全球头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥(qiáo)水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第(dì)一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续(xù)增(zēng)长期(qī)的(de)开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓(cāng)市值(zhí)近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国(guó)证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据(jù)显示(shì)，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在美(měi)股的(de)持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观策略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这(zhè)个(gè)季(jì)度，桥水在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了(le)228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积(jī)极(jí)买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持(chí)了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只消费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今(jīn)年(nián)一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持(chí)幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医(yī)疗(liáo)领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金美股前(qián)30大重仓，其(qí)中增持的标(biāo)的(de)还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在(zài)一(yī)季度(dù)减持的标的(de)相对较多，除去前(qián)十大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还(hái)减持了先锋领航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了(le)亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水在(zài)一季度(dù)还减持了(le)其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去年年底以(yǐ)来出(chū)现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正处于(yú)持(chí)续增长期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍(réng)是金价的(de)长苹果xr重量为多少g期支撑(chēng)。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低(dī)估了(le)，还有很长的路(lù)要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币(bì)市(shì)场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率的工具。另(lìn苹果xr重量为多少gg)外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通(tōng)胀水平(píng)仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分享了他(tā)在2023年一季(jì)度的最新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出水平高于经(jīng)济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目(mù)标水(shuǐ)平，美(měi)国和其他西方(fāng)经济体处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的(de)负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更(gèng)加接近于(yú)均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定(dìng)者(zhě)有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分(fēn)西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人(rén)们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推高了折(zhé)现率（即(jí)现金未(wèi)来(lái)实际收(shōu)益率(lǜ)的预期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未严重影(yǐng)响风险溢价和(hé)经济增长，上(shàng)述情(qíng)况(kuàng)极有可能在周期(qī)的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和(hé)地区处于周(zhōu)期(qī)的(de)不同位置(zhì)，这些国家和地区(qū)的政(zhèng)策制定者支持货币和(hé)信(xìn)用流(liú)动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息25个(gè)基(jī)点。虽然没有(yǒu)明(míng)确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联储(chǔ)希望(wàng)持(chí)观望态度。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带(dài)来的影响，许多发达(dá)经济体都推(tuī)出了(le)大(dà)规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美国采取了(le)最(zuì)激进的(de)应(yīng)对(duì)通胀(zhàng)的举措，在不到(dào)18个(gè)月(yuè)的时间里，美联储(chǔ)加息500个(gè)基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未出(chū)现严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会继续承压，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应。上(shàng)周，美(měi)国第一共(gòng)和(hé)银行被接管，再次(cì)凸(tū)显美国金融体系(xì)面(miàn)临压(yā)力，股市和债券收益率出(chū)现(xiàn)下(xià)跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美(měi)联(lián)储可以评估形势再做出决策。

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