今年1月，美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)余额又一(yī)次触及法定上限，这标志着美国再(zài)度陷入债务(wù)违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次(cì)警(jǐng)告(gào)称，如果(guǒ)国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国(guó)政(zhèng)府最早可能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行(xíng)争斗，这些画面在(zài)近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机的(de)根本——美(měi)国债务(wù)和债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎么(me)回事(shì)？美国债务(wù)为何不(bù)断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要先了解美(měi)国(guó)政府的债务从何而来，以及(jí)其(qí)为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都(dōu)处(chù)于(yú)财政(zhèng)赤字(zì)状态(tài)，即政府(fǔ)支出在(zài)多数(shù)总统任(rèn)期内都(dōu)高于(yú)其财政收(shōu)入(rù)。因(yīn)此(cǐ)，美国(guó)政府举债成(chéng)了惯例，而政府债(zhài)务(wù)规模也(yě)一直随着(zhe)政府赤(chì)字的(de)规(guī)模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一(yī)方面是由(yóu)于新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美(měi)国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美(měi)国人(rén)口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出(chū)的大规(guī)模(mó)基建政策导致(zhì)财政支出大增等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国政府的(de)税(shuì)收收(shōu)入(rù)并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普政府批(pī)准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出(chū)此消彼长的(de)双重(zhòng)压力下(xià)，美国的(de)赤(chì)字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务(wù)规模也就因(yīn)此(cǐ)不断(duàn)攀(pān)升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也(yě)就不足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务上(shàng)限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪(jì)初(chū)的第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要(yào)白宫要(yào)发债借(jiè)钱，美国国会(huì)基本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美国议员提(tí)出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对(duì)美(měi)国参战），美国国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二(èr)次(cì)世界(jiè)大战(zhàn)，美国国(guó)会(huì)通(tōng)过(guò)《公共债务(wù)法案》，实质上正式(shì)确立了对美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务总额的限制。随后(hòu)，美国国(guó)会又对其进行(xíng)了(le)修(xiū)订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务(wù)上(shàng)限就或(huò)多(duō)或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国(guó)两(liǎng)党已经提(tí)高了78次债(zhài)务(wù)上限，平(píng)均(jūn)每9个(gè)月就会提高一次——其中共(gòng)和(hé)党总统执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次，民主党(dǎng)总统执(zhí)政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅(fú)度进一(yī)步加大，在最(zuì)近几届总统(tǒng)任期内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最(zuì)新债务上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这(zhè)个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国(guó)国会(huì)暂停了债务(wù)上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导(dǎo)致美(měi)国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次(cì)提(tí)高债务(wù)上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国(guó)不(bù)能取消债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说(shuō)，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权(quán)用(yòng)尽，除(chú)非国会调高债务上限，否则白宫(gōng)无(wú)权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)会对美(měi)国政(zhèng)府造成限制，使(shǐ)其不(bù)能随心(xīn)所以的(de)举债，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这一(yī)限制也同时(shí)对其美国政府(fǔ)的债务信用提(tí)供(gōng)了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作(zuò)为手握美元霸权的超级大国，本(běn)身并不受到(dào)发行美(měi)钞的(de)外(wài)在约束。如果(guǒ)美国政府开支(zhī)无度(dù)、过度举债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬值、通胀失(shī)控，那么其债(zhài)权信用将受(shòu)到(dào)损(sǔn)害，原有债(zhài)权人权益(yì)也会(huì)遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这一(yī)内控举(jǔ)措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美元(yuán)霸权(quán)地(dì)位。换句话(huà)来(lái)说，“债务上限”理论上也(yě)相当于(yú)是美方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为(wèi)两(liǎng)党的政治(zhì)武器(qì)，被在野党用作了与(yǔ)执政(zhèng)党(dǎng)讨价还(hái)价(jià)的(de)砝码(mǎ)。尤其是在当下美(měi)国两党分别占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占据(jù)众议院多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试(shì)图利用债务上限的(de)最后期限(xiàn)，向拜(bài)登(dēng)总统施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再(zài)谈提(tí)高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下(xià)的(de)僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定于美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与(yǔ)国会领导人会面，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取(qǔ)得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三(sān)前往日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将在(zài)周末访问(wèn)巴布(bù)亚新几内(nèi)亚(yà)，并举(jǔ)行美(měi)国(guó)-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着(zhe)接下(xià)来留给(gěi)拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事(shì)实上，十多年前(qián)，美国(guó)也曾(céng)上(shàng)演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国(guó)总统奥(ào)巴(bā)马(mǎ)和众议院共和(hé)党人在(zài)2000克是多少斤啊谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避(bì)免了(le)一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后(hòu)关头妥协，同(tóng)意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)势也引发了(le)全球资本(běn)市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标准普尔首次下调(diào)美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得(dé)美国面临更高的(de)借贷(dài)成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的(de)一些成(chéng)本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期(qī)影(yǐng)响。而(ér)更重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削(xuē)减(jiǎn)意味着美国多年(nián)的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累美国的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济政策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这些削减(jiǎn)措(cuò)施(shī)时，我们(men)仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他(tā)们只是让复(fù)苏持续的时间远远超(chāo)过了应(yīng)有的时间……在接下来(lái)的六七年里(lǐ)，美国政府没有(yǒu)提(tí)供(gōng)真(zhēn)正有价值的公(gōng)共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂局(jú)面，美国经济(jì)也正处于类似的(de)衰退(tuì)环境之(zhī)中。即便美国两党能够重演2000克是多少斤啊2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上(shàng)限，由(yóu)此带(dài)来的短期(qī)市(shì)场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

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