5月以来，港股市场仍(réng)在持续下跌，最近一个交(jiāo)易(yì)日(rì)即5月25日主要(yào)指数更是(shì)创(chuàng)出(chū)年内收(shōu)市新低。不过，虽(suī)然多只投(tóu)资港股(gǔ)的ETF产(chǎn)品年内收益告负，但资(zī)金越跌越买，多(duō)只港(gǎng)股ETF产品(pǐn)年(nián)内(nèi)份额增幅明显，纷纷创下历史新高。如广发基金两只港股ETF年内份额分别(bié)激增16倍、13倍，华夏恒生互联网ETF份额(é)也持续增长，最(zuì)新份额更是逼近(jìn)700亿份。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士对此表示(shì)，港股作为(wèi)离岸市场，基本面主要跟随国内市(shì)场，而(ér)流动性与海外流动性相关度较高，在基本面(miàn)及流(liú)动性双重压力下(xià)，5月市(shì)场走势较弱。不(bù)过，当前港股市领略的意思场(chǎng)估值水平已处于历史(shǐ)偏低水平(píng)，具备一定的投资(zī)性价比，看好人工(gōng)智(zhì)能(néng)、互联网科(kē)技、创新药(yào)等(děng)细分领域的投资机会(huì)。

　　最(zuì)高激增16倍！

　　多(duō)只(zhǐ)份额(é)再创新高

　　Wind数据显示(shì)，截至5月26日，港股ETF产品年内(nèi)份额合计达2284.37亿份(fèn)，相较(jiào)于年(nián)初增幅超37％，年内资(zī)金合计净(jìng)流入达244.42亿(yì)元。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，有多只ETF产(chǎn)品份额增(zēng)幅明显，且(qiě)再创历史新高。其中，广发恒生科(kē)技ETF、广发港股(gǔ)创新药ETF年(nián)内份额(é)增幅(fú)分别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产品，亦在(zài)跨境(jìng)ETF产品(pǐn)中位列前二。而易方(fāng)达(dá)、富国基金等旗(qí)下5只(zhǐ)港(gǎng)股ETF产品(pǐn)份额也(yě)实(shí)现倍数增幅(fú)。

　　此外(wài)，华夏恒生互联(lián)网(wǎng)ETF份(fèn)额也持(chí)续增长，年内份额(é)增幅超31％，最新份额(é)已(yǐ)站上699.71亿份的(de)高(gāo)位(wèi)，再创历史新(xīn)高，并继续(xù)蝉联市场规模最大的港股(gǔ)ETF产品。

　　不过，从产(chǎn)品业绩(jì)来看，截至5月26日，仍有(yǒu)超九(jiǔ)成港股(gǔ)ETF产品年(nián)内收益为(wèi)负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实上(shàng)，今(jīn)年以来(lái)港股市场持续(xù)震荡下跌，3月下旬虽有小幅回调，但4月(yuè)下(xià)旬之后又转跌，5月25日，港股再度缩量下跌(diē)，恒生指数(shù)、恒生科技指数在同日创下(xià)年内(nèi)收(shōu)市新低；而整体看，5月港股(gǔ)市(shì)场跌多(duō)涨少，波动中(zhōng)枢(shū)朝下移动。

　　对于(yú)近(jìn)期港股(gǔ)市场波动(dòng)下(xià)跌，广(guǎng)发恒(héng)生科技ETF基(jī)金经理刘杰分析系受多个因(yīn)素影响。一方面(miàn)，国内(nèi)经济复(fù)苏斜(xié)率放缓，市场处于弱预期(qī)和弱复(fù)苏叠加的(de)阶段；另(lìng)一方(fāng)面，海外核心通胀仍存韧性(xìng)，美(měi)国债务上限到(dào)期带(dài)来(lái)的债务(wù)违约风险也对市场风险偏好(hǎo)形成扰动(dòng)。

　　同时(shí)，港(gǎng)股囊(náng)括了大部分内地(dì)互联网以及新经(jīng)济领域上市公司，5月份日(rì)本(běn)正式出台了制造设(shè)备管制措施(shī)，加大了市(shì)场对于国(guó)内科技(jì)领域的担忧，同期(qī)A股市场情绪偏弱，均影响(xiǎng)了5月份港股市场的表现。

　　诺德基(jī)金基金(jīn)经理(lǐ)张昳泓认为，港股近期(qī)波动(dòng)较大主要有基本面(miàn)以及资(zī)金面两方面(miàn)的原因。

　　首先，从(cóng)基本面角度(dù)来看，去年防疫政策转向后市场对于国内疫后复(fù)苏有较高的预期，“从春节前后的复苏情况，我们确(què)实(shí)看(kàn)到由于线下场(chǎng)景的修复(fù)，消费需求出现(xiàn)了比(bǐ)较好的恢复(fù)。而(ér)进入4、5月份，国(guó)内经济整(zhěng)体相较一季度环比有(yǒu)所减弱(ruò)，这也(yě)使得市(shì)场对于(yú)国内(nèi)经(jīng)济复苏预期开(kāi)始修(xiū)正，整体盈利端(duān)预(yù)期有所(suǒ)下修。”

　　其(qí)次，从(cóng)资金流动(dòng)性的角度(dù)来看，张昳泓表示，海外对于暂停加息的节奏出现反复(fù)，人(rén)民币(bì)汇率也(yě)在持(chí)续走弱(ruò)，近(jìn)期跌破(pò)7的关(guān)口(kǒu)。港股作为离岸市场，基(jī)本面主要跟随(suí)国内市(shì)场，而流动性与海(hǎi)外流动性相关度较高，在(zài)基本面及流动性双重(zhòng)压力下，5月市(shì)场走势较(jiào)弱。

　　中融基(jī)金直言(yán)，港股从Beta的角度是中(zhōng)美(měi)经济相(xiāng)对强弱关系的直接反馈，“放(fàng)开国(guó)门之后我们(men)预期(qī)中国经济向(xiàng)上，美国经济进入衰(shuāi)退(tuì)，所以港股(gǔ)表(biǎo)现(xiàn)很亢奋，但实(shí)际结果中美两边的状(zhuàng)态变化(huà)还是需要更(gèng)长时间，但大(dà)概率还(hái)是会(huì)发生(shēng)的，在这个过程中(zhōng)的(de)波折就(jiù)对应着人(rén)民币汇率和港股的大幅波动。”

　　看好AI、创新药等(děng)细分领域投资机会

　　尽(jǐn)管年内持续(xù)下跌，但多位业内人士认为，当前港(gǎng)股市场估值水平已处于历史偏低水(shuǐ)平(píng)，具备一(yī)定的(de)投资(zī)性价比，并看好人工(gōng)智能、互联网科技(jì)、创新(xīn)药等细分(fēn)领域的投资(zī)机(jī)会。

　　广发(fā)基(jī)金刘杰表示(shì领略的意思)，受欧(ōu)美银行(xíng)业危机影响和主要经济(jì)体政策变化扰(rǎo)动，今年以来港股持续回调(diào)，整体表(biǎo)现不如A股(gǔ)。但随着国内外流动性压力(lì)持续缓(huǎn)解，未来港股资金(jīn)面或有(yǒu)机会得到改善，结合(hé)当前的(de)低估值水平，港(gǎng)股(gǔ)吸引力或(huò)许逐步凸显。“某些(xiē)波动较大且回调较多的细分板块或(huò)许是(shì)值得(dé)关(guān)注的(de)方(fāng)向，例如恒生科技以及(jí)港股创新药等，若未来市场进(jìn)一步回暖，科技领(lǐng)域(yù)、港股创新药以及消费复苏或(huò)者更能(néng)调(diào)动(dòng)市场的(de)关(guān)注度。”

　　投资建议上，广发基金刘杰认为港股波动性(xìng)较大，建(jiàn)议投(tóu)资(zī)者通过定领略的意思投分散(sàn)参与，较好平(píng)衡风险和机会(huì)。同时，选择(zé)更有价值的细分赛(sài)道(dào)，或许更符合未来市场的表现(xiàn)。

　　具体来看，首(shǒu)先，人工智能(néng)有(yǒu)望(wàng)成为全球投资(zī)的主线，推动了中美股市的(de)表现，未来人工智能应用或利好科技(jì)相关细分领(lǐng)域。其次，港股创新药是国内医药领域长期(qī)具(jù)备(bèi)相对优势的细分赛道，对比美(měi)国创(chuàng)新(xīn)药占比(bǐ)医药市场80％的占比，国内占比仅(jǐn)为10％左右(yòu)，未来肿(zhǒng)瘤等(děng)方向(xiàng)需要更多更先进的疗(liáo)法和(hé)创新(xīn)药，长期投资价(jià)值值得关注(zhù)。此外，港(gǎng)股消费行(xíng)业也有望上行。因为(wèi)目前(qián)我国经(jīng)济总量(liàng)数据回暖，国内经济(jì)长远发展(zhǎn)的确定性增强，居民可支配(pèi)收入增加，消(xiāo)费(fèi)信(xìn)心正逐(zhú)步恢复。

　　中融基金表示，港股市场是以机构和外资(zī)为主导的市场，因(yīn)此海(hǎi)外(wài)经济数据对港(gǎng)股资金(jīn)面(miàn)会产生较大影(yǐng)响(xiǎng)。在当前流动性持续承压和较(jiào)弱的国际宏观环境(jìng)背景(jǐng)下，短期港股或是(shì)震荡行情，投(tóu)资(zī)者可以关注高稳定性且具备估(gū)值性价比(bǐ)的标的。

　　“当中国经济恢复(fù)比预期更强(qiáng)或者美(měi)国经济下(xià)滑(huá)比预期更快(kuài)这二(èr)者(zhě)中任(rèn)一情景发生甚(shèn)至同时发生时，我们可(kě)能就(jiù)会看到(dào)人民币汇率(lǜ)的(de)走强，同时港股(gǔ)整体表现也会(huì)走强。”中融基金进一步指出，可以先(xiān)重点关注运营商等高股息资产(chǎn)，而随着市场预(yù)期(qī)更进一步强化，可以更(gèng)多关注互联网(wǎng)、创(chuàng)新药等高弹性板块。因为消费(fèi)品的(de)业绩差(chà)异很大，建议(yì)更多关注个股(gǔ)的性价比与(yǔ)成长(zhǎng)的确定性。

　　诺德(dé)基金张昳泓直言，从长(zhǎng)期(qī)维度来看，当下港股(gǔ)市场具备(bèi)一定的投(tóu)资性价(jià)比，当前估值水平仍然位于历史(shǐ)偏低水平。从(cóng)基(jī)本面角度来说，他们认为国内(nèi)经济的(de)复苏节奏可(kě)能大概率是一波三折趋势向上的弱(ruò)复苏态(tài)势，当下(xià)港股市场(chǎng)已(yǐ)经price in经(jīng)济(jì)复苏较弱的相对(duì)悲观的预期，往后看(kàn)随着经济的缓慢复苏，预计盈利预期也会逐步(bù)上修。而从流动性角度来看(kàn)，美联储暂停加息虽在节奏上较难判断，但往未(wèi)来(lái)看是大概(gài)率事件，预(yù)计人民(mín)币(bì)汇(huì)率的压力也(yě)会逐步缓解(jiě)。

　　“细分板块上，我们认为(wèi)顺周期(qī)受益于国内经济(jì)复苏的消费、互联(lián)网(wǎng)、医(yī)药等板块仍然值得重(zhòng)点(diǎn)关注。”张昳(dié)泓表示，港股(gǔ)市场由于其离(lí)岸市场特性，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资人占比较高，受国内及(jí)海(hǎi)外(wài)多(duō)重因素影响，市场(chǎng)整体波(bō)动性较大(dà)，建(jiàn)议(yì)投资人(rén)可(kě)以逢低(dī)布(bù)局，更多可以采取基(jī)金定投的方式投(tóu)资于港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 领略的意思