大型股推动了2023年的(de)美(měi)股市场的反弹，但这种(zhǒng)情(qíng)况可(kě)能不(bù)会持续太久。

　　摩(mó)根大通策略师Jason Hunter认(rèn)为，随着经济衰退逼近，这些市场领军股(gǔ)现在(zài)面临的抛售风(fēng)险(xiǎn)要(yào)比其他股票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日）在接受(shòu)采访时(shí)表示，“到目前为止，股(gǔ)市(shì)一直保持稳定，更多(duō)的(de)是向优(yōu)质(zhì)资产(chǎn)和现金转移，这种(zhǒng)情况(kuàng)比我们想象的要持(chí)续得长(zhǎng)一些，但我们仍(réng)然(rán)认为，最终股价将更全(quán)面地反映经济衰退的(de)可(kě)能性。”

　　他(tā)解释(shì)道，看涨势头集中在一个领域，因此只有(yǒu)少数几(jǐ)只大型公司的股(gǔ)票引领市场(chǎng)走高。他同时也补充道，市(shì)场行(xíng)为(wèi)通(tōng)常(cháng)与增长放缓(huǎn)的经济环(huán)境有关。

　　“这是(shì)典型(xíng)的(de)周期(qī)后期(qī)行为，即(jí)随(suí)着经济增(zēng)长开始减速(sù)，但并未进入负增长区间，资金就会(huì)流向更(gèng)优质的(de)股票(piào)，并(bìng)且越(yuè)来越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随着(zhe)美国经济数(shù)据开始向收缩的(de)方向恶化，投资(zī)者(zhě)将(jiāng)越来越看空(kōng)股市(shì)，并(bìng)开(kāi)始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时(shí)候，当增(zēng)长数据(jù)开始进(jìn)一步减速，做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪向负增长方向滑去时(shí)，你往往会(huì)看(kàn)到(dào)对高质量资产的投资转(zhuǎn)向(xiàng)对现(xiàn)金的投资。”

　　这就意(yì)味着，这(zhè)些大型公(gōng)司股价(jià)的稳(wěn)定可(kě)能是暂时的，Hunter称，“它们可能比周期(qī)性公司面(miàn)临更(gèng)大(dà)的(de)风险。”

　　上(shàng)月(yuè)，美国券商BTIG首席市场技(jì)术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾(céng)指(zhǐ)出(chū)，“我们的观点是，大型(xíng)科(kē)技股一直受益于(yú)其他行业做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪的抛售，但最终一旦这(zhè)种轮转结束(shù)，这(zhè)些指数将相当(dāng)脆(cuì)弱。这种(zhǒng)分散通常发生(shēng)在市场反弹(dàn)的后(hòu)期(qī)。”

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