在(zài)投(tóu)资日经225ETF的“基(jī)金吧”里，基(jī)金的大(dà)涨大(dà)跌走(zǒu)势，激起了基(jī)民(mín)的(de)热烈(liè)讨论，“这个(gè)日(rì)经正(zhèng)经不？”“还要(yào)有个(gè)跌停板才(cái)和净值一样(yàng)”“这基涨跌这晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军(zhè)么(me)大，吓人”……到(dào)底发生了什么(me)？

　　5月23日，华夏、易(yì)方(fāng)达基(jī)金两(liǎng)大公募巨(jù)头纷纷(fēn)公(gōng)告，对(duì)公司旗下(xià)高溢(yì)价(jià)日经225ETF提(tí)示风险，目前折溢价率已(yǐ)经大幅回落。与(yǔ)此同时，科创50、创业板指继续受(shòu)到(dào)资金(jīn)的(de)青睐，今年以来创业板ETF净买(mǎi)入资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前(qián)，热门板块传媒、基建ETF受(shòu)到资金(jīn)“落(luò)袋为安”，但部分机构看好传(chuán)媒、顺周期(qī)板块的长(zhǎng)期配置价值。

　　提示(shì)高溢(yì)价风险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华(huá)夏、易(yì)方达基(jī)金(jīn)两大公募巨头纷纷公告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易价(jià)格波动较大。截(jié)至5年22日，两只产品的溢价率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投(tóu)资者关注二级(jí)市场交易(yì)价格溢价(jià)风(fēng)险，如果盲目投资，可能遭受重大损失。

　　从两只产(chǎn)品的表现看，今年两只ETF近(jìn)日走势凶悍(hàn)，今年以来涨幅都(dōu)超过了16％。截至5月23日下(xià)午1点(diǎn)开(kāi)盘，两只(zhǐ)产品(pǐn)溢价率(lǜ)都回落到4％以内，投资(zī)者的追(zhuī)捧热情在风险提示(shì)后(hòu)有所降温，正在(zài)回归(guī)理性。

　　而从资(zī)金流向看，由于两(liǎng)只产(chǎn)品规模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日净流(liú)入资金都(dōu)不到2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪日(rì)经指数的产品(pǐn)共(gòng)有4只，总规(guī)模5.4亿(yì)元，今年以来资金净流入2.42亿(yì)元，涨幅晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军最(zuì)高(gāo)的产品已经达到27％，体(tǐ)现(xiàn)了很(hěn)好的赚钱效应。

　　目前，四只产(chǎn)品跟踪的(de)指数(shù)都是(shì)日(rì)经225指数收(shōu)益(yì)率(lǜ)（经汇率调(diào)整后），从该指数表现看，今年也(yě)大涨18％，指数涨幅在(zài)亚太市场高(gāo)居前列。

　　一位股票ETF基(jī)金经理告诉记(jì)者，日经ETF跟踪的指数近(jìn)期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品(pǐn)流通盘不够大(dà)，短期内受到资金(jīn)的(de)净买入(rù)，产生了供不(bù)应求的情(qíng)况，就会推(tuī)高(gāo)二级市场价格(gé)，让价格走在指数涨幅的前面，这个情况就会产生(shēng)基金产(chǎn)品的高溢价(jià)。

　　“日(rì)经ETF的底(dǐ)层(céng)资产是跟踪日(rì)经225指数表现(xiàn)的(de)，如果短期出(chū)现高溢(yì)价，也(yě)就(jiù)意味着(zhe)当前(qián)的(de)价(jià)格超(chāo)出了指(zhǐ)数的(de)涨幅，未(wèi)来会(huì)回归到指数正常(cháng)走(zǒu)势和涨跌幅的状态，也就是会逐渐消除溢价。而(ér)高溢价回归(guī)的过程(chéng)，就会产生二级市场价格(gé)的下(xià)跌，因此，建议投(tóu)资者不要盲目买(mǎi)入高溢价品种，避免下(xià)跌风险(xiǎn)。”该基金经理称。

　　而从日本股(gǔ)市(shì)表现看(kàn)，今年(nián)年初(chū)以来日本股市持续上涨，日经(jīng)225指数(shù)超越30000点大关，达到1990年泡沫经济破裂(liè)以来的(de)最高点。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投证券认为(wèi)，近期日本股(gǔ)市上涨(zhǎng)受多(duō)重因素驱(qū)动(dòng)：一是(shì)随(suí)着(zhe)美联储(chǔ)加息预期(qī)下降(jiàng)和日央(yāng)行(xíng)紧缩(suō)预期上升，吸引国际(jì)资本回(huí)流日本市场(chǎng)；二(èr)是(shì)随着疫后经济活动复苏和去年(nián)日元持续(xù)贬值，东(dōng)京(jīng)交易所上市公司(sī)多表现(xiàn)良好；三(sān)是(shì)今年东(dōng)京交易(yì)所提出将改(gǎi)革公司治(zhì)理(lǐ)监(jiān)督机(jī)制。在这一(yī)改革(gé)下，预计部(bù)分低估(gū)值(zhí)企业(yè)可能采(cǎi)取股票回购等(děng)方式(shì)提振股(gǔ)价，截至本周，已有价(jià)值3900万(wàn)亿日元(yuán)的股票被宣(xuān)布回购；四(sì)是近期部分利好(hǎo)消息带动(dòng)市场情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特(tè)赴日考察(chá)并表示(shì)大(dà)举投资日本(běn)股市(shì)等，推动市场对日本股(gǔ)市的整体情绪提振。

　　也有基金(jīn)经理提(tí)示短期过快(kuài)上涨(zhǎng)带来的(de)投资(zī)风险，并提示投资者，海外投资可能会涉及相关(guān)的汇率风险，对相关市场(chǎng)熟悉(xī)程度不高等问题，建议投(tóu)资者在(zài)自(zì)己能力圈内投资(zī)，避免盲目(mù)追高带来的(de)风险。

　　科创(chuàng)50、创业板指继续受青睐

　　创业板ETF净(jìng)流入(rù)资金(jīn)已达165亿(yì)

　　除了关注(zhù)市场热点ETF外(wài)，再来看下(xià)ETF市场最新风向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总(zǒng)规(guī)模1.39万亿元，比去(qù)年末规模新增(zēng)1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场(chǎng)中，昨日净申购份额(é)13.23亿(yì)份，按(àn)照区间成交均(jūn)价测算，净流入资金微(wēi)增3.89亿元(yuán)。

　　从资金净流入方向(xiàng)来(lái)看，资金净流入宽(kuān)基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业板ETF昨日净(jìng)流入都是3.39亿元(yuán)，位居行业(yè)前列。另外(wài)，易方达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都(dōu)有1亿元以(yǐ)上资金(jīn)的净流(liú)入。

　　行(xíng)业和主题产品中，半导(dǎo)体(tǐ)、游戏(xì)、证券ETF等(děng)净流(liú)入资金居晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军(jū)前，都超过(guò)了(le)2亿元资金体量(liàng)。另(lìng)外，触底(dǐ)反弹(dàn)的(de)医药(yào)ETF、高位回(huí)调的(de)传媒ETF，也同样吸(xī)引资金关(guān)注，净(jìng)流入资金相对居(jū)前。

　　拉长(zhǎng)时间看，今年以来净流入资(zī)金最多的是易方达创业板ETF，今年净流入(rù)资金165亿元，位居行业首位。另外，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流入70亿元、67亿元(yuán)，都位居行(xíng)业前(qián)列。

　　而今年景气度(dù)回升的半导体、酒ETF，具(jù)备估值(zhí)吸引(yǐn)力的医疗、恒(héng)生互联网等，也都受到(dào)资金的追逐，净流入资金都在50亿元体量(liàng)及以(yǐ)上(shàng)。

　　谈及创(chuàng)业(yè)板相(xiāng)关指数的“越跌越买(mǎi)”，华安(ān)基(jī)金指数与量(liàng)化投资(zī)部表(biǎo)示(shì)，随(suí)着前(qián)期创业(yè)板50指数的回调，当前估(gū)值(zhí)已来到(dào)30倍的历史低位区间(jiān)，且(qiě)一季报显示成分股净利润同比增长52.69％，基本面向好趋势(shì)明显，持续关注(zhù)板块趋势反转机会。

　　该机构(gòu)分析，在政策层面，4月底的政治局会议提出(chū)“要夯(hāng)实科技(jì)自立(lì)自强(qiáng)根基(jī)，培育壮大新动能。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快(kuài)推进充电桩(zhuāng)、储能等设施(shī)建设和配套电网改造。要重视通(tōng)用人(rén)工(gōng)智能(néng)发(fā)展，营(yíng)造创新生态，重(zhòng)视防范风险”，这宣示着(zhe)国内经济发展动(dòng)能(néng)要加快(kuài)转(zhuǎn)变，新能源(yuán)及人工(gōng)智能将(jiāng)是经济(jì)转(zhuǎn)型的两大动能，汇聚(jù)战略性新(xīn)兴产业的创业板持续受益(yì)于政策红利，该机构建议关(guān)注创业板50指(zhǐ)数的投资机(jī)会。

　　沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证50ETF等净(jìng)流出居前

　　传媒(méi)、基(jī)建“落袋为(wèi)安(ān)”

　　而(ér)从资(zī)金(jīn)净流出方向看(kàn)，表现相对强势的上证50ETF遭(zāo)遇资金净卖出，当日(rì)基(jī)金份额(é)流失4亿份，资金净(jìng)流(liú)出超过(guò)11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分(fēn)别有超过1个(gè)亿(yì)的(de)资金净流出。

　　行(xíng)业和(hé)主(zhǔ)题(tí)ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等(děng)近期出现阶段性行情的板块(kuài)，遭遇资金(jīn)的卖出，天弘银(yín)行ETF、恒生(shēng)科(kē)技ETF等多只产品净流出资金也(yě)有1个亿以上(shàng)。

　　拉长时间期限，今年(nián)以(yǐ)来宽基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深(shēn)300ETF等(děng)都出现百亿体量的(de)资金净流出。上证50ETF也有57亿元资金净(jìng)流出。

　　而(ér)行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越(yuè)涨(zhǎng)越卖，整体资金净流出位居前(qián)列。

　　虽然部分热门(mén)主题行业的资金出现流出，但部分机构仍建(jiàn)议从中(zhōng)长期角度，观察各类板块的投资(zī)机会(huì)和(hé)行情演绎。

　　中(zhōng)欧基金表示，预(yù)计复(fù)苏仍是中国经济中长期的趋(qū)势，但市(shì)场(chǎng)展(zhǎn)现出更多结(jié)构性机会，当前(qián)市(shì)场对题材的追捧(pěng)热度仍持续偏高。“传媒板块(kuài)近期跌幅(fú)居前，主因前期涨幅较大，炒作有逐(zhú)步退潮趋势。”

　　短期(qī)内，中(zhōng)欧基金(jīn)建议(yì)继续(xù)关注资(zī)金(jīn)合力最强的(de)人工智(zhì)能与央企相关(guān)品种，中期(qī)在市场炒作(zuò)热度回落(luò)、且经济复(fù)苏趋(qū)势确立后关注“顺周期”板块的整体机会，尤其是大众(zhòng)消费等(děng)领域；而长期来看，可以积极关注数字化对(duì)生产力的提(tí)升，重(zhòng)点关(guān)注(zhù)计(jì)算机、互联网和传媒等(děng)行业。

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