5月(yuè)12日晚间，根据美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿(yì)私募景(jǐng)林资产递交了截至2023年3月(yuè)31日的第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超(chāo)千亿元人民(mín)币的对冲(chōng)基金(jīn)机(jī)构，亦是内(nèi)地少(shǎo)有的进行大手笔持有美(měi)股的买方机构(gòu)之一，景(jǐng)林的动向受到(dào)了(le)市场广泛的关注。

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　　千亿(yì)私募景林资产持仓曝光

　　报(bào)告(gào)期内，景(jǐng)林资(zī)产整体持仓规模小幅(fú)提升至17.29亿美(měi)元，折(zhé)合人民币120.2亿元，相较于2022年(nián)四季度的(de)16.29亿(yì)美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季度末，景林(lín)资产在美股市场持有34家上(shàng)市公司(sī)的股票。其中，前十大持仓标的在总市(shì)值中的占比下(xià)降到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓5只股票，分别为(wèi)英(yīng)伟(wěi)达、谷歌(gē)、爱(ài)奇(qí)艺、好未来(lái)、booking。清仓(cāng)和减持(chí)方面，景(jǐng)林资产(chǎn)一季度前(qián)五(wǔ)大卖(mài)出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林资产美(měi)股持仓前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为：拼多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重仓股依旧是拼多(duō)多，与上季度(dù)对比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较上季度(dù)持(chí)仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个(gè)季度增持拼(pīn)多多。2022年(nián)二季度增持(chí)拼多多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众(zhòng)望(wàng)，从股价(jià)表现看，拼多多去(qù)年(nián)二、三、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨势头在今年(nián)2月初便戛然而止了，景林资产在此前(qián)“越跌越(yuè)买”的策略奏效后，或许在股价(jià)“掉头(tóu)”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的(de)英伟达(dá)，空降前(qián)十大重仓股第七(qī)位，一口气买入32.53万股，一(yī)季(jì)度末持仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以来英伟达累(lèi)计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教(jiào)育(yù)股，与高毅“唱(chàng)反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产在美股的(de)操(cāo)作(zuò)中，最为亮眼(yǎn)的当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林资(zī)产(chǎn)持有(yǒu)新东方430万股，环比(bǐ)去年底加(jiā)仓368.8万股，期(qī)末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二(èr)大(dà)重仓股。与此同时，景林资产一季度还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年(nián)以来，上述两只教育(yù)个股股价均处于(yú)震荡态势，并无太多亮(liàng)眼表(biǎo)现。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行(xíng)业来(lái)看，不同年龄层的(de)用户对“教(jiào)育”的需(xū)求(qiú)依然旺盛，除(chú)了(le)应对(duì)考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜(qián)力挖掘(jué)、提升综合能力等。双减政策推行之后，目前(qián)行业政策(cè)环境趋于稳(wěn)定(dìng)，但(dàn)过程中很多公司退出(chū)离开(kāi)，使得行业竞争(zhēng)格(gé)局趋缓，对于存量公司有利(lì)。

　　“从(cóng)行业龙头(tóu)公司本身(shēn)来(lái)说，凭借多年积累的口(kǒu)碑和(hé)公信力，品牌的护城(chéng)河依然很深(shēn)。个别头部企业在K9学(xué)科之外的教育领域(yù)业务基础扎实，原(yuán)有的留学等业务(wù)恢复增长(zhǎng)，同时素质教(jiào)育、直播电(diàn)商业务(wù)等新业务成为(wèi)新的(de)增长驱动力(lì)。且公司的(de)利润和现(xiàn)金流稳中转(zhuǎn)好，同(tóng)时账上资金充足(zú)，当(dāng)时的(de)估值下有足够的安全(quán)边际(jì)。在过去几个(gè)季度的财报中，我们看到了相关的积极信号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育领域也颇为看好(hǎo)，但是标的选(xuǎn)择似乎与景林资产存(cún)在分歧。

　　美国证券交易委员会(huì)公开资料显示，截至今年一季度(dù)末(mò)，高毅资产持有新东方24.4万股(gǔ)，相比(bǐ)于去年底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接(jiē)近三成(chéng)。而一季度高毅资产大举买入(rù)近156万股好未(wèi)来(lái)，相比于去年底(dǐ)增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市场投机(jī)之(zhī)风

　　自五一节过后，传(chuán)媒、游戏(xì)板块(kuài)成(chéng)为资金炒(chǎo)作AI的重点方向，中(zhōng)特估支线(xiàn)也由(yóu)暗(àn)转明，晋升市场(chǎng)第二大(dà)主线。

　　可好景不(bù)长，本(běn)周中(zhōng)特估仅热闹了一两天，随后便开始持(chí)续下跌，传媒、游戏(xì)板块(kuài)更(gèng)是大幅杀跌，高位(wèi)股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观(guān)数据信(xìn)息罗列，不构成任何(hé)投资建议）

　　此前连续24个交易日成(chéng)交(jiāo)额超万亿元阶段纪录(lù)，在本(běn)周遭遇终结。周三时(shí)，市场成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周四(sì)便陡然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日成交额连续两(liǎng)日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷(xiàn)入缩量震(zhèn)荡(dàng)阶段(duàn)。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认(rèn)为(wèi)，主要原(yuán)因(yīn)是5月(yuè)11日晚间发布(bù)的金融数据大幅低(dī)于预(yù)期(qī)。

　　据(jù)国盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽然同比多(duō)增734亿元，但是考虑到去年(nián)4月基数的异常，因而与往年(nián)相比(bǐ)，今(jīn)年4月(yuè)信贷则是明显跌落，而(ér)今年4月(yuè)信贷低(dī)于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款回落再度成为信(xìn)贷回落的主要(yào)原因。而(ér)企业中长(zhǎng)期贷款继续保持同比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下(xià)滑(huá)带动社融(róng)增速(sù)回落，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年(nián)4月相比，今年4月同比(bǐ)少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大(dà)证券的点(diǎn)评称，4月下(xià)旬票据利(lì)率先下后上，并不意味着贷款好转了，主要因为今年国股行(xíng)NIM和(hé)营收压力很大，一直在(zài)压(yā)降票据等(děng)低效资产(chǎn)，对分行收票额度控制(zhì)很(hěn)严。4月前两旬(xún)已经收(shōu)了很多票，后面改用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬(xún)票据已经快要接近零利率了(le)，信贷再度出现深度负增长，这是4月信贷(dài)斜(xié)率过于(yú)陡峭化产生(shēng)的后果(guǒ)，5月份的(de)贷款可能仍然不太乐(lè)观。

　　在这(zhè)种背景之下，市场要想好起来，必然要让大家看到宽信用的信号出现，而这可(kě)能还需要一定的时间。单亲家庭是什么意思>

　　当前(qián)市场存量资金(jīn)博弈的背(bèi)景不改(gǎi)，而两大主线人工智能和(hé)中特估(gū)，今年已然累计(jì)不小的(de)涨幅(fú)。中特(tè)估这边，本月还有(yǒu)多只央企ETF等待进场，而(ér)人工智能这边(biān)，在未有增量资金进场的(de)情况之下，再想继续向上，压(yā)力不(bù)小。

　　本周大跌(diē)之后，但(dàn)斌(bīn)更是罕见的在深夜抒发感想。大(dà)谈(tán)公募基金经理的(de)难处，在业绩和投资(zī)信仰之间(jiān)无法两全(quán)。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为(wèi)当下市场交(jiāo)易机(jī)制应要有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是但(dàn)总一个(gè)人(rén)的心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着红(hóng)红火火，但很多(duō)投资者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金(jīn)经理更是有苦难言(yán)，市场上大热的人(rén)工智能，游资炒作的“星(xīng)辰大海(hǎi)”，根(gēn)本(běn)不符合他们的机(jī)构审(shěn)美。直白点说(shuō)，市场根本(běn)就(jiù)是绕(rào)着公募持仓在(zài)涨。

　　大(dà)家都是(shì)有苦难言.......