美东时(shí)间周三(sān)，美联(lián)储发布(bù)的最新(xīn)会议(yì)纪要显示，美联储官员在(zài)本月的(de)会议上一致同意加(jiā)息25个基(jī)点，但在是否有必(bì)要(yào)进一(yī)步加息的问(wèn)题上存在明显分歧，更多官员暗示他(tā)们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出(chū)，如果经济发展与他们(men)目前的预期一致，那么在这次(cì)会(huì)议(yì)之后可能没有必要(yào)进一步收紧政策。”他们预(yù)期美国经济增长将放缓，这将消(xiāo)除进(jìn)一步(bù)收紧货币政策的(de)必要性。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在未来的(de)会议上可能有(yǒu)必要(yào)进一(yī)俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口步收紧政策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢(huī)复到(dào)2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认为，相对于(yú)美联(lián)储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平仍然太(tài)高了。与会者指出(chū)，物价压力(lì)可能比(bǐ)预期更持(chí)久，因为消(xiāo)费者支出强于预期，劳动力市场(chǎng)吃(chī)紧，特别是如果银行压力(lì)对经济活动的影响被证明是温和(hé)的(de)。

　　然而，也(yě)有委员们指出(chū)，信贷条件进一(yī)步收紧可能会(huì)减缓(huǎn)家(jiā)庭支出(chū)，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持(chí)正在进行的(de)产品和劳动(dòng)力市(shì)场供需再平(píng)衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不(bù)足以证明结(jié)束加(jiā)息是合理的。但包括美联储主席鲍(bào)威尔在(zài)内(nèi)的其他人暗示(shì)，他们可(kě)能更倾向于不(bù)加(jiā)息，以评估(gū)过(guò)去(qù)加息的影响和银行业的压力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来(lái)最激进的政策路径之一。

　　对(duì)于(yú)未来的政(zhèng)策走向，由于(yú)全球(qiú)经济前景的不确定(dìng)性和近期银行(xíng)业的压力，官员们透露未来的(de)决策将转向更加依(yī)赖(lài)数据的方式。但麻烦(fán)在(zài)于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来(lái)收紧政策的程度表示不确(què)定，在这次利率决议之后，美(měi)联储官员最关(guān)注(zhù)的还是掌(zhǎng)握政策的(de)主(zhǔ)动(dòng)权，因此保留加息的选择是有必要(yào)的(de)，接下来(lái)该(gāi)央行大概率不会给(gěi)出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至关(guān)重(zhòng)要的是不要传达降息的可(kě)能性，或者已经排除了进一步提高利率的可(kě)能(néng)性。

　　稍早，美(měi)联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议(yì)上决定(dìng)继续调高利率或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维持利率不(bù)变，美联储仍有可能需要在今年晚(wǎn)些时候(hòu)加息(xī)。直到有(yǒu)明确证(zhèng)据(jù)表明通俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口(tōng)胀正在(zài)降(jiàng)温之前，美联储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩(suō)周期的最(zuì)后一(yī)次(cì)，美联储极有可能(néng)在年底前降息(xī)25个基点。这种(zhǒng)预期是基于这样一种假设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而(ér)通胀率将降至(zhì)接(jiē)近美联储2％的(de)目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进一步(bù)加息(xī)问题(tí)上的分歧，以(yǐ)及(jí)官(guān)员们采取(qǔ)的是(shì)依赖数(shù)据的(de)做(zuò)法(fǎ)——这并(bìng)不意味着他(tā)们不会再次加息(xī)，但这肯(kěn)定会支(zhī)持这样的观点(diǎn)，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得(dé)多(duō)。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲击市(shì)场的(de)银行(xíng)业危机，美联(lián)储官员们对此专门(mén)进行了讨论。纪(jì)要指(zhǐ)出，已准(zhǔn)备好使用(yòng)他们的工具，以确(què)保(bǎo)金融体系有足够的流动性来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议(yì)上，美联储经济学家曾(céng)指出，银行业压力导致的(de)信贷收(shōu)缩可(kě)能(néng)会使经俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口济陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重申了(le)这一观(guān)点，不过，如(rú)果信(xìn)贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存(cún)款外(wài)流(liú)在(zài)3月底和4月(yuè)基本停(tíng)止。尽管地区性银行的(de)股价在此期间进一(yī)步下跌，但对绝大多数(shù)银行来(lái)说，这些(xiē)下跌似乎主要反映了对盈利能力下降(jiàng)的预期，而不是(shì)对偿付能力的担忧(yōu)。市(shì)场参与者仍对银行业压力(lì)再次(cì)加剧的(de)可能性保(bǎo)持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份(fèn)美联储会议(yì)纪要中最(zuì)突出的主题是(shì)，围(wéi)绕地区性银行(xíng)业危(wēi)机带来的信(xìn)贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因(yīn)为(wèi)存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务(wù)上限

　　对于(yú)受(shòu)到全球高度关注的债务(wù)上限(xiàn)僵局，纪要指(zhǐ)出，许多(duō)与会者提(tí)到(dào)，必须及时提高债务上限，以避免(miǎn)金融体系和整体(tǐ)经济出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一(yī)些与会者指出了(le)美国国债市场有序运作的重要性，或强调了有关当局继(jì)续解决(jué)与市场韧性相(xiāng)关问题的重要性(xìng)。一些与会者强调，美联(lián)储应(yīng)随时准(zhǔn)备使(shǐ)用其流(liú)动性(xìng)工具，以及(jí)微观审(shěn)慎和宏观审慎(shèn)监管和监督工(gōng)具，以减轻(qīng)未来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三(sān)当天，美国(guó)白宫和国会谈判代表继续举行债务(wù)上限谈判。共和(hé)党谈判(pàn)代表格(gé)雷夫(fū)斯透露，双方谈(tán)判没有(yǒu)取得任何进展。美国财政部(bù)长耶伦(lún)重申她的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用(yòng)来支付联(lián)邦账单的资(zī)金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是(shì)否(fǒu)会(huì)在(zài)未来几周(zhōu)内耗尽资金(jīn)的不确定性而(ér)言(yán)，美(měi)联储会议(yì)纪要只是次(cì)要的。很(hěn)难想(xiǎng)象，在这样的背景下(xià)美联储(chǔ)会倾向于采(cǎi)取鹰派(pài)立场(chǎng)，因此该(gāi)行(xíng)现在可能松了一口气，因为他们(men)有空(kōng)间(jiān)从(cóng)现在开(kāi)始慢慢(màn)采(cǎi)取行(xíng)动。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继续(xù)拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的(de)“X日”愈(yù)发(fā)临近，美股市场周三仍处于持(chí)续(xù)下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数(shù)跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议(yì)院议长(zhǎng)凯文(wén)·麦卡锡(xī)接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和党这边要求白宫接受(shòu)10年的开支限制(zhì)，双(shuāng)方正(zhèng)在(zài)为(wèi)这件事进行(xíng)讨论。在被问及是(shì)否有可能(néng)在未(wèi)来24-48小时内(nèi)达成协(xié)议(yì)时，麦卡锡表示，达(dá)成协议其实可(kě)以非常快，但民(mín)主党需要意识到他们花了太(tài)多的钱。

　　根(gēn)据美(měi)国财政部周三发(fā)布的数据，截至(zhì)5月23日的账上现金(jīn)为765亿(yì)美(měi)元，较之前(qián)一天上升82亿(yì)美元(yuán)。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股(gǔ)原本将(jiāng)在(zài)国会扯皮的过(guò)程中进(jìn)入(rù)“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英伟达(dá)突然爆(bào)发，令市(shì)场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英(yīng)伟(wěi)达在本财年第一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于(yú)云计算(suàn)平台和(hé)大型科技公司(sī)对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业(yè)务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的(de)是，英伟(wěi)达对(duì)二季度的营收指引为110亿美元(yuán)，远远超过(guò)预(yù)期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘(pán)后涨超20％，有望引发全球资本市(shì)场的连(lián)锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块依(yī)然只(zhǐ)有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前(qián)。

　　科技权重(zhòng)有涨有(yǒu)跌(diē)，其(qí)中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多(duō)跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽(qì)车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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