiàng)更加依赖数据的方式。但麻(má)烦在于(yú)，变(biàn)数太多了，无(wú)数(shù)变量将决定加息周期是否会(huì)继续下去(qù)。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对未来收紧政策的程度表示不确(què)定，在这次利率决(jué)议(yì)之后，美联储官员最关(guān)注的还是掌握政策(cè)的主动(dòng)权，因此保留(liú)加息的选择是有必要的，接下(xià)来该(gāi)央行大概率不(bù)会给出(chū)一个明(míng)晰(xī)的(de)利率路径(jìng)。

　　因(yīn)此，一(yī)些与会者强调，至(zhì)关重要的是不要(yào)传达(dá)降息的可能性，或者(zhě)已经排除了(le)进一步提高利率(lǜ)的(de)可(kě)能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该(gāi)行在6月会议上决定继续调高利率(lǜ)或是维持(chí)利(lì)率不变都是有可能的(de)。“即使6月维持利(lì)率不变，美(měi)联(lián)储仍有(yǒu)可(kě)能需(xū)要在今(jīn)年晚些时候加息(xī)。直(zhí)到有明确证据表明通胀正在降温之前(qián)，美联储(chǔ)都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的加息(xī)将是(shì)本轮(lún)紧缩周期的最(zuì)后一(yī)次，美联储(chǔ)极有(yǒu)可能(néng)在年底(dǐ)前降息25个基点。这(zhè)种预期(qī)是基于这样一种(zhǒng)假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而通胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进一步加(jiā)息问题上的(de)分歧，以(yǐ)及官员们(men)采取的是依赖数(shù)据的做法——这并不意味着他们不会再(zài)次加息(xī)，但这肯初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法>初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法定会支持这样的(de)观(guān)点，即(jí)他(tā)们(men)现在对进一步(bù)收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击(jī)市(shì)场的银行业(yè)危机，美联储官员们对此专门进行(xíng)了(le)讨(tǎo)论。纪要指(zhǐ)出，已(yǐ)准备好使用他(tā)们的工具，以确(què)保金(jīn)融体系(xì)有足够的流(liú)动性来(lái)满足(zú)其需求。

　　在3月份的(de)会议上，美(měi)联储经(jīng)济学家曾(céng)指出，银行业压力(lì)导致的信(xìn)贷收缩可能会(huì)使经济陷(xiàn)入(rù)衰退。现(xiàn)在，美(měi)联储重申了这一观点(diǎn)，不过，如果(guǒ)信(xìn)贷条件缓解(jiě)，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小银行的存款外流在(zài)3月底和4月(yuè)基本(běn)停止。尽管地区性银行的(de)股价在此期间进一步下跌(diē)，但对绝大多数银行来说(shuō)，这些(xiē)下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈(yíng)利能力下降的(de)预期(qī)，而不是(shì)对偿(cháng)付能力的担忧(yōu)。市(shì)场(chǎng)参与者仍对银行业压力(lì)再次(cì)加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份美联储(chǔ)会议纪要(yào)中最突出的主题是，围绕地区性银行业危机(jī)带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对(duì)于(yú)受到全(quán)球高度关注的债务上限(xiàn)僵局，纪要(yào)指出(chū)，许(xǔ)多(duō)与会者提(tí)到，必须及时(shí)提高(gāo)债务上限(xiàn)，以(yǐ)避免金(jīn)融体系(xì)和整体经济出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债(zhài)市场有(yǒu)序运作的重要性，或强(qiáng)调了有关当(dāng)局(jú)继续解决与市场(chǎng)韧(rèn)性相关问题的重要性(xìng)。一些与会者强调，美联储(chǔ)应(yīng)随时(shí)准(zhǔn)备使用(yòng)其流动性(xìng)工具，以及(jí)微观审慎和宏观审(shěn)慎(shèn)监管和监督工具，以减轻未来(lái)的(de)金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈(tán)判(pàn)代表(biǎo)继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈(tán)判(pàn)没(méi)有取得任何(hé)进展。美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦重申她的部门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府(fǔ)是否会在未来几(jǐ)周内耗尽资金的不确(què)定性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在这(zhè)样的背景(jǐng)下美联储会倾(qīng)向于采(cǎi)取鹰派(pài)立场(chǎng)，因此该行现(xiàn)在(zài)可(kě)能松(sōng)了一口气，因为(wèi)他们有空间(jiān)从现在(zài)开(kāi)始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继续拖累市场情(qíng)绪，英伟(wěi)达盘后现暴力拉(lā)升(shēng) //

　　随着理论上美国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍处于持续下(xià)跌(diē)的状态(tài)。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯(sī)达克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道(dào)琼斯(sī)工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议(yì)院议(yì)长凯文·麦卡锡(xī)接受采访时表(biǎo)示，谈判的情(qíng)况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和党这边要求白(bái)宫(gōng)接受(shòu)10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在(zài)被问(wèn)及是(shì)否有可能在未(wèi)来(lái)24-48小时(shí)内达成协议(yì)时(shí)，麦卡锡表示，达成协(xié)议(yì)其实可以非(fēi)常快，但民(mín)主党需要(yào)意识到他们花了太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美元，较(jiào)之前一天上升(shēng)82亿(yì)美(měi)元。

　　按(àn)照这(zhè)样的“剧本”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮的过程(chéng)中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然(rán)爆(bào)发，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根(gēn)据财报，英伟达(dá)在本财(cái)年第一财季(jì)总(zǒng)共(gòng)实(shí)现营收71.9亿美元(yuán)，市(shì)场预期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预期(qī)0.92美元。其中受(shòu)惠于云计(jì)算平台和大型(xíng)科技(jì)公(gōng)司(sī)对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求(qiú)，数据(jù)中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令市场震(zhèn)惊的(de)是(shì)，英(yīng)伟达对二(èr)季度的(de)营(yíng)收指引(yǐn)为(wèi)110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望引发全球(qiú)资本市(shì)场的连锁反应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板(bǎn)块(kuài)依(yī)然只有能源(yuán)板块收(shōu)涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前(qián)。

　　科技权重(zhòng)有(yǒu)涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面，阿(ā)里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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