华尔街真是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此次矛头对准的(de)是“华尔街之狼(láng)”、著名(míng)亿万富翁投资(zī)者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出(chū)，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最大(dà)单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿(yì)美元（约200亿(yì)人民币(bì)）。根据福布斯(sī)榜单(dān)显(xiǎn)示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构(gòu) “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经(jīng)济(jì)结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来(lái)自(zì)新(xīn)投资(zī)者的资(zī)金向老投资者(zhě)支(zhī)付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一(yī)直在使用从新投资者那里获得(dé)的(de)资金向老投资(zī)者支付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结构只有在(zài)新资(zī)金愿意冒着成为最后一批(pī)'持有资金的风险(xiǎn)的情况下(xià)才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美(měi)元(yuán)年(nián)终净(jìng)资产价值(zhí)被夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的资产净(jìng)值高出(chū)218％，远远高于(yú)所有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交(jiāo)易价格均(jūn)低于各自的资产净(jìng)值。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量(liàng)基(jī)金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡(pào)沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美国大型股公司中最高(gāo)的。兴登(dēng)堡(bǎo)指责伊坎以(yǐ)股(gǔ)票而(ér)不是现(xiàn)金(jīn)的形式发放股息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以满足股东(dōng)的支出(chū)，从而抬高了(le)股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门的一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责(zé)唯一(yī)一家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的(de)大型投行Jefferies（杰全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案(jié)富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之间的关(guān)系密切(qiè)。报告称，杰(jié)全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎(kǎn)的股息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他也在报(bào)告刊登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一(yī)份声(shēng)明中(zhōng)表示(shì)，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以(yǐ)为(wèi)是”的(de)报(bào)告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公开披露(lù)的(de)信息，我们相信(xìn)，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩将会像(xiàng)以(yǐ)往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进主义(yì)是最好的投资范(fàn)例(lì)。“我(wǒ)过去(qù)25年(nián)的(de)激(jī)进(jìn)主义投资已经很(hěn)好(hǎo)地证明了这一点(diǎn)。我们定期将我们的(de)维(wéi)权原则付诸于我们的多数(shù)控股公司以及我们投资(zī)部(bù)门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个(gè)上(shàng)市(shì)公司董事(shì)会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸(cùn)来(lái)降低风险，尤其是在(zài)我们今天(tiān)所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的(de)公司(sī)持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的(de)控(kòng)股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的单(dān)位持(chí)有人和员工(gōng)的承诺”。