随着(zhe)3月进出口(kǒu)数据的出炉(lú)，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短(duǎn)期市场悲观情绪(xù)有(yǒu)所缓和。从表象看，进出口(kǒu)双双超预期，也(yě)显示出(chū)纯(chún)碱市场(chǎng)供需两旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中(zhōng)国海关总署数据(jù)显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出(chū)口16.3万吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前市场(chǎng)预(yù)期纯碱(jiǎn)出口下(xià)降，进口(kǒu)增加，从实(shí)际数(sh谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义ù)据来(lái)看，其表(biǎo)现超(chāo)出(chū)市场预(yù)期(qī)。”国投安信期(qī)货(huò)高(gāo)级(jí)分(fēn)析师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万吨(dūn)，环比2月提升4.55万吨，同(tóng)比(bǐ)去年(nián)3月(yuè)提升(shēng)3.85万吨。”光(guāng)大期(qī)货(huò)分析师张凌璐表示，相(xiāng)较于(yú)1月(yuè)1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月(yuè)纯碱进口数量超(chāo)预期增长(zhǎng)。据(jù)她介(jiè)绍(shào)，2022年全(quán)年(nián)除(chú)了1—2月份纯(chún)碱(jiǎn)进口数(shù)量超(chāo)过1万吨，其余月(yuè)份进(jìn)口(kǒu)数量在3000吨—7600吨(dūn)之间波动。在她(tā)看来，进口的大量增长(zhǎng)主要(yào)集中于部分浮(fú)法(fǎ)玻璃和光伏玻璃厂，在国内供(gōng)需紧(jǐn)平衡的情况下，下游通(tōng)过进(jìn)口来补(bǔ)充使用量。这部(bù)分进(jìn)口增(zēng)量到港后直(zhí)接(jiē)进入下游(yóu)玻璃厂，对(duì)市场的冲击程度相(xiāng)对有限，但在一定程(chéng)度上(shàng)可能(néng)会导致下(xià)游厂(chǎng)家减少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从(cóng)出口数(shù)据来看，3月纯(chún)碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面临暴风雪等(děng)极端天气(qì)、国际(jì)地缘(yuán)政治(zhì)冲突导致美国和(hé)土耳其运输阶段(duàn)性受阻，再加上全球能源价格上涨、欧洲碱厂(chǎng)大面积(jī)减产、我国(guó)出口市(shì)场新增南美(měi)和非洲(zhōu)的份额，都是带动(dòng)去年(nián)全年纯碱出口大(dà)幅提(tí)升的(de)导火索。今年随着国际能源价(jià)格的回(huí)落、黑天(tiān)鹅事件消退、国内多个大宗商品(pǐn)价格处于全球高位之时，纯碱出(chū)口还能(néng)保持增长态势，也确实超出市场(chǎng)预期(qī)。

　　“3月份出口量在去年高基数的基础上(shàng)进(jìn)一步增加(jiā)至16.3万(wàn)吨，大(dà)超市场预期，显示(shì)出行(xíng)业供需两旺、出口(kǒu)向好的态势仍在(z谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义ài)延(yán)续。”在(zài)方(fāng)正中期期货分(fēn)析师魏朝明(míng)看(kàn)来(lái)，2022年国际能源价格(gé)高(gāo)企(qǐ)，纯碱出(chū)口(kǒu)显著放量，今年出口量能在去年高基数的基础(chǔ)上进一步上扬，显(xiǎn)示国际市场对纯碱(jiǎn)需求(qiú)具有较强韧性，国际需(xū)求显(xiǎn)著(zhù)走弱的(de)预(yù)期有待修正。

　　期货日报(bào)记者了解到(dào)，全球经济的衰退预(yù)期或导致全球实体企业承压，海外纯(chún)碱需求可(kě)能会受到一定影响(xiǎng)。而国内经济稳(wěn)增长预(yù)期强(qiáng)烈，国(guó)内(nèi)纯碱需(xū)求表(biǎo)现或(huò)较海外强劲，这在长期也可能影响我(wǒ)国纯碱出口数量。

　　对此，南华(huá)期货分析(xī)师李(lǐ)嘉豪告(gào)诉记(jì)者，相较于去年，今年纯碱出口的预期走弱(ruò)。主要(yào)在(zài)于国外能源的回落背景下(xià)供应的回归(guī)，国内(nèi)外碱的价差(chà)收(shōu)缩，同时伴(bàn)随海运费的走弱，使得出口出现了(le)环比(bǐ)的走弱。

　　“但是3月的出(chū)口表现依(yī)旧较好(hǎo)，与前期(qī)市场的反(fǎn)馈略有偏(piān)差，一部分原(yuán)因(yīn)可能是前期待发订单，一部(bù)分是外围需求从去年的出口(kǒu)角(jiǎo)度(dù)存在重心谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在(zài)张凌(líng)璐看(kàn)来，在(zài)远兴大产(chǎn)能落(luò)地以前，国内(nèi)纯碱紧平衡的格(gé)局很(hěn)难彻底扭转(zhuǎn)，从该角度讲可能还是优先国内使用为主(zhǔ)，纯碱出口或难以(yǐ)再现去年高增长的态势。

　　从价格和出口利润上来看，3月出(chū)口(kǒu)均价368美元/吨，部分长协价格(gé)可能(néng)更低，对比(bǐ)国内价格偏低。换(huàn)言之，纯碱出口利润并不高，这将(jiāng)导致中国(guó)出(chū)口意愿偏低(dī)。

　　此外，市场(chǎng)也需要关注纯碱出口目(mù)的地。“如果国内纯碱(jiǎn)出口只是供至国内大(dà)型玻璃(lí)厂在海外的生产线，且该部分(fēn)用量能(néng)够长(zhǎng)期稳定，那么这部(bù)分用量仍(réng)能(néng)让出(chū)口(kǒu)维持高位。但如果是(shì)供给海外其他(tā)地区，可能会由于海外需求回(huí)落导致出口下降。”张凌璐表示，同时(shí)也要留意出(chū)口周期的变化。通常(cháng)，我国(guó)纯(chún)碱出口周(zhōu)期45—60天(tiān)左右。在她(tā)看(kàn)来(lái)，3月出口数据(jù)的(de)好转，可能是(shì)1—2月的(de)订单(dān)兑(duì)现而(ér)已(yǐ)，也并一定能够说明3月全球的纯碱需(xū)求量大。

　　“未来纯碱出口下(xià)降、进口提(tí)升的趋势仍是大方向，但由于国内进出(chū)口(kǒu)数量占全国(guó)产能、需(xū)求的比(bǐ)例相(xiāng)对有限(xiàn)，因此对于年度供需(xū)影(yǐng)响也(yě)相对(duì)有限。但集中在某个(gè)月或数(shù)月，进出口超(chāo)预期变化可能会对阶段性的(de)行情产生情绪和(hé)供需影响。”张(zhāng)凌(líng)璐称。

　　在(zài)周小(xiǎo)燕看来，目(mù)前海外碱(jiǎn)厂下调(diào)报价(jià)，随着能源价格下调，内外价差呈逐步收窄态势，预计今(jīn)年出(chū)口相对(duì)去年下降。“后续(xù)海外碱到港量增加(jiā)，进(jìn)口(kǒu)有继续增加预期，出口有下(xià)滑压力，进出(chū)口贸易商顺(shùn)差或重回2022年前格局，对(duì)纯碱价格形成牵(qiān)制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从短期(qī)来看(kàn)，纯碱进出口数据超(chāo)预(yù)期是(shì)国内纯碱市场健康运行的旁证。魏(wèi)朝明认为，短(duǎn)期内(nèi)市场悲观预期或(huò)有所消退，纯碱期现货价格短期或有企(qǐ)稳。

　　“从近期的市场(chǎng)表现来看，出口(kǒu)走(zǒu)弱的预(yù)期基(jī)本被消化(huà)，进口的量相对来说更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪表示，从3—4月消(xiāo)息面来(lái)看，进口约有(yǒu)十几万吨的到港量，导致市场4月的(de)平(píng)衡相(xiāng)对宽松。在他看来，未来出口的走弱则(zé)更加影响轻碱的供需，在内需恢复有限的情况下，轻(qīng)碱(jiǎn)价格重心下移会相对明(míng)显。

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