近(jìn)期(qī)市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外(wài)资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金(jīn)同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡(dàng)上(shàng)行，虽较高点仍(réng)有距离(lí)，但部分资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下(xià)“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为中国平(píng)安、招商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗(luó)德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另(lìng)一只旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华(huá)和(hé)施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金材料中并未解释为何基金在(zài)4月(yuè)大(dà)手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。不过(guò)，记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业(yè)链的看重是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志(zhì)中解释道：长期来看，关注(zhù)三(sān)大主题。一(yī)是电动(dòng)车供(gōng)应链；二(èr)是技术自主可控(kòng)；三是医(yī)疗健康基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变(biàn)化的影响日益显现(xiàn)，全球(qiú)各(gè)国的(de)脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在(zài)这(zhè)方面为投资者(zhě)提供了重要的(de)机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全(quán)球的领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)，同时中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的需求方面也占据重要(yào)地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的(de)所有电动汽车中，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造(zào)之外(wài)，中国也是全球电动车基础设(shè)施(shī)最完善的国家之一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国(guó)平(píng)均(jūn)一个(gè)公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在在(zài)各(gè)自的领域中建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某智能组件为(wèi)例，它(tā)是电动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关键(jiàn)组件的生产(chǎn)商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀行(xíng)业(yè)全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在(zài)电动汽(qì)车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客(kè)户(hù)包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原(yuán)始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继续占据市(shì)场份额(é)——在(zài)法规的支持下，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜(qián)力是(shì)可预(yù)见的(de)。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗(qí)舰基金(jīn)安联神(shén)州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模(mó)47亿美(měi)元(yuán)，截(jié)至3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最(zuì)大的就是(shì)宁德(dé)时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中(zhōng)国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十(shí)大重(zhòng)仓股中(zhōng)其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车(chē)工业协(xié)会）近日(rì)发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能(néng)源汽车市(shì)场共计36家动力电池企业实现装车配套(tào)，较去年同(tóng)期(qī)增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里企(qǐ)业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业创新联(lián)盟(méng)数(shù)据显示，今年(nián)4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙(lóng)头企业(yè)，宁德时(shí)代于2023年(nián)一季度实(shí)现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换(huàn)股，“宁(níng)王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入(rù)榜首。北向资金净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商(shāng)银行、北方华(huá)创(chuàng)、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿业、建(jiàn)设银(yín)行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)出较多的个(gè)股包括格力电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好的(de)“宁王(wáng)”的(de)外(wài)资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何持(chí)有宁(níng)德(dé)时(shí)代时(shí)，写道(dào)：宁(níng)德时(shí)代所处(chù)的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份(fèn)额(é)是领先的(de)。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电池因为安全性、生(shēng)命(mìng)周(zhōu)期和不含钴等(děng)特(tè)征而受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池的(de)企业发(fā)展与政府的脱碳计(jì)划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也(yě)解释了(le)：他(tā)们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同(tóng)所有(yǒu)的投资(zī)者，他们的判断也可能是错的(de)。例如(rú)，若(ruò)未来新的电池技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随(suí)着电池成(chéng)本下降，宁德(dé)时代若不(bù)能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系若(ruò)不(bù)能维系。这些(xiē)因素都会影响柏(bǎi)基对(duì)于宁德时代的(de)判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗(qí)舰中国基金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行(xíng)、美的集(jí)团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅度最大(dà)的(de)为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票(piào)基(jī)金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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