今年(nián)1月，美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务(wù)余额又一次触及(jí)法定(dìng)上限，这标志着美国(guó)再度(dù)陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已(yǐ)经多次(cì)警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务(wù)违(wéi)约——而这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约(yuē)风险、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画(huà)面在近些年似(shì)乎(hū)频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机(jī)的根本(běn)——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务为(wèi)何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设(shè)定上限？

　　美国(guó)债务为何不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部分时(shí)期都(dōu)处于财政(中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格zhèng)赤(chì)字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高于其(qí)财政(zhèng)收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了(le)惯(guàn)例(lì)，而政府债务规模(mó)也一直随着(zhe)政府赤(chì)字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这一方(fāng)面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得美国政府背(bèi)负了(le)庞大支(zhī)出压(yā)力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导(dǎo)致政府医(yī)疗支(zhī)出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府(fǔ)的税收(shōu)收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了减税(shuì)政策(cè)之后，税收(shōu)压力更是(shì)与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美(měi)国的(de)赤字规模近(jìn)年来(lái)如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模(mó)也就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在近年(nián)来频(pín)频逼近债(zhài)务(wù)上限也就不足(zú)为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初(chū)的(de)第一次(cì)世界大战。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国(guó)并(bìng)没(méi)有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会(huì)基(jī)本照单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越(yuè)来(lái)越大，引发部分美国(guó)议(yì)员提出(chū)的反对（也有一(yī)些议(yì)员是为了反对美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制(zhì)政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会(huì)通过(guò)《公共债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确立(lì)了对美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务总(zǒng)额(é)的限制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其(qí)进(jìn)行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美(měi)国两党已(yǐ)经(jīng)提高了78次(cì)债务上限，平(píng)均每9个月就(jiù)会提高一(yī)次——其中共和(hé)党总(zǒng)统执政期(qī)间曾提(tí)高49次，民(mín)主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一步加大(dà)，在(zài)最近(jìn)几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美(měi)国政府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新(xīn)一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上(shàng)限115亿(yì)美(měi)元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会(huì)为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用(yòng)尽，除非(fē中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格i)国会调(diào)高债务(wù)上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上限会(huì)对(duì)美国(guó)政府(fǔ)造成限制，使其不能(néng)随心所以(yǐ)的(de)举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同时(shí)对其美国政府的债务(wù)信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为(wèi)手握美(měi)元(yuán)霸权的超级(jí)大(dà)国，本身(shēn)并不受(shòu)到发行美钞的外在约束(shù)。如果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)开支(zhī)无(wú)度(dù)、过(guò)度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债(zhài)权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权(quán)益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地(dì)位(wèi)。换句(jù)话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美方对债权人的(de)一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国(guó)债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以(yǐ)提(tí)高了(le)？

　　那(nà)么，在过去被频频上(shàng)调的美(měi)国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提(tí)高美国债务上限，往往需要美国(guó)国会两(liǎng)院的通过。在此前的历(lì)史中，提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)在国(guó)会中绝大多(duō)数时(shí)候类似于一个(gè)“走过场”的周期(qī)性任务，两(liǎng)党并不(bù)会(huì)对此进(jìn)行过于(yú)激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着(zhe)美国党派分歧不断扩大(dà)，债务(wù)上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器(qì)，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占据两院多数席(xí)位的分(fēn)裂(liè)背景下，这一(yī)斗争就显得(dé)尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多(duō)数，而(ér)共(gòng)和党占据众议院多(duō)数。拜(bài)登(dēng)要想提(tí)高债务上限，就需(xū)要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让(ràng)步，认为应无(wú)条件(jiàn)提高债务(wù)上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们(men)在周二仍无(wú)法取得(dé)突(tū)破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意味着接下来(lái)留(liú)给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈(tán)判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国也曾(céng)上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约(yuē)风险：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议(yì)院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场(chǎng)债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一(yī)度大(dà)跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下(xià)调美国的主(zhǔ)权信(xìn)用评(píng)级。这使得美国面(miàn)临(lín)更(gèng)高(gāo)的借(jiè)贷成(chéng)本——美国第(dì)二年的借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的(de)市场(chǎng)动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要(yào)的(de)是，从长期(qī)来看，财政支出削(xuē)减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所首席经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷(mí)的(de)经济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时(shí)间远远超过了(le)应有的(de)时间……在接(jiē)下来的六(liù)七(qī)年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价(jià)值的公共产(chǎn)品和服务(wù)，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务(wù)上(shàng)限危(wēi)机，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的(de)翻(fān)版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头(tóu)提高(gāo)债务上限(xiàn)，由(yóu)此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动荡和(hé)长(zhǎng)期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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