随着3月进(jìn)出口数据的出炉，纯碱(jiǎn)市(shì)场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观(guān)情(qíng)绪(xù)有(yǒu)所缓和。从表象看，进出口双双(shuāng)超预期，也(yě)显示出纯碱市场供需两旺、出口向好的态(tài)势(shì)仍在延续。

　　中(zhōng)国海关总署数(shù)据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加(jiā)3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年(nián)3月(yuè)出口14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口(kǒu)下降，进口增加，从实(shí)际数据来看(kàn)，其表(biǎo)现超出市(shì)场(chǎng)预期。”国投安信(xìn)期(qī)货高级(jí)分析师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进(jìn)口(kǒu)4.56万吨(dūn)，环(huán)比2月提(tí)升(shēng)4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光(guāng)大期货分析师张(zhāng)凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进(jìn)口量，3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口数量超预期增长(zhǎng)。据她介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其余月(yuè)份进(jìn)口数(shù)量在3000吨—7600吨(dūn)之间波(bō)动(dòng)。在(zài)她看(kàn)来，进口的大量增长(zhǎng)主要集中于部分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在(zài)国内供需紧平衡的情(qíng)况下，下(xià)游通过进口来补充使用量。这部(bù)分进口增量到港后直(zhí)接进入下游玻璃厂，对市(shì)场的冲击程度相对有限，但在一定程(chéng)度上可(kě)能(néng)会导(dǎo)致下(xià)游厂家减少(shǎo)从国内厂(chǎng)家采购(gòu)纯碱的数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出(chū)口16.3万吨(dūn)，环(huán)比2月提升23.28％，同比去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初(chū)全(quán)球市(shì)场面临(lín)暴风雪等极(jí)端天气、国际(jì)地缘政治冲突(tū)导致美国和土耳其运(yùn)输阶段性受阻(zǔ)，再加上(shàng)全球能源价格上涨、欧洲(zhōu)碱厂(chǎng)大面(miàn)积减产、我国出(chū)口(kǒu)市场新增南(nán)美和非洲的份额，都是带动去(qù)年全(quán)年纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同纯碱出口大幅提升的导火索。今年(nián)随(suí)着(zhe)国(guó)际(jì)能源价(jià)格(gé)的回落、黑天鹅事件消退、国内多(duō)个大(dà)宗商品价格处(chù)于全(quán)球高(gāo)位之时，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)还能(néng)保持增长态势，也(yě)确(què)实(shí)超出市场预期(qī)。

　　“3月份(fèn)出口量在去(qù)年高基数的基础上(shàng)进一步增加至16.3万吨(dūn)，大超市场(chǎng)预期，显示出行业供需(xū)两旺、出口向好(hǎo)的态势仍(réng)在延续。”在方正中(zhōng)期(qī)期货分析师魏朝明看来，2022年(nián)国(guó)际能源价格(gé)高企，纯碱出口显著放量，今年(nián)出口量能在去年高基数的基础(chǔ)上进一(yī)步上扬，显(xiǎn)示(shì)国际市场(chǎng)对纯(chún)碱需求具有较强韧性，国(guó)际需(xū)求显著走弱(ruò)的预期有待修(xiū)正。

　　期货(huò)日(rì)报记者了解(jiě)到，全球经济的(de)衰退预期或导致全球实(shí)体(tǐ)企(qǐ)业(yè)承压，海(hǎi)外(wài)纯碱需求可能会受到一定影响。而国内经济(jì)稳增长(zhǎng)预期(qī)强烈(liè)，国(guó)内纯碱需(xū)求表现或较海外强劲，这在长期也可能影响我国纯(chún)碱出口数量。

　　对此，南华期货分析(xī)师(shī)李嘉(jiā)豪告诉(sù)记者，相(xiāng)较于去年，今年纯碱出口的预(yù)期走弱。主要在于国外能源的回落背(bèi)景下供应的回归(guī)，国内(nèi)外碱的价差收缩，同时伴随海(hǎi)运费的走弱，使得出口(kǒu)出(chū)现了环(huán)比(bǐ)的走弱。

　　“但是3月的(de)出(chū)口表现(xiàn)依旧较好，与前期(qī)市场的反馈略有偏差(chà)，一(yī)部分原因(yīn)可(kě)能是前期待发订单，一部分是外围需求(qiú)从去年的出口角(jiǎo)度存在(zài)重(zhòng)心(xīn)上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在(zài)远兴大产能落地以前(qián)，国内纯(chún)碱紧平衡的格局很(hěn)难彻底(dǐ)扭转，从该角(jiǎo)度讲可(kě)能还是优(yōu)先国内使用为主，纯(chún)碱(ji纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同ǎn)出口(kǒu)或难以再现(xiàn)去年高增长的(de)态势(shì)。

　　从价格和(hé)出口利润(rùn)上(shàng)来看(kàn)，3月出口均价368美元(yuán)/吨，部(bù)分长协价格可能更低，对(duì)比国内价格偏低(dī)。换(huàn)言之，纯碱出(chū)口利润并(bìng)不高，这将导(dǎo)致中(zhōng)国出口意(yì)愿偏低。

　　此外，市(shì)场(chǎng)也(yě)需要关注纯(chún)碱出(chū)口目的地。“如果国内纯碱出(chū)口只是供至国内大型(xíng)玻(bō)璃(lí)厂在海外(wài)的生产线，且该部分(fēn)用量能(néng)够长期稳定，那么这部(bù)分用量仍能(néng)让出口维持高位(wèi)。但如果是供给海外其他(tā)地区，可能会由于海外需(xū)求(qiú)回落导致(zhì)出(chū)口(kǒu)下降(jiàng)。”张凌璐表示，同时也要留意出(chū)口周期的变化。通常(cháng)，我国纯碱出口(kǒu)周期(qī)45—60天左右。在她看来(lái)，3月出口(kǒu)数据的好(hǎo)转，可能(néng)是1—2月的订单兑现而已，也(yě)并一定能够(gòu)说明3月全(quán)球的纯碱需求量大。

　　“未(wèi)来纯碱出口(kǒu)下降(jiàng)、进(jìn)口提升的趋势仍是大方向，但(dàn)由于国(guó)内进出口(kǒu)数量占全国产能、需求的比例相对有限，因此对于(yú)年度供需(xū)影响也相对有限。但(dàn)集中在(zài)某个月或数(shù)月，进(jìn)出口超(chāo)预期变化可能会对(duì)阶段性(xìng)的行情(qíng)产(chǎn)生情(qíng)绪和供需影响。”张凌璐(lù)称。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂下调(diào)报价(jià)，随着(zhe)能源价(jià)格下调，内外价差呈逐步(bù)收窄态势，预(yù)计(jì)今年(nián)出口相对去年下(xià)降。“后续海外碱(jiǎn)到(dào)港量增加，进口有继(jì)续增加预期，出口(kǒu)有下滑压力(lì)，进出口贸易(yì)商顺差或(huò)重回2022年(nián)前(qián)格局，对纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过(guò)，从(cóng)短期来看，纯碱进(jìn)出(chū)口数据(jù)超预期是国内纯碱市场(chǎng)健康运行的旁证。魏朝明(míng)认(rèn)为，短期内市场悲观预(yù)期或有所消退(tuì)，纯碱期(qī)现货价格短(duǎn)期或有(yǒu)企稳。

　　“从近期的市场表现来(lái)看，出(chū)口走弱的(de)预期基本(běn)被(bèi)消化(huà)，进口(kǒu)的量相对来说更受(shòu)市场关注。”李嘉豪(háo)表(biǎo)示，从3—4月消息(xī)面来看，进口约有(yǒu)十几万吨的(de)到港量，导致市场4月(yuè)的平衡(héng)相对宽松。在他看来，未来出(chū)口的走弱(ruò)则更加影响轻(qīng)碱的(de)供需，在内(nèi)需恢复(fù)有限的情况下，轻(qīng)碱价格重心下移(yí)会相对明显。

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