碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗　　近日，2022年营业收入(rù)303.11亿元且净利润67.96亿元的兴发(fā)集团，其旗下子(zi)公司兴福电(diàn)子公(gōng)布科创(chuàng)板IPO申报稿。

　　兴福电子的主要产品(pǐn)是磷酸、硫酸等，其(qí)电子级磷酸(suān)产品是半导体加工过程中的关键(jiàn)材料，公司客户(hù)包括(kuò)长(zhǎng)江存(cún)储、华(huá)虹(hóng)集(jí)团、中(zhōng)芯(xīn)国际等，也(yě)获得(dé)大基(jī)金二(èr)期入股。

　　不过有意思的是(shì)，兴福电子第二大客户竟然是可口可(kě)乐，这(zhè)也无意间透露(lù)了一(yī)个冷知(zhī)识——可口可(kě)乐生产过程中使用的磷(lín)酸，原来不只是常(cháng)规的食品级磷(lín)酸，还用到了更(gèng)高纯(chún)度(dù)的(de)电子级磷酸。

　　另外(wài)，兴(xīng)福电子(zi)间接控股(gǔ)股东还与第二大股东有可复活(huó)的对赌协议。且其中一条比较少见，即在兴(xīng)福电(diàn)子正式申报IPO后的18个(gè)月内(nèi)仍未实现合格IPO的。

　　合格IPO是指哪个(gè)？

　　兴福电子主要从(cóng)事(shì)从事湿(shī)电子化学品业务，公司产品包括磷(lín)酸、硫酸等(děng)。公司磷(lín)酸产品(pǐn)按照纯度(dù)等级分为(wèi)电子级磷酸、食(shí)品(pǐn)级磷酸，电子级磷酸(suān)可分为IC级磷酸(suān)和面(miàn)板级磷(lín)酸。各(gè)磷酸(suān)产品的纯度等级由高到低分别(bié)为(wèi)：IC级磷酸(suān)＞面板级磷酸(suān)＞食品(pǐn)级磷(lín)酸。

　　申(shēn)报稿显示，兴福电子(zi)在(zài)生产电子级磷(lín)酸、电子(zi)级硫(liú)酸的(de)同时会产生部分食品(pǐn)级磷酸、工业级硫酸(suān)等产(chǎn)品。其中2022年食品(pǐn)级磷(lín)酸的主营(yíng)业务收入为(wèi)1929.29万元。

　　主营业务(wù)收(shōu)入摘要，数(shù)据来源：申报(bào)稿

　　这里有个点(diǎn)值得一看，兴福电子2022年第(dì)二大客户(hù)为可口可乐，金额为(wèi)6924.1万元，申报稿显示的主要销售内容为磷酸产品。这个销售金(jīn)额比(bǐ)兴福电子(zi)当年食(shí)品(pǐn)级磷(lín)酸的主(zhǔ)营业务(wù)收(shōu)入多(duō)出了4994.81万元。原因是，兴福电子电(diàn)子级(jí)磷酸产品除销售(shòu)给(gěi)集(jí)成电(diàn)路行(xíng)业(yè)、显示面(miàn)板行业客户(hù)外，还销售(shòu)给(gěi)可口(kǒu)可(kě)乐公司、化工(gōng)品贸易商等(děng)其他行(xíng)业客户。由于可口可乐公司(sī)对磷酸产品的品质要求(qiú)高于一般的食品级磷酸(suān)，公(gōng)司销售给可口可(kě)乐公(gōng)司的磷酸(suān)产品等级实(shí)际为符合(hé)食(shí)品(pǐn)级要求的(de)面(miàn)板级磷酸。

　　申(shēn)报稿显示，兴福电子(zi)2020年至2022年（下称“报告(gào)期”）的营业收入分(fēn)别为2.55亿元(yuán)、5.3亿元(yuán)、7.92亿元，归(guī)母净利润分别为-0.22亿元、1亿元(yuán)、1.91亿(yì)元。

　　这(zhè)里有(yǒu)三个看点(diǎn)。一(yī)是，兴(xīng)福电子2022年(nián)12月进行过前期(qī)会计差错(cuò)更正及(jí)追溯(sù)调整，比如兴福电子(zi)原报表2020年(nián)净利润(rùn)为(wèi)-744.2万(wàn)元，调整后为(wèi)-2167.05万(wàn)元，变动不小。

　　第二(èr)个点为，兴(xīng)福电子2022年(nián)非经常性损益(yì)为4528.14万(wàn)元(yuán)。某会计师事(shì)务所合(hé)伙(huǒ)人对记者表(biǎo)示，非经常性损益是指公司发生的(de)与经营业务无直接关系，或是(shì)虽与经营业务相关，但(dàn)由(yóu)于(yú)其性质、金(jīn)额(é)或发(fā)生频率(lǜ)，影响了真(zhēn)实、公(gōng)允(yǔn)地(dì)反(fǎn)映公司正常(cháng)盈利能力的各项收入、支出(chū)。

　　扣除(chú)非经常性(xìng)损益(yì)后，兴福电子(zi)2022年归母净利润由1.91亿元降至1.46亿元(yuán)。

　　调整摘要，数据(jù)来源：申报稿

　　第三个点为(wèi)，兴(xīng)福电子2020年至2022年业(yè)绩增长与主(zhǔ)营业务(wù)毛利率提升(shēng)有关，分别(bié)为9.23％、28.31％和35.46％。其中兴福电子2021年和(hé)2022年的有关毛利(lì)率，已经超(chāo)过申报稿列举(jǔ)的同行业可比公司平均水平(píng)。对此，兴(xīng)福电子在申(shēn)报(bào)稿中表(biǎo)示，2021年以(yǐ)来公司陆(lù)续实现(xiàn)众(zhòng)多集(jí)成电(diàn)路(lù)客户的产品认(rèn)证及(jí)批量供(gōng)货，毛利率(lǜ)水平较高的集成电路用湿电子化(huà)学品销售收入占比持(chí)续提升，且公司根据部分(fē碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗n)产品原(yuán)材料价格上涨情况适时调(diào)高了产品销售价格，使得2021年和2022年毛利(lì)率维(wéi)持在较高水(shuǐ)平。

　　那(nà)么，在此情况下，兴福电(diàn)子未来毛利率还有多少上(shàng)升空间？如果不靠涨价，兴(xīng)福电子未来是否(fǒu)还能持续(xù)提高业绩？

　　从股权结构来(lái)看，兴福电子控股(gǔ)股东为上市公司(sī)兴发集团，其直接(jiē)持有兴福电子 55.29％的(de)股份(fèn)。兴福(fú)电(diàn)子(zi)的间接控(kòng)股股东为宜昌兴发。

　　兴福电子第(dì)二大股(gǔ)东为国家集(jí)成电路基(jī)金二期，持股(gǔ)比例(lì)为9.62％。需要指出的是，兴福(fú)电子间(jiān)接控股股(gǔ)东宜昌兴发与国家集成电(diàn)路基金二期(qī)之(zhī)间存在(zài)对(duì)赌协(xié)议。虽然随着兴福电子IPO，相(xiāng)关协议已经终止，但回购权(quán)和(hé)随售权(quán)存在可以(yǐ)“复活”的条件，且其中(zhōng)一条比较少见，即“兴福(fú)电子正式申报IPO后的18个月(yuè)内(nèi)仍未实现合格IPO”。

　　这里有个疑惑，合(hé)格IPO是指通过上市委审议(yì)，还(hái)是(shì)指拿到证监会批文(wén)？

　　如(rú)果(guǒ)是(shì)指通过上市(shì)委(wěi)审议，虽然申报IPO后的18个月内(nèi)没有上会结(jié)果的企业比较少，但不是没有例外。比如，截至(zhì)2023年5月(yuè)10日，上交所科创(chuàng)板栏(lán)目显示，处于(yú)正常待审核阶段的合合信(xìn)息和先正(zhèng)达(dá)，受(shòu)理(lǐ)日(rì)期已经超过18个(gè)月。

　　如果是指拿(ná)到证监会批文，也有企业超(chāo)过。比如，截(jié)至2023年(nián)5月10日，上交所科(kē)创板(bǎn)栏目显示，20家提交注册的企业(yè)中有2家受理日期已经过去18个月。

　　那(nà)么，兴福(fú)电子合格IPO是指哪个？如果(guǒ)18个月后，彼时兴(xīng)福电子处(chù)于正常IPO流程中，又(yòu)会演绎怎么样(yàng)的剧情？

　　对赌(dǔ)协议摘要，数据来(lái)源(yuán)：申报稿

　　另外，兴福电子(zi)此次IPO拟募资15亿元(yuán)，发行不(bù)超(chāo)过(guò)1亿股，占发行后总股(gǔ)份的27.78％。以此计算，兴福电子达到的目标估(gū)值为54亿元。值得一(yī)提的是(shì)，15家战略投资者2021年12月(yuè)对兴福电(diàn)子增资时，公司(sī)的投后估值为24.96亿元(yuán)。考虑(lǜ)稀释作用后，15家战略投(tóu)资(zī)者的增值率(lǜ)为56.23％，增值了4.32亿元。

　　2023年(nián)第一季度(dù)业(yè)绩如何(hé)？

　　兴福电子重大(dà)经常(cháng)性(xìng)关联采购主(zhǔ)要系向关联方采购黄磷、液(yè)体(tǐ)三氧化硫等原材(cái)料、电力等能源以及建筑工程服务。2020年(nián)至2022年，兴福电子的重大经(jīng)常(cháng)性关联采购金额（不含建筑(zhù)工程(chéng)服务采购）分(fēn)别(bié)为1.22亿元(yuán)、2.06亿元和1.95亿元，占(zhàn)营业成本的比重(zhòng)分别为51.74％、53.44％和28.71％，绝大多数是向间(jiān)接控股股东宜昌兴发的下(xià)属公司采(cǎi)购(gòu)。

　　细(xì)项来看，兴福电(diàn)子部分主要原材料的(de)关联采购占比较高。比(bǐ)如，报(bào)告期内，公(gōng)司普通黄(huáng)磷关(guān)联采购金额占同类产品采购(gòu)总(zǒng)额的比例分别为(wèi)100.00％、91.79％和48.93％；报告(gào)期内液体三氧化(huà)硫(liú)关联采(cǎi)购(gòu)金额(é)占同(tóng)类产品采购(gòu)总额的比例均为 100.00％。

　　另外(wài)申报稿显示，在主营业务方面，兴福电子是控股股东兴发(fā)集(jí)团合并报表范围内(nèi)唯一从事(shì)湿电(diàn)子化学品相关(guān)业务(wù)的主(zhǔ)体，与(yǔ)兴发集(jí)团及其(qí)控制的其(qí)他公司主营业(yè)务及应用(yòng)领(lǐng)域不同。

　　虽然兴福电子没有在申报(bào)稿中对2023年第一(yī)季度业绩进行预(yù)测，但兴(xīng)发(fā)集团2023年第一季度(dù)的(de)业绩并不好。

　　兴发集团2023年第一季度营(yíng)业(yè)收入为(wèi)65.71亿元，同比下(xià)降23.37％。兴发集团归(guī)母净利润为4.49亿元，同比下降73.87％。对(duì)此(cǐ)，兴(xīng)发集团在(zài)公告中表示，归母(mǔ)净利(lì)润较上年同期大幅(fú)降低(dī)，主要是受市场供需变化影(yǐng)响，自2022年下半年以来，草甘膦、有机硅(guī)DMC等周期性产(chǎn)品市(shì)场价格持续下跌，在今年一季(jì)度跌(diē)幅扩大(dà)，至(zhì)一(yī)季度末，草甘膦价格已跌至行业成本线附近，有(yǒu)机硅(guī)DMC已跌破行业(yè)成本(běn)线。在价格下跌过程中，公司(sī)上(shàng)述产品产(chǎn)销量同比均出(chū)现(xiàn)大幅下滑(huá)。

　　兴发集团也在公(gōng)告中谈及湿电子(zi)化学品，即公司湿(shī)电子化学品、特种化学品、食品(pǐn)添(tiān)加剂(jì)等成(chéng)长性(xìng)产品(pǐn)市场需求总体良好，盈利能(néng)力(lì)保持稳(wěn)定。

　　但是兴发集团另一则公告(gào)显(xiǎn)示，湿电子化学品2023年(nián)第一(yī)季度平均(jūn)售(shòu)价为8250.4元/吨，相(xiāng)较2022年第(dì)一季度(dù)的9873.34元(yuán)/吨下降(jiàng)了16.44％。

　　由于(yú)兴发(fā)集团2022年第一季(jì)度(dù)统计口径不太一样，销量数据(jù)不太好找，所以不太好具体判断湿电子化学品相关收入的(de)变化(huà)。

　　那么(me)，在平均售价下降(jiàng)16.44％的情况下，兴福(fú)电子2023年第一季度的业绩具(jù)体表(biǎo)现如何？

　　平均售价摘(zhāi)要，数据来(lái)源：兴(xīng)发(fā)集(jí)碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗团公告

　　违法违规方(fāng)面，兴(xīng)福电子曾受到宜昌市猇(xiāo)亭区城(chéng)市管理执法局的行政处(chù)罚(fá)，处罚金额为28.16万(wàn)元(yuán)。原因是(shì)兴(xīng)福电子无(wú)证建设房屋(wū)，总违(wéi)法建筑面积为4,718.62平方米，总造价(jià)563.15万元。另外，兴福电子控股股东兴发集团的副总经(jīng)理赵勇于2023年4月被(bèi)上交所予以监管警示的决定，原因(yīn)是赵勇交易兴发集团可转(zhuǎn)债构(gòu)成(chéng)短线交易。

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