五(wǔ)一长(zhǎng)假期(qī)间，全球市场并不(bù)平(píng)静，一场(chǎng)大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融(róng)保(bǎo)护(hù)与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管了(le)第一共和银行，这是(shì)本轮(lún)美国银行业危机(jī)中(zhōng)第四家倒(dào)下的(de)银行，同时也(yě)是美国历史上(shàng)第二大的破产银行。此前我们(men)多次(cì)强调，美国银行业危机远(yuǎn)未结束，只(zhǐ)是暂时止(zhǐ)血而已。现在来看，第一共(gòng)和银行又倒下了。随(suí)着经济的衰退，银行的资产将持续减值，高息(xī)又会令其成本抬(tái)升(shēng)，银行的经营将持续恶化，新一(yī)轮银行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债务上限问题再度(dù)成为焦点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿(yì)美元(yuán)的法(fǎ)定限额，财长(zhǎng)耶(yé)伦呼吁国(guó)会尽快采(cǎi)取行动，再次提高债务上限，避(bì)免政(zhèng)府部门停摆(bǎi)及(jí)可能出现的债务违(wéi)约。当地(dì)时(shí)间4月(yuè)26日，美(měi)国国(guó)会众议院投票通过债(zhài)务上限法案。这项法案(àn)提议提(tí)高(gāo)美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以(yǐ)换取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限(xiàn)将提(tí)高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算年均(jūn)增(zēng)长需控制在1％。不(bù)过(guò)拜登将否决众议院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务(wù)上限方案。白宫(gōng)称众议院共和党(dǎng)人(rén)必须在(zài)没有任何要求和条件的(de)情况下打消(xiāo)违约的可(kě)能性，并解决债务上限(xiàn)问题。两党在提高债(zhài)务上限(xiàn)问题上(shàng)分歧(qí)很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美(měi)债(zhài)违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地时间5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡(kǎ)锡和其他高级议员，她在信中表示，美国政府可能(néng)“最早在6月1日”发生债(zhài)务违约(yuē)，这(zhè)将(jiāng)是美国历史上的(de)首次债务违约。高(gāo)盛认为，政府这回付(fù)不(bù)起“账单(dān)”的风(fēng)险恐怕(pà)是2011年以(yǐ)来最高的一(yī)次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债率约(yuē)达(dá)130％。美国一直在玩儿这种借新(xīn)还旧的把(bǎ)戏，债务雪(xuě)球(qiú)越滚越(yuè)大。如果美元(yuán)霸权仍在，美(měi)国可(kě)以一直这样玩儿下去。但当前美元出(chū)现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏(xì)很可能(néng)即将(jiāng)结(jié)束了(le)。想借(jiè)新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终(zhōng)债务违约(yuē)就(jiù)只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且(qiě)是自2008年全球金融危机(jī)以(yǐ)来，时隔14年，再(zài)度出(chū)现贸(mào)易逆差(chà)。今年第一季度韩国出(chū)口(kǒu)同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片出(chū)口疲(pí)软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较(jiào)2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六(liù)个月下降。其中，占韩(hán)国出口五分之一的半导体(tǐ)项目(mù)暴减35％，反映存储(chǔ)器芯(xīn)片价格下跌，且需求(qiú)疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中(zhōng)国(guó)的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己(jǐ)在(zài)特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时(shí)全球经(jīng)济数(shù)据可能比任(rèn)何人都(dōu)多，他(tā)称温和的衰退已(yǐ)经出(chū)现。

　　金融危机的本(běn)质是债务危机(jī)，因为信贷会产(chǎn)生(shēng)周期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激(jī)经济(jì)增长，而(ér)还(hái)钱(qián)的(de)时候要缩减支出(chū)又使得经济下滑。在高息背景(jǐng)下，偿(cháng)债成本上升，资产价格下跌，违(wéi)约率就将激(jī)增，债(zhài)务(wù)危机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万(wàn)亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿(yì)美(měi)元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机(jī)一旦(dàn)爆发，将超(chāo)越(yuè)08年(nián)。

　　从(cóng)美股走势来看，标(biāo)普(pǔ)指数期货虽然在5月(yuè)1日再创新高(gāo)，但次(cì)日即大幅回落(luò)，反弹大概率(lǜ)已(yǐ)经结束了。从月线来(lái)看，标普指数是大级别(bié)的(de)B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新(xīn)一轮(lún)C下(xià)跌将展开。这将是(shì)月线级别的下跌，幅度(dù)会(huì)很大(dà)。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局(jú)部(bù)出(chū)现破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性(xìng)已(yǐ)经非常(cháng)大。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这一(yī)次(cì)见顶很可能是历史(shǐ)性的大顶，未(wèi)来下跌空间巨(jù)大。此前我(wǒ)们已经强烈建议有权限的投资者做(zuò)空欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经再度掉头向(xiàng)下。截至(zhì)发文，WTI原油(yóu)主力(lì)合约已经触及70美元，预计3月(yuè)低点必将不保，年内恐将(jiāng)跌破(pò)60美元，而(ér)最终则很(hěn)可能跌(diē)破40美元。

　　从国内(nèi)期货的(de)文华(huá)商品指数(shù)来看，去年11月低(dī)点已经被跌破。该指数(shù)自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦(dàn)下(xià)跌则杀(shā)伤力巨大。本(běn)轮下(xià)跌可(kě)看作(zuò)是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低(dī)点，或许年内到不了，但也不(bù)会(huì)距(jù)离(lí)太远，最终极(jí)目标则是将跌至2008年的低(dī)点附(fù)近。

　　对于全球空头而(ér)言(yán)，等这(zhè)个机会已经(jīng)很久了，金融危(wēi)机本轮早就该爆发的，但(dàn)由(yóu)于美联储的无限量QE，危机被一(yī)再推后(hòu)。但该来的总(zǒng)会来，大放水是一(yī)剂毒药(yào)，迟到的危(wēi)机将更(gèng)加(jiā)猛烈！本轮危机将(jiāng)是对全球的(de)一(yī)次暴力去杠(gāng)杆(gān)，将(jiāng)重建世界(jiè)经济新秩序。百年大变局(jú)不是说着玩儿的，我们将再(zài)度见证历史(shǐ)！

　　你说(shuō)的金融危机(jī)在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金(jīn)融危机？空(kōng)头一直都活(huó)在被(bèi)质疑和嘲笑的(de)阴(yīn)影下。虽然多(duō)年(nián)以来，金(jīn)融危机(jī)一直(zhí)没有出(chū)现，每当你认为它要出现的时候，最终却发现它(tā)还是没有来(lái)，总是在希望(wàng)与失望中(zhōng)不断轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的世纪金融(róng)危机一定会爆发，我会像等(děng)初恋(liàn)一样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划过伤(shāng)口的冷风，在放手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它(tā)依然(rán)走着；你怕了，恍(huǎng)然(rán)抬头梦却(què)醒了。你会静(jìng)默，手握着星火等在至暗时(shí)刻；你被(bèi)击破，当(dāng)熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过(guò)，一个(gè)一(yī)个(gè)错过，一(yī)遍(biàn)一遍来过，一次一次(cì)放(fàng)过，一声一声笑着，一(yī)声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我(wǒ)。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍(rěn)受着它的腐烂(làn)。你(nǐ)说别爱啊，又依依不(bù)舍(shě)。所以生命啊(a)，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看花海盛(shèng白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因)开？想不(bù)想看燕子归来？如果都回不来，那么我(wǒ)该(gāi)为了谁而存在？

　　白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因胜(shèng)利(lì)终(zhōng)将属于永不言弃，对真理执着(zhe)追(zhuī)求的(de)人。雪崩将至，这一次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到花开(kāi)，你(nǐ)一(yī)定等燕子归来(lái)，想着(zhe)他们都会回来，你(nǐ)誓死为了(le)这(zhè)些而存在(zài)……（公 号“中产投(tóu)资”）

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