本周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘(pán)，大商所铁矿石期货(huò)主力(lì)合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者(zhě)注(zhù)意到，本周后几(jǐ)个交(jiāo)易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货一直处(chù)于下跌的(de)态势(shì)，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监测数(sha5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大ù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期货铁矿石(shí)研究(jiū)员梁(liáng)海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因(yīn)源于成材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进(jìn)一步压缩(suō)，本(běn)周铁(tiě)水产(chǎn)量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格(gé)跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高(gāo)铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而(ér)远月合约开始(shǐ)计价终端(duān)需求走弱和(hé)铁(tiě)矿(kuàng)石受(shòu)自(zì)身供需趋(qū)于(yú)宽(kuān)松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏(sū)不畅，成本中枢下(xià)移，叠(dié)加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传(chuán)导至投资端尚需(xū)时间，一季度(dù)房屋新开(kāi)工同比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺(wàng)季期间螺(luó)纹(wén)钢表需基本和去年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库(kù)意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期(qī)货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析(xī)师(shī)马亮认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致铁矿石(shí)出(chū)现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港(gǎng)压力不(bù)大，疏港依(yī)旧维持高位(wèi)，铁(tiě)矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对(duì)补库不应有(yǒu)过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压(yā)力将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产量近(jìn)期持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继(jì)续提产空(kōng)间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半(bàn)年(nián)这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓(jù)风等因(yīn)素影响，目前铁(tiě)矿石发(fā)运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于终端需(xū)求疲(pí)弱，政策(cè)调控力度增大(dà)，价格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是(shì)，上海钢联(liána5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大)4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨(dūn)；日(rì)均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求(qiú)端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库(kù)存按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初港(gǎng)口到(dào)货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期货(huò)铁(tiě)矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合(hé)约当前(qián)整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维(wéi)持(chí)逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁研究中(zhōng)心王(wáng)国(guó)清认为，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按(àn)需(xū)补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁(tiě)矿(kuàng)石的(de)支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节(jié)前钢厂低库(kù)存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持续(xù)调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今(jīn)年大基调是(shì)经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需(xū)边际上仍有改(gǎi)善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不是太突出，价(jià)格波(bō)动幅度(dù)较(jiào)前两(liǎng)年将(jiāng)有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不(bù)宜(yí)过分(fēn)悲观。预计市场整体(tǐ)以区(qū)间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求(qiú)复(fù)苏力度(dù)。

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